江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 军事 > >

『原油』“原油宝”美国客场惨败，为什么不试试主场呢？( 三 )


新华财经则引述业内专家的观点称 ， -37.63美元的价格是极端中的极端 ， 不排除人为操纵的可能 。 CME作出这样的决定值得质疑 ， 认为中行可保留追索的权利 。
俄罗斯 ， 联合国五大常任理事国之一 ， 手握核武器 ， 原油出口份额占全球市场16% ， 正在与沙特和美国角逐最大石油输出国的宝座 。
俄罗斯卫星通讯社23日报道 ， 2020年4月22日 ， 莫斯科交易所期货交易市场委员会召开会议 ， 该所期货市场所有主要参与个体悉数到场 。
该所新闻处发言人表示 ， 计划拟定基础资产价格为负时 ， 衍生金融工具的交易机制 。
消息称 ， "委员会支持莫斯科交易所拟定和推广基础资产负价衍生金融工具交易机制 ， 并建议根据调节措施、税收、以及市场主体的准备情况来制定实施细则 。 "
消息强调 ， "交易所计划在最近数月内调整系统和程序 ， 为推行这种机制做准备 。 莫斯科交易所还将拟定、并同与会者讨论推广负价机制前降低石油合同交易风险的措施 。 "
在笔者看来 ， 这条新闻包含两个重要信息：
第一 ， 俄罗斯准备跟进原油负价格机制 ， 准备接受美国芝商所的负价格玩法 。
在今天的世界上 ， 原油等大宗商品仍然都必须用美元结算 ， 通过环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）系统完成支付 。 这一点伊朗可以向大家保证 ， 到今天除了中国以外 ， 其他承诺愿意不用美元买油的统统都是骗子 。
俄罗斯是全球最大石油生产国和出口国 ， 其原油生产成本在每桶17美元至18美元之间 ， 俄罗斯财长西卢安诺夫在2018年9月曾表示 ， 50美元/桶的油价是当年的财政预算平衡点（前几年更高） ， 如果国际原油负价格运行一段时间 ， 当然不符合俄罗斯的国家利益 。
但即使如此 ， 俄罗斯目前也只能跟进这种安排 ， 因为对原油的实体生产者来说 ， 比负价格出售原油更难以接受的情况是无法出售原油 ， 如果俄罗斯的交易系统不引进负价格机制 ， 当国际原油价格真的在负价格区间运行时 ， 俄罗斯生产的原油就无法结算交易 ， 这就意味着 ， 当仓储填满后 ， 俄罗斯的原油生产活动将不得不暂停 ， 这对漫长的整个原油产业链来说是致命的 。
第二 ， 这种纳入负价格的调整实际上相当复杂 ， 需要耗时数月进行准备 ， 调整系统和程序 ， 重新审视各种协议 ， 并讨论降低风险的措施 。
所以 ， 芝商所一改规则 ， 牵动的是全球整个油气行业 ， 乃至所有大宗商品生产和交易 。
俄罗斯作为一个国家 ， 需要调整的方方面面当然千头万绪 ， 同样 ， 中行多少也算一艘大船 ， 要掉头同样没有那么容易 。
这 ， 就是所谓金融霸权的威力 。
这次中国银行和"原油宝"投资者所直接面对的 ， 就是这个金融霸权本尊发威 。
目前中行和投资者之间权责的文章已经有很多 ， 这当然是对的 ， 客观说 ， "卖者尽责、买者自负"的要求两方当然都没有做好 ， 但负油价的极端情况历史上谁也没有见过 ， 谁也无法在短短5天内凭想象估测风险 ， 拟定预案 ， 与投资者重签协议 。 最稳妥的做法似乎是在芝商所允许负价格的当天立刻暂停所有交易 ， 直到这些工作全部完成再继续 ， 但若极端行情没有出现 ， 投资者是否会对此买账 ， 而非用脚投票？
掰开揉碎好好复盘是必要的 ， 往者不可谏 ， 来者犹可追 。
然而 ， 另有一些分析 ， 说中行的移仓策在合约清算日前一天太晚 ， 如果像工行、建行那样在合约到期前一周就移仓 ， 或许就能避免悲剧 。
华尔街狼群们 ， 无疑最喜欢这样的观点 。
如果说4月20日晚间出现瞬间单边暴跌300%到-40美元的情况 ， 单纯是由于仓储爆满到期合约交割出现极端困难情况 ， 那么第二天暴涨-169%一度回到20美元 ， 难道是这种极端困难问题解决了吗？不 ， 当时原油仓库里什么事情也没有发生 ， 被解决的只有投资者的多头头寸而已 。


推荐阅读


上一篇：坦克■美国陆军下一代轻型坦克终于正式亮相，比中国晚了7年

下一篇：#罗马尼亚#炮灰军的TR-85坦克：五对轮魔改六对轮，战力接近中国的59D