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Odaily星球日报：写在第三次减半前：万字解读矿工驱动的比特币价格机制

本文来自blockwaresolutions ， 原文作者：MattD’Souza
Odaily星球日报译者|Moni
编者按：本文作者MattD’Souza是BlockwareSolutions公司首席执行官 ， 他于2015、16年开始在加密货币行业进行投资 ， 并与推出了数字货币对冲基金BlockchainOpportunityFund ， 他此前比较关注以太坊和Web3.0 ， 目前主要专注于比特币挖矿领域 。
Odaily星球日报：写在第三次减半前：万字解读矿工驱动的比特币价格机制
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许多分析人士认为 ， 比特币价格基础来自于矿工生产的收支平衡 ， 但这种说法并不准确 ， 因为有时随着比特币抛售 ， 会让价格加速接近矿工生产成本 ， 所以比特币其实一直存在持续的抛售压力 ， 这种抛压主要来自于矿工 。 实际上是 ， 比特币价格支撑主要基于矿工投降和网络算力净减少（有利的难度调整） ， 因此了解与比特币矿工有关的价格博弈至关重要 。
矿工生产比特币的成本主要来自电费 ， 因为95%的矿工运营成本都是用电量 ， 矿工需要比特币能够处于某一价位（或之上） ， 这样他们赚取的收入就会大于支付的电费 ， 在这种情况下 ， 支付最低电费的比特币矿工就能赚到更多钱 ， 而这就是比较优势 。
我们将在本文中主要分析以下几个问题：
1、比特币网络
谁是市场参与者 ， 他们会如何影响比特币的价格？
剥离比特币挖矿网络的各个层 。
2、下一代比特币矿机如何平衡竞争环境——矿工如何在挖矿游戏中始终拿到性价比最高的电费 。
3、打破神话–“矿工的价格底线就是比特币的价格基础” 。
4、2020年比特币区块奖励减半对加密行业的影响——三连击 。
5、挖矿难度：中本聪独创的网络稳定机制——了解其竞争力 。
6、矿工投降如何加速比特币触底 。
三种主要的比特币市场参与者类型
1、投资基金——包括对冲基金、风险投资基金、家族投资机构和其他机构投资者 。 对于投资基金来说 ， 他们几乎完全采用“只做多”的投资策略 ， 很少采用做空策略 。 机构投资者往往具有长期看涨的“偏见” 。 但是 ， 他们有能力随时退出自己的头寸 ， 而且可以充分评估市场 ， 并在发现形势不对之前离场 。
2、HODLers——这类参与者是那种寻求最大化其比特币持有量的长期积累者 。 散户投资者往往具有长期看涨的“偏见” ， 相比于投资基金 ， 他们对价格波动的敏感性更低 。 但是 ， 和投资基金一样 ， HODLer们可以随时退出全部头寸并直接离场 。
3、矿工——这类参与者是比特币网络的骨干 。 相比于投资基金和Hodlers ， 矿工对比特币的信念更为坚定 ， 他们对行业也看得更为长远 。 对矿工来说 ， 他们投资的是具有长期生命周期的资产 ， 这些资产即不能重新分配 ， 也无法以公平的市场价格迅速清算 。 举个例子 ， ASIC挖矿设备具有3年以上的生命周期 ， 但只能用于开采基于SHA-256协议的加密货币（基本上 ， 只能开采比特币） 。 通常来说 ， 比特币采矿设备具有5年以上生命周期 ， 矿机库存需要重组 ， 有时也会设计一下矿机冷却设备 。 平均而言 ， 将资金投入到比特币挖矿设备、设施扩建 ， 再加上电费支出 ， 矿工需要18个月才能达到收支平衡 。 矿工是比特币网络上抛售压力的主要推动力 ， 只要是新发行的比特币 ， 肯定都来自于矿工 ， 所以他们必须出售比特币才能为挖矿业务的成本支出和运营支出提供资金 。
来自矿工的抛售压力
Odaily星球日报：写在第三次减半前：万字解读矿工驱动的比特币价格机制
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如上图所示 ， 现阶段：
每天大约有1,800个新比特币被开采 ， 如果比特币交易价格为10,000美元 ， 那么相当于最新释放的比特币供应量每天可以为矿工提供18,000,000美元 。
每月大约有54,000个新比特币被开采 ， 如果比特币交易价格为10,000美元 ， 那么相当于最新释放的比特币供应量每个月可以为矿工提供540,000,000美元 。


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