『原油』“原油宝”美国客场惨败，为什么不试试主场呢？( 四 )
后来的23日早上 ， 特朗普发一条威胁击沉伊朗炮艇的推特 ， 纽约油6月合约应声大涨30% ， 被解决的也不是伊朗的炮艇 ， 而只是一些空头头寸 。
今天的国际原油期货市场 ， 就是充斥着这种极端的 ， 完全不可预测的风险 。 哪怕下周一 ， 市场因为某些有的没的原因再次跌出负价格 ， 又有什么可意外的呢？工行、建行、交行逃过一劫的纸原油投资者们 ， 你们准备好了吗？
顺便一提 ， 这次穿仓的可不止中行和"原油宝" ， 从目前已公开披露的消息看 ， 已有两家香港商品期货经纪公司出现穿仓 ， 两只在香港挂牌跟踪标普高盛原油指数的原油ETF ， 均出现大幅暴跌 ， 最深跌幅高达85% 。 市场还传闻 ， 韩国三星集团旗下两款挂钩WTI原油期货的ETF也未能平仓所有的5月合约 ， 可能触发多头结算巨亏与交割风险 。
现在 ， 对还在市场里的机构或小散来说 ， 音乐已再次响起 ， 能保证下一次抢到椅子的 ， 还是你吗？
附一张足以载入史册的纽约原油5月合约日K线走势图：
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其实 ， 真正的"原罪"是客场投机 。
"国储铜事件"、"中航油事件"、"株冶事件"……血淋淋的例子 ， 实际上已经教会了中国不得不出海的机构操盘手们一个铁律 ， 那就是严守套保原则 ， 不得投机交易 ， 要有已方任何资金都对对方单向透明的觉悟 ， 不可存任何侥幸 。
然而 ， 就像我们开头讨论的一样 ， 在自己的场子里仍然绝对强大的西方金融霸权 ， 这次却是相对虚弱的 。
金融游戏最害怕的是 ， 市场形成不容置疑的单边向下预期 ， 一旦出现这样的情况 ， 不但交易寻找对手盘变得困难 ， 而且随着下跌接近底部 ， 市场波动性减小 ， 可能的获利空间大幅减小 。
新型冠状病毒 ， 恰恰让全球主要经济体几乎全部停摆：全球主要实体经济引擎中国停摆一个月的滞后效应 ， 叠加西方全部主要经济体复工风险巨大 ， 正常的市场反应 ， 无疑就是单边连续下跌 。
但美联储承受不了这样的市场自然走势 ， 带头拼命"救市" 。
按常理来说 ， 随着今年3月16日美联储将基准利率降到接近0的水准 ， 所有政策工具已经用尽 。
但美联储随后开启"外挂"模式 ， 首先是向市场注入几乎无限的流动性；其次是修改包括交易规则和会计准则在内的游戏规则（允许原油等大宗商品出现负价格 ， 只是一系列修改的一个局部）；第三是可能直接限制交易（熔断只是Level 1 ， 后面还可能升级） 。
瞬时出现负油价 ， 人为加大市场波动性 ， 只是帮助一些市场资金吃掉另一些市场资金回血 ， 却无法真正持续将油价抬高 。
在供给侧 ， 是原油的海洋 ， 俄罗斯宁愿亏损也不愿停止原油生产的情况 ， 对今天全球所有产油国和生产商都是一样；在需求侧 ， 虽然一些产业停滞 ， 但口罩却一片难求 ， 欧洲工业基础最好的德国 ， 生产口罩的成本是8欧元/片 ， 纽约采购口罩市价则是7.5美元/片--几乎接近一桶原油的价格 。
无论是敲敲键盘一挥就能印出几万亿美元的鲍威尔 ， 还是曾让阿根廷哭泣的IMF ， 还是让日本签下广场协议的库德洛 ， 抑或是大名鼎鼎的芝商所先进交易撮合引擎CME ， 都无法有效撮合原油供需 ， 补上其中至关重要的实体生产这一环 。
我们突然发现 ， 微小到看不见的新冠病毒 ， 却成为了显形尘 ， 染出一只所谓"看不见的手"的轮廓 ， 原来 ， 这岂止是一只巨大无比的手 ， 还是一只惯出老千的手 ， 而且 ， 远不是一只万能的手 。
至少一百年来 ， 它的手下败将数不胜数 ， 安然公司、巴林银行、雷曼兄弟；乃至哭泣的阿根廷、失去30年的日本、被"一夜窃取所有财富"的马来西亚；还有泰国、韩国、"欧猪四国"……但他们可曾见过这只手如此长时间、大规模地极限操作 ， 却无法解决问题？
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