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『保险』安心保险难“安心”：连亏4年、投资比例不合规( 二 )


短期健康险保费不高 ， 单张保单的利润空间小 ， 意味着需要有规模业务量才能摊薄经营成本 。 安心保险作为首批互联网保险公司 ， 展业方式不外乎移动端自营以及第三方平台 ， 蓝鲸保险从业内了解到 ， 与流量平台对接费用较高 ， 部分平台首年费率高达30%-45% 。
年报数据显示 ， 2018年 ， 安心保险健康险保费收入5.96亿元 ， 手续费及佣金支出1.85亿；2019年 ， 健康险保费收入22.63亿元 ， 涨幅279.7% ， 手续费及佣金支出8.9亿元 ， 涨幅381.08% ， 费用涨幅远超保费涨幅 。
中国精算师协会创始会员徐昱琛向蓝鲸保险介绍 ， 通过第三方流量平台销售短期健康险 ， 尤其是强势平台 ， 主动权并不在保险公司一方 ， "市面上相似产品很多 ， 但平台把握稀缺流量口 ， 会择价挑选" 。 这也意味着 ， 要维持相当的保费规模 ， 必定要支出大项费用 ， 交易成本高 ， 利润空间已被削薄 。
产品方面 ， 目前 ， 安心保险主推的健康险主要是百万医疗险、防癌险等 。 然而 ， 产品同质化 ， 是市面多数短期健康险避不开的痛点 ， 除此之外 ， 健康险价格战趋势明显 ， 亟待新的突破点 。 "拳头"产品是否过硬 ， 直接影响业务可持续性 。
值得警惕的是 ， 伴随行业健康险保费的增长 ， 赔付压力也同步增长 。 银保监会数据显示 ， 2019年健康险原保费赔付支出2351亿 ， 同比增长34.81% ， 高于同比29.7%的保费增长率 。 发力短期健康险业务的财险公司 ， 赔付压力更为严峻 ， 健康险赔付支出623亿 ， 同比增长44% 。
尽管安心保险并未披露健康险具体赔付数据 ， 但行业情况亦可比对 。 据了解 ， 2019年安心财险对健康险业务通过安排低品质业务下架、对业务承保条件进行调整 ， 逐步提高承保风控力度 ， 下架了全部门诊、住院类产品 ， 进行品质控制 。
"健康险业务能否盈利 ， 主要受制于整体定价是否合理、风控是否到位" ， 徐昱琛分析道 ， 一旦后期赔付率显著恶化 ， 也会将保险公司拉入亏损"深渊" 。
"短期健康险保险期限较短 ， 赔付多在短期内体现 ， 有一定规模基础的话 ， 一般不会出现大的波动" ， 保险业内人士张明明指出 ， 然而 ， 短期健康险到期时或也面临年轻健康体选择放弃、高风险群体选择续保的情况 ， 逆向选择凸显 。
"同时 ， 单纯依靠普通保险产品难以打造核心竞争力 ， 要看核心技术 ， 譬如参与健康管理" ， 张明明补充道 。 然而 ， 互联网保险公司天然具有轻资产优势 ， 而健康险更偏向重资产、重服务属性 ， 某种程度上也带来压力 。 由此看来 ， 短期健康险能否成为安心保险的利润支撑点 ， 或也有待商榷 。
另有忧心事：偿付能力低位、投资比例不合规
业务层面之外 ， 安心保险或也不能完全"安心" 。
首先 ， 是未能实现扭亏 ， 2019年 ， 安心保险净亏损1.06亿元 ， 连续4年亏损 ， 但较2018年4.95亿元的净亏损额 ， 已有明显减亏 。 据了解 ， 2019年 ， 安心保险综合成本率有所改善 ， 为153.57% ， 较上年同期下降22.39个百分点 ， 仍有较大改善空间 。
其次 ， 伴随业务开展 ， 安心保险偿付能力充足率快速下降 ， 从2016年的1574.39%下滑至2019年末的123.45% ， 尽管满足监管要求 ， 但处于行业较低水平 。
据悉 ， 在2019年 ， 安心保险加强费用管控 ， 费用开支情况有所改善 ， 但受往期业务赔付影响 ， 仍存在亏损 ， 导致净资产减少 ， 实际资本下降 。
安心保险回应表示 ， "为支持业务平稳运行 ， 保证偿付能力充足率满足监管要求 ， 正全力推进融资工作 ， 以促进增资尽快到位" 。
在投资端 ， 安心保险也有"烦心事" 。 截至2019年3季度末 ， 安心保险投资流动性资产与剩余期限在1年以上的政府债券、准政府债券的账面余额合计占公司上季末总资产比例为6.59% ， 低于《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》中规定的7% 。 对此 ， 安心保险已向监管进行报备 。


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