江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

「投资」中国股市：为什么我买入低估值的“好公司”却赚不了钱？这是我看过含金量最高的一篇文章


对于刚接触价值投资的人有一个极大的误区 ， 就是为什么我买入低估值的好公司却赚不了钱？
注：我这里说的“好公司”是一个宽泛的概念 ， 泛指那些基本面还可以的公司 。 下同 。
这些人呢 ， 嘴上不说但内心里却有一直有声音在说：我买入低估值的好公司就必须涨 ， 恨不得今天买上明天就要上涨 。
然后买入之后发现：妈的 ， 一直跌 。 直接推：什么狗屁价值投资一点用都没有 。 研究价值投资的都是一群傻子 。 我周围那个张狗蛋 ， 看看K线 ， 炒炒热点都比我挣得多 。
这种心理尤其在牛市特别明显 。
所以价值投资很多时候被别人认为是很傻的一群人 ， 从市面上所有投资类的评论大家就能看出来 ， 讲价值投资的粉丝量和阅读量 ， 远不及那些讲讲技术层面 ， 分析市场热点的号 。
价值投资磨得就是耐心 ， 在这个过程中你可能会有无数种怀疑“价值投资到底有用吗”的疑惑 。
最大的原因就是价值投资很多时候不能当下或者说短期验证这笔投资到底怎么样 ， 它往往需要经过时间的考验 。 这不像那些短期投资流派那样 ， 今天告诉你XXX ， 明天就基本能兑现 。
所以有一部分人 ， 耐不住寂寞 ， 经受不住诱惑 。 下车了 ， 从而选择了另一条路 。
因此 ， 在坐的各位如果到现在为止还信服价值投资 ， 并且一天天的听我在这儿叨叨叨 ， 那么我敬你是条汉子 。
回到最开始的问题 。
凭什么一只股票 ， 在低估值基本面还不错的时候买入就一定马上会赚钱?当然长期来看 ， 肯定会有一个均值的回归的 ， 这个期限可能是一个月也可能是一年 ， 但是凭什么就必须你买之后第二天或者说短期就让你赚钱?
好公司就一定赚钱吗？显然不一定 。 万一遇到像三聚氰胺事件呢?塑化剂的事件呢?其次我们评判一家公司好不好那肯定是基于过去的数据过去认知来得出来的 ， 未来是个什么情况?我们只能是预判 。
估值低就一定能赚钱吗？还是不一定 。 估值低往往反应的市场的预期 ， 这种预期有时候少则几个月多则好几年 。 如果你偏巧全仓或者大仓位这一只股票 ， 那么你可能会被气死 。
因此 ， 你也不要抱怨 ， 为什么你买的公司基本面也ok ， 估值还不高 ， 可就是为什么不涨 。
如果非要让我解释 ， 那么只需要五个字：
存在即合理 。
这句话是哲学家黑格尔的名言 ， 但在股票上同样适用 ， 什么意思呢?就是当一只股票出现低估值的时候 ， 一定从某种角度上来说是“合理”的 。
举个例子 ， 就比如宇通客车吧 ， 这家公司前几年可是大牛 。 过去十几年来ROE都在20%以上 ， 典型的大白马 。 如果站在过去的数据来看 ， 这绝对是好公司吧 。
但是这家伙也奇了怪 ， 你去看它的股价就会发现 ， 一直处于较低的位置 ， 尽管年初到现在已经涨了这么多了 ， 但还是没跑赢大盘 ， 还是处于一个相对低估的位置 。 就像一只扶不起的阿斗 。
继续往前在倒倒 。
大家先来看下图右边这个方框 ， 宇通客场从17年底一直跌到了18年底 。 整整跌了一年 。
「投资」中国股市：为什么我买入低估值的“好公司”却赚不了钱？这是我看过含金量最高的一篇文章
本文插图

我们这是站在事后的角度去看的 。 我告诉你 ， 就在18年中旬的时候 ， 有不少投资者就介入了 ， 尤其这里面不乏有很多秉承价值投资理念的朋友 ， 理由也很简单 ， 就是当时宇通客车的估值已经到达了历史低位(机会值以下) 。 最关键是什么 ， 是这家公司过去的ROE一直显示在20%以上 ， 所以如果站在价值的角度 ， 买入的话那么也似乎合情合理 。
但不幸的是 ， 如果你当时真的在低估值买入的话 ， 那么你可能将承受差不多30%以上的亏损 。 哪怕是到现在你还是会有10%左右的亏损 。
诶 ， 你可能会问 ， 这是为什么？我明明在低估的时候买入的啊 ， 而且宇通可是有名的白马股啊?


推荐阅读


上一篇：『投资』世能科泰2019年净利790.36万 较上年同期扭亏为盈

下一篇：#西部证券#厦大女博士罕见发声：现在拿十万资金逐步买入券商股，不理会涨跌，持有10年后会是什么结果？