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『公募』资本市场大事件！重磅工具支持基础设施发展 五位权威专家深度解析公募REITs开闸


【『公募』资本市场大事件！重磅工具支持基础设施发展 五位权威专家深度解析公募REITs开闸】4月30日 ， 中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（下称《通知》） 。 同时 ， 证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（征求意见稿）（下称《征求意见稿》） 。
根据《通知》 ， 基础设施REITs聚焦重点行业 ， 优先支持基础设施补短板行业 ， 包括仓储物流、收费公路等交通设施 ， 水电气热等市政工程 ， 城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目 。 鼓励信息网络等新型基础设施 ， 以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点 。
《通知》、《征求意见稿》发布 ， 标志千呼万唤的公募REITs开闸 。
公募REITs是什么？为何在当前推出这一资本市场创新举措？将进行试点的基础设施REITs 收益与股票和债券相比怎么样？谁会投资基础设施公募REITs？哪些公募基金、证券公司能开展公募RETIs业务？公募REITs市场前景如何？
针对这些问题 ， 中证君采访了五位积极推动公募REITs落地的权威专家 ， 为大家揭开公募REITs的面纱 。
关于基础设施公募REITs试点 ， 你想知道的一切都在这里 。
五位专家
申万宏源证券董事长、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会主席储晓明；
华泰证券（上海）资产管理有限公司董事长、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会委员崔春；
德邦基金总经理、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问 ， 公募REITs工作小组组长陈星德；
高和资本执行合伙人、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问、商业不动产证券化小组组长、公募REITs工作小组核心专家周以升；
中国资产证券化分析网创始人、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问林华 。
（下文出现时以“机构+姓名”来代指 。 ）
什么是REITs？
REITs（Real Estate Investment Trusts）不动产投资信托基金1960年在美国产生 ， 它的投资标的是不动产 ， 大多数的REITs都在主流的证券交易所上市交易 。 它给了一般投资者以较低门槛参与不动产市场的机会 。
美国REITs协会（Nareit）官网介绍 ， 目前约有8700万美国人通过他们的退休金账户401K投资REITs ， 也就是说 ， 大约每四个美国人就有一个人通过退休金账户投资了REITs 。
01
公募REITs是资本市场的重大创新 。 在当前的时点 ， 推出公募REITs的意义是什么？
申万宏源储晓明表示 ， 公募REITs开闸是落实金融供给侧改革、为企业降杠杆的重要举措 。
为什么公募REITs可起到为企业降杠杆的作用？储晓明表示 ， 在基础设施领域通过REITs产品向投资者募集资金 ， 有利于为基建企业提供长期稳定的资金 ， 提升该领域直接融资比例 ， 促进相关行业去杠杆 。 其次 ， 这是落实资本市场基础制度改革的重要举措 。 储晓明认为与再融资制度、创业板注册制、新三板一系列基础制度改革类似 ， 公募REITs试点也是系统性基础制度改革的重要组成部分 ， 同时 ， 它的推出还是丰富资产管理市场产品类型的重要举措 。
02 公募REITs作为投资品具有哪些特征？
德邦基金陈星德表示 ， REITs主要收益来自于持有不动产的租金收入 ， 适合长期投资 ， 是养老金和保险资金等长期资金的重要投资标的之一 。
他认为 ， 首先 ， 海外市场的数据显示 ， REITs长期投资回报具吸引力 。 其次 ， REITs能提供稳定的分红 。 第三 ， 上市REITs的报告和披露受金融监管机构、公认会计准则以及相关证券交易所监管 。 第四 ， RETIs和其他资产相关性低 ， 在组合中加入REITs ， 可分散风险 。


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