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君联资本董事总经理王俊峰：后疫情时代企业融资策略

君联资本董事总经理王俊峰：后疫情时代企业融资策略
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作者·亿欧
来源·亿欧网
【君联资本董事总经理王俊峰：后疫情时代企业融资策略】▼
4月22日晚上10点 ， 由盛景嘉成母基金、盛景网联、中国电子商会、中国母基金联盟、亿欧公司携手举办的《中国首届投融资云峰会》线上超级大直播完美收官 。
13小时线上大直播 ， 30+行业顶尖大咖 。 以深度的专业视角及敏锐的行业洞察 ， 为企业家、创业者们解读市场变化趋势及潜在的商机 ， 共同探索2020逆境增量之路 。
在大会第八场“疫情后融资策略”环节 ， 君联资本董事总经理王俊峰分享了“后疫情时代企业融资策略”主题演讲 。
君联资本董事总经理王俊峰：后疫情时代企业融资策略
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以下为演讲实录：
中国的疫情经过几个月的努力之后 ， 已经可以看到胜利的曙光 ， 经济活动也逐渐开始回归常态 。 我试着站在投资机构的角度 ， 来谈谈疫情之后对于企业投资的一些考虑 。
前一段时间媒体上有过一个调研 ， 提到34%的企业现金流不足一个月 ， 85%的企业现金流储备不足三个月 。 说实话这个数据还是挺吓人的 ， 因为疫情也延续了差不多两三个月时间 ， 如果现金流储备不够 ， 基本上就击穿了 。 我们也看到不少偏服务业态的企业倒闭 。 现金流是企业的生命线 ， 如果不能守住这条生命线 ， 再好的技术 ， 再广阔的前景 ， 可能都会倒在长征的路上 。 对于有VC/PE支持的企业来说 ， 现金储备可能稍好一些 。 有VC/PE等合作伙伴的帮助 ， 相对来说 ， 日子好过一点 。 我们自己做过调研 ， 现金流储备不足3个月的 ， 只有10% 。 经过各方的努力 ， 也都顺利度过难关了 ， 很不容易！
在这种特殊危机下 ， 我们要做什么样的反应？今天的交流主题就是极端事件下的现金流管理 。 怎么抓钱；怎么省钱 ， 怎么找钱 。
从抓钱的角度来讲 ， 首先是转产适销对路的产品 。 比如说在线问诊、互联网教育 ， 医疗防护用品 ， 比如口罩、防护衣 ， 呼吸机都卖得特别特别好！我们投了一些做IVD的公司 ， 春节期间就没有停过 ， 拼了命搞研发和申报 ， 冲出去 。 现在全国有将近20家拿到了认证 ， 伴随这些产品审批落地 ， 他们会在这次疫情当中获得很好的成功 。
今天我刚刚开了一个董事会 ， 是家做自动化设备的公司 。 大家知道疫情期间都不出去了 ， 手机、IPAD等消费电子的需求下降 ， 工厂的生产也受到一定影响 。 怎么办呢？他们迅速地在春节期间推出了全自动口罩机 ， 现在生意是火的不得了 ， 生产口罩就跟印钞机差不多 ， 大家都在抢 ， 全额预付货款 。 所以转产适销对路的产品是第一要务 。
第二是如何省钱 。
催收应收账款 。 大家一方面要收款 ， 一方面要延后支付 。 国家有政策 ， 疫情期间可以申请减免一到两个月的租金 ， 包括上半年一些国有的物业业主可能会减免更多的租金来支持企业的发展 ， 这些政策该申请就要申请 。 包括高管降薪、奖金暂缓发放、必要的人员优化都是必要的选择 。
暂停一切不必要的扩张 ， 因为没人知道疫情的周期有多长 ， 不知道这个冲击会有多大 。 今天全球经济都处于不稳定状态下 ， 随时都有可能出现活久见的现象 ， 未来还会有什么样的黑天鹅事件谁也不知道 ， 所以需要稍微收一收 ， 尽量储备现金 ， 用在真正该用的事情上 ， 为过冬做准备 。
还有减少资本开支、回收短期投资、赎回理财产品 ， 怎样保持核心业务长期稳定的发展是我们重点要考虑的事情 。
第三个是怎么找钱：
首当其冲的是银行贷款 。 政府会有一些相应的支持 ， 比如说疫情贷等 ， 动手比较快的企业把这个额度占掉了 ， 现在再去申请疫情贷 ， 已经有点晚 。 货币供应整体相对宽松的环境下 ， 银行贷款还是有机会的 。
VentureDebt 。 浦发硅谷银行在做风险贷款的业务 ， 尤其针对有VC/PE支持的项目会 。 据说今年第一季度申请风险贷款项目个数是去年的N倍 ， 生意火的不得了！以前还要给别人布道什么是风险贷款 ， 现在不用了 ， 只要能够提供必要的支持 ， 大家都是愿意积极考虑 。
股权融资 。 尽管今天的环境下 ， 完成股权融资并不容易 ， 但我觉得还是有一些公司能够突围 ， 包括股东内部增资也是要尽量考虑的备份方案 。
如果说公司的现金流储备在12个月以上 ， 相对比较安全 ， 我们建议如下：
加大研发投入 ， 如临床推进和产品开发 ， 当疫情过去的时候 ， 已经做好准备 ， 可以撒丫子开跑 ， 甩开对手一大截 。
股权融资要早做规划 ， 未雨绸缪特别重要 。 会议之前我接了一个企业的电话 ， 他们刚完成4亿人民币的融资 ， 但是希望还能再开一个扩展轮 ， 再融2-3亿 ， 为临床推进和品种并购做更充足的现金流储备 。
尽快启动银行融资 ， 同时要积极评估上市的可能性 ， 这次资本市场会有比较大的改革政策推出 ， 如果抓住这个机会 ， 一劳永逸解决资本平台和持续融资问题 ， 对企业发展是重大而积极的影响 。
疫情之下 ， 可能有人才由于各种的原因溢出 ， 这个时候延揽人才 ， 相对成本较低 ， 没有太多的人跟你去抢 。
最后是并购 。 并购资产 ， 最重要的是并购团队 ， 先收心 ， 再来收业务是我们要重点考量的事情 。
第二类企业 ， 现金流储备6个月以上 ， 没有短期现金流危机 ， 没有生死问题 ， 但是也有危机感 ， 做战略性的减员增效的安排 。 一些不必要的岗位设置要清理 ， 不必要人员扩张计划该停就停 。 通过这次疫情 ， 大家慢慢习惯了线上作业的模式 ， 每天大量的线上会议 ， 大家普遍觉得好像不出差也能办事 ， 不需要那么多人也一样可以把事情做好 。 这个趋势已经形成了 ， 要尽快动起来 。
对接银行融资、积极筹备股权融资 ， 评估上市可能性 ， 都是这类企业必须要在晴天修伞 ， 未雨绸缪 ， 积极做出的战术动作 。
剩下的两类企业可能风险比较大 。 一类是现金流储备3个月以上 ， 但真的是站在了悬崖边上 ， 马上要去寻求银行贷款 。 我们也看过一些项目 ， 从启动融资到最终钱到账要12个月的时间 ， 如果只有3个月的现金储备 ， 没有足够资金傍身的时候 ， 你是没法挺直腰杆跟对方要价的 。 这个时候要补充银行贷款 ， 甚至要求股东做好内部增资 。 至少能让公司再支撑三个月的时间 ， 给股权融资 ， 战略融资赢得一个重要的战略期 ， 否则就会很抓瞎 。 裁员和分流都是必选动作 ， 不再解释！
同时还得积极寻求并购机会 ， 评估有没有和行业龙头合并的机会 ， 有没有跟产业投资人站在一起寻求更大的局面的机会 。
最后一类企业是风险巨大！现金流储备不足三个月 ， 这个时候已经火烧眉毛 ， 生死关头 ， 各种可能的方式都要考虑 。 第一时间要寻求股东增资 ， 这是救公司 ， 是大家的事情 ， 不是大股东一个人的事情 。
最后跟大家分享两个个案例 。
A公司在疫情期间所有门店关闭 ， 收入归零 ， 现金流储备只有1.5个月 。 19年第四季度 ， 公司现金流已经为正 ， 正准备春节过后大展身手 。 突然疫情过来了 。 公司的现金流储备不足 ， 逼到了险境 。 当然今天这个公司没有死 ， 而且可能很快从泥沼中爬出来 。 他们做了哪些动作呢？
主动地关店、裁员 ， 非核心岗位半薪 ， 高管停薪三个月 。
积极寻求政府的帮助 。 这个企业在当地有一定影响力 ， 同时也承担了一定民生责任 。 通过政府的帮助 ， 介绍银行 ， 给予一些必要的紧急的救助 ， 获得了个人的银行信用贷款500万 ， 能够支应一个月的时间 。
腾出的时间 ， 马上和内部股东商量做内部增资 ， 内部股东增了1000万 。 管理团队又掏了几百万 ， 几个动作下来增加了1500-2000万的现金 。
积极地与之前已经谈了一段时间的产业投资人进行沟通 ， 产业投资人也觉得这是一个不错的整合契机 ， 现在双方正在积极的谈判 ， 有可能实现战略投资 。
在这个过程中 ， 由于危机应对比较得当 ， 投资人也比较给力 ， 积极地支持公司 ， 帮助渡过了难关 。 如果没有VC/PE机构的帮助 ， 也会也是非常非常难的 ， 更要感谢政府给了一些非常关键的支持和帮助 ， 包括银行的贷款、租金的减免 ， 帮助这个企业渡过难关起到积极的作用 。
B公司偏医疗服务 ， 大部分门店关闭 ， 少量门店还在营业 ， 有一点点收入 ， 但只有去年同期的20% 。 好在有三个月的现金流储备 ， 能够通过挖潜和开源节流解决问题 。 去年第四季度现金流已经转正 ， 正准备大干快上的时候遇到这个危机 。


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