证券市场红周刊?市场走势与热点变化?A股2014：将“站队”进行到底
2014年A股：从落后到先进
2014年中国股市一反以往落后外围市场的“传统” ， 演绎了“探底、筑底、反转”三部曲 ， 尤其是四季度A股独立上涨鹤立鸡群 。 截至2014年12月19日 ， 两市总市值达到了361986亿元 ， 超越日本成为全球第二大股市 ， A股连续数日破万亿的单日成交量更是创下了全球资本市场的新纪录 ， 两市融资额12月也首度超过万亿 。 总体看 ， A股市场2014年整体走势可以半年度来划分 ， 上半年探底筑底全球表现落后、下半年大幅反转大涨45% ， 年底涨幅位居全球前列 。
具体来看 ， 2014年上证指数开盘于2112点 ， 随后延续2013年的震荡下挫趋势 ， 最低探至2014年3月12日的1974点 ， 随后经历四个月的横向窄幅整理 ， 并于7月22日结束整理趋势 ， 正式步入延续至今的反转行情 。
2014年也上演了风格逆转的大戏 。 2013年A股成长股行情演绎到极致 ， 并延续到2014年上半年 ， 同期价值风格的上证50指数继2013年全年下跌15%之后 ， 7月之前依旧低迷 。 但7月特别是11月之后 ， 市场风格发生大逆转 ， 金融股和传统大盘周期股逆转暴涨 ， 中小盘成长股则逆势下跌 。
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【证券市场红周刊?市场走势与热点变化?A股2014：将“站队”进行到底】前三季度“站队”小股票
但今年上半年的成长股与2013年不同 ， 2013年创业板指创下近100%的收益率 ， 2014年开盘1302点 ， 上半年最高也仅1571点 ， 随后便再度下跌 ， 创业板指数全年呈现宽幅震荡走势 ， 应该算是分类指数里表现最差的指数 ， 这与年初投资者对其的预期相差甚远 。
上半年的成长股行情主要集中于小盘股上 ， 投资的逻辑在于市值管理与重组后的跨界成长 ， 按市值定涨幅 ， 这种逻辑一直从年初演绎到9月底 。 如图1所示 ， 截止到今年9月底 ， 也就是大小盘风格转换之前 ， 2014年以来 ， 50亿元市值以下的股票平均涨幅49.5% ， 200亿-300亿元市值股票平均涨幅为23.57% ， 300亿-500亿元市值股票平均涨幅为18.34%；市值500亿元以上的股票平均涨幅为15.41% 。
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上半年的小市值炒作逻辑传递给市场一个理念 ， 投资不能看估值 ， 要看“站好队” 。 站队行情是今年A股最大的特点 ， 上半年站队好小市值股票 ， 你便可以大获全胜 ， 不用看业绩不用看估值 。 许多资深人士直呼看不懂 ， 很多公司在业绩连续下滑 ， 而且没有任何拐点迹象的情况下 ， 只凭借一个概念甚至或许只是盘子小 ， 就能走出节节上升的大牛走势 。 只要这些股票不是蓝筹或大市值中小创业板白马 ， 股价照样会上升 。 如营口港凭借中日韩自贸区和每10股转增20股的题材而大涨 。 上半年概念板块中网络安全、新能源汽车等题材因政策面的推动而涨幅居前 。
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四季度“站队”大蓝筹
不过自2012年底就提前开始了牛市进程的中小板和创业板股票累计涨幅比较大 ， 中小创的估值也分别达到了30倍和56倍 ， 而此时外盘的下跌也起到了推波助澜的作用 。 10月1周多时间美股几乎将全年涨幅抹平 ， 创造了1年多的跌幅纪录 ， 期间纳斯达克指数跌幅更大 ， 科技股泡沫正在被刺破 ， 并影响到A股 。
就在小市值股票开始得到全民热捧的时候 ， 四季度市场风格突转大盘股 ， 而且越大盘的涨幅越大 ， “一九”风格一直延续至今 ， 与之前完全相反 ， 谁站队大盘股谁就能赚大钱 ， 同样不用调研企业基本面 。
具体来看 ， 2014年上证指数7月底开始步入一轮牛市 ， 大致可以划分为两大阶段 ， 第一阶段 ， 7月底至10月底 ， 这三个月上证指数最高涨幅18% ， 主要以小市值股票和军工股为主流热点；11月开始 ， 风格逆转 ， 大盘股飙升 ， 上证指数涨幅高达35% ， “一九”行情是最典型特点 ， 中国石油一度两个涨停板 ， 券商、保险、银行、基建是涨幅最大的品种 。
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