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『』中国股市呼唤理性和风险提示


作者罗光啸系中国知名财经评论员
人们常说 ， 客观存在即为合理 ， 生活如此 ， 股市亦然 。 推动这轮股市”疯牛”原因应为“政策”和“资金”即“两融”、“降准降息”及“市场中大量闲散资金、伞形信托资金”等等 。 我们姑且不去分析“两融”“降准降息”相关政策的“不对称性”和选择执行的“时机性” ， 不去讨论加高杠杆之后牛市能否持久的问题 ， 也不考究其他直接或间接因素 ， 但资本市场客观规律告诉我们 ， 疯牛之后 ， 必有大调整或大跌 。 因此 ， 媒体和股市监管者要善意提醒广大股民投资要理性 ， 多做风险提示工作而不是火上浇油 。
『』中国股市呼唤理性和风险提示
本文插图

【『』中国股市呼唤理性和风险提示】首先 ， 目前中国资本市场极不成熟 。 一方面是大多数股民对股市认识是不充分的 ， 并没有搞清楚股市是干什么的？也不懂得基本面和技术面这些东西 ， 大多数是随市场效应跟风及追涨杀跌；另一方面监管层对资本市场监管不到位、不娴熟 ， 存在真空和漏洞 ， 措施、方法亟不完善 ， 监管力度待加强 。
其次 ， 资本市场与生俱来的“逐利”和“嗜血”决定了高回报必有高风险 。 高层决策本意是激活股市为实体经济服务 ， 要慢牛 ， 而不是快牛 ， 更不是疯牛 。 通过“慢牛市”把社会资本引导对实体投资 ， 从而提供资金和平台造就更多投资主体 ， 唤起全社会大众创业 ， 万众创新热潮 ， 让我国经济继续实现稳健可持续发展 。 利用股市让广大老百姓获得持续资本利得 ， 并通过牛市财富效应造就大批有钱阶层以利促进消费 ， 避免陷入中等收入陷阱 。 然而 ， 股市中某些利益集团利用股市寻租 ， 一些机构和个人利用资金和信息优势 ， 在股市中兴风作浪 ， 采用护盘、托盘 ， 缠绕等手法和战术 ， 在短时间内把股价迅速推高 ， 把大量中小散户引入不断推高股价的股市中 ， 充分利用股市合法性达到敛财、聚财之目的 ， 其本性暴露无遗 。 到最后 ， 留下的是持有高股价的普通股民被套牢 。
『』中国股市呼唤理性和风险提示
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再次 ， 制度设计存在缺陷和市场运行不规范 。 某些投资者在面临巨大退市风险的*ST博元面前 ， 竟敢挑衅监管部门 ， 挑战退市制度 ， 利用手中资金人为推高股价 ， 从3月31日至4月9日 ， *ST博元股价连续七个交易日“一”字跌停 。 4月9日下午风云突变 ， 巨额资金强势涌入 ， 导致其股价从跌停冲至涨停报收 。 此后几个交易日 ， 该股成交不断放出巨量 ， 在六个交易日里 ， *ST博元竟出现六个涨停极为罕见的怪现象 。 可是 。 在这之前 ， *ST博元为了粉饰业绩和成长性 ， 曾因连续造假而被证券监管部门查处 ， 面临强制退市风险 。 事实告诉我们 ， 股市水很深 ， 不会游泳就不要轻易下水 。
最后 ， 股市运行有其客观规律 ， 不是投机天堂 。 股市运行有其自身客观规律 ， 既没有永远的涨势 ， 也没有无止境的跌跌不休 。 美国股市是以机构投资者为主 ， 散户很少直接参与股市投资 ， 中国股市投资的特性则是中小散户人数众多 。 美国股市7年慢慢牛市 ， 其市盈率只有30倍 ， 这足以说明美国股市的稳健和理性 。 从去年7月开始上涨的中国股市市盈率高的达到了100倍 ， 太不正常 。 古人云 ， 月满则亏 ， 水满则溢 。 疯长之后的股市 ， 必然有机构获利了结 ， 落袋为安；股市没有刚性兑付 ， 投资者只能自负全责 。 到那时 ， 势必套牢大多数中小散户 ， 要么割肉 ， 要么饱受慢慢黑夜苦苦煎熬；势必造成部分人群对社会和政府的怨恨及不满 ， 造成新的社会不稳定因素 。
『』中国股市呼唤理性和风险提示


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