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#鹏博士#三分钟看财报｜贱卖核心业务，鹏博士50亿债券压顶


采访人员 | 曹立
编辑 | 陈菲遐
割肉求生 ， 鹏博士（60084.SH）终于做出了这个痛苦的选择 。
这家公司拟作价23亿元 ， 转让旗下数据中心的全部资产 ， 并与受让方签订数据中心委托运营协议 ， 继续负责运营这些数据中心的运营工作 。
数据中心作为新基建的一环 ， 目前正是市场上的香饽饽 ， 鹏博士却拱手让出 ， 显然是已经濒临绝境 。
只不过 ， 这样的自救行为更像是自杀 。
巨额债券压顶鹏博士2019年三季报显示 ， 其资产负债率为69.36% ， 看上去只是略高 。 但需要指出的是 ， 鹏博士的资产以固定资产为主 ， 变现能力较差 。
最让鹏博士头疼 ， 还是其发行的近50亿元债券面临兑付 。 这50亿元债券共分三笔 ， 分别为17鹏博债、18鹏博债和一笔境外美元债 。
按顺序排列 ， 最为紧迫的是18鹏博债 ， 该债券带有回售条款 ， 债券持有人可行使回售权 ， 可于2020年4月27日提前兑付债券本息 。 公告显示 ， 鹏博士目前已经完成对18鹏博债的兑付 。
这只是暂时安全 。 一个多月后的6月1日 ， 鹏博士还将面临5亿美元的债券到期 。 到6月16日 ， 17鹏博债则同样面临回售 。
#鹏博士#三分钟看财报｜贱卖核心业务，鹏博士50亿债券压顶
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这三笔债券的兑付日期集中在4月到6月 ， 但鹏博士目前账上的货币资金仅有19亿元 。 鹏博士偿债压力巨大 。
鹏博士当然意识到了风险 。 上个月 ， 公司就发布了定增预案 ， 拟向欣鹏运、中安国际、广州瑞洺、余云辉等4名投资者募集24.6亿元 ， 用于补充流动资金 。 不过 ， 截止发稿 ， 该定增预案还没有下文 。
其实 ， 公司就算募集到了24.6亿元 ， 离堵上50亿元的债券窟窿依然有差距 。 变卖资产成为最后的选择 。
数据中心被贱卖？鹏博士目前主要有互联网接入和数据中心两块业务 ， 数据中心的毛利占比为24.9% ， 互联网接入的毛利占比为73.3% 。 虽然毛利占比只有四分之一 ， 但数据中心才是鹏博士的核心业务 。
#鹏博士#三分钟看财报｜贱卖核心业务，鹏博士50亿债券压顶
本文插图

鹏博士的互联网接入业务主要为长城宽带 ， 在三大运营商的节节进逼之下 ， 已经没有发展空间 ， 该业务2019年上半年的营收相比上年同期下滑了24% 。
相比之下 ， 数据中心及云计算业务 ， 在新基建背景之下 ， 正成为越来越有价值的资产 。
2019年上半年 ， 数据中心业务为鹏博士带来的毛利为3.42亿元 ， 估计全年能够带来毛利7亿元 ， 考虑到受让方并不需要承担债务 ， 目前23亿元的作价显然是偏低的 。
鹏博士称 ， 公司在出售数据中心资产后 ， 将向“轻资产、重运营”的战略转型 ， 由传统的“自建自营”模式向多元化合作模式转型 ， 输出数据中心运营服务能力 ， 与投资方等合作伙伴共享运营收益 。
【#鹏博士#三分钟看财报｜贱卖核心业务，鹏博士50亿债券压顶】即使鹏博士完成转型 ， 悬在其头上的炸弹并未拆除 ， 一方面其宽带业务已经难以为继 ， 另一方面 ， 公司还需要24.6亿元的定增来补上最后的窟窿 。


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