巴伦全球投资■巴菲特选择CEO的标准，我们能从中学到些什么？
文｜罗伯特·迈尔斯
编辑｜彭韧
编者按：随着巴菲特即将迈入90岁 ， 投资者们也越来越关注伯克希尔·哈撒韦公司未来的接班人人选 。 不过 ， 对于这个问题 ， 聪明的巴菲特几乎从来都守口如瓶 ， 我们只能从巴菲特对于伯克希尔旗下公司CEO的人选中寻找蛛丝马迹 。 巴菲特自己曾表示 ， 这些CEO中的一位可能将成为伯克希尔的下一任CEO ， 而巴菲特管理CEO的方式跟他管理投资组合的观念也十分相似 ， 他从来不会在不考虑管理者的情况下投资一家公司 。 本文摘选自《沃伦·巴菲特的CEO们》这本书的第二章《巴菲特的CEO遴选之道》 ， 从巴菲特如何选择收购公司CEO人选和他的管理哲学 ， 我们能够看出巴菲特不仅是一位优秀的投资者 ， 同时也是一位优秀的管理者 ， 以及为什么他被员工称作“世界上最好的老板” ， 以至于从来没有一位伯克希尔公司的CEO会转投竞争对手麾下 。
【巴伦全球投资■巴菲特选择CEO的标准，我们能从中学到些什么？】
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如何成为巴菲特的CEO呢？伯克希尔·哈撒韦公司的收购流程非常独特 ， 它遵循已公布的明确标准和一些专有标准 。 与市场上追求优质企业的公司不同 ， 伯克希尔·哈撒韦无论是收购部分所有权还是全部所有权 ， 其采用的方法都是一样的 。 无论是私人投资者还是机构投资者 ， 伯克希尔可能是唯一一家在部分或全资收购中以相同的方式买下公司及其经理人的积极投资者 。
巴菲特遴选CEO和管理人员的方法与其选择和管理股票的方法很相似 。 他在决定是否收购某家企业时 ， 也会决定是否选择其管理者 。 确信不更换管理层时 ， 巴菲特不会在不考虑管理者的情况下在股票市场部分收购一家公司 。 他在全资收购一家公司时也是如此 。 伯克希尔从来不投资管理者不达标的公司 。
伯克希尔的CEO遴选之道值得深入研究是因为 ， 从来没有一位伯克希尔·哈撒韦的CEO转投竞争对手麾下 。 为了更好地了解其CEO的遴选过程 ， 我们需要先了解伯克希尔的收购理念、目标和方法 。
伯克希尔·哈撒韦的收购方法
也许巴菲特的CEO、伯克希尔全资子公司精密钢铁公司（Precision Steel Warehouse）的董事长兼CEO对此总结得最出色 。 “巴菲特先生于1979年收购了精密钢铁 ， 当时在任的管理者中 ， 除了退休的 ， 现在都还在任 。 他是特别好的老板 ， 能成为伯克希尔·哈撒韦的一分子 ， 我们都感到很自豪 。 ”
我有幸能在电话中与这个星球上最友好、最睿智、最诚实的人讨论事情 。 他对待每个人都谦恭有礼 ， 而且比我认识的任何人都更愿意倾听 。 每次与他交谈时 ， 我都受益良多 。
伯克希尔收购CEO及其企业的方法堪称资本家的梦想 。 几年前 ， 巴菲特解释了他的做法：在伯克希尔 ， 我们的经理人不断地透过看似平凡普通的事业 ， 赚取惊人的报酬 ， 这些经理人的第一步是先寻找可以充分利用其盈余的最佳方法 ， 之后再把剩余的资金交给查理和我 ， 然后我们会为这些资金寻找更好的出路以创造更多实实在在的价值 。 我们的目标是 ， 取得我们熟悉、有持续竞争力且由我们喜爱、尊敬与信任的经理人所经营的公司的部分或全部所有权……
巴菲特继续解释其选择投资企业及其CEO的过程 ， 他说：“今天假设我的投资范围仅限于奥马哈地区的私人企业 ， 那么首先我们会仔细评估每家企业长期的竞争力 ， 其次我会评估经营者的特质 ， 之后再以合理的价格买进一小部分股权 ， 既然我不可能雨露均沾 ， 买下奥马哈所有公司的股权 ， 那么为什么伯克希尔在面对全美一大堆上市大公司时 ， 就要采取不同的态度呢？找到出色的企业兼出色的经理人非常困难 ， 为什么我们要拋弃那些已经被事实证明的投资对象呢？ ， 我们的座右铭是‘如果你第一次就成功了 ， 那就不要再费力去试别的了’ 。 ”
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