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『财鑫闻丨2亿美元！拼多多“牵手”国美』财鑫闻丨2亿美元！拼多多“牵手”国美 是各取所需还是携手共进

大众网·海报新闻济南4月23日讯（采访人员 辛振东）4月19日晚，电商平台拼多多对外宣布称，认购国美零售（00493.HK 以下简称“国美”）发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元 。当晚，国美零售发布公告，以可换股债券方式引入新电商平台拼多多达成深度战略合作 。这标志着电商新星拼多多与传统家电零售巨头国美正式“牵手” 。
【『财鑫闻丨2亿美元！拼多多“牵手”国美』财鑫闻丨2亿美元！拼多多“牵手”国美 是各取所需还是携手共进】能否“修成正果” 还得“试婚”三年
如果按照初步转换价每股1.215港元计算，本次拼多多认购的国美可转债，相较于国美4月17日0.73港元的收盘价，溢价高达66.44% 。值得注意的是，拼多多此次认购的可转债，属于债券的一种，与普通债券不同的是，拼多多可以在三年偿还期满后选择收取本金和利息，也可以把债券转换成为股票 。而只有当拼多多把债券转换为股票，才能够称得上是国美的股东 。所以，这段“牵手”能否“修成正果”，还得先“试婚”三年再说 。
不过，认购消息一出，资本市场可是纷纷看好这段“姻缘”， 国美股价应声上涨30% 。据了解，如果拼多多最终将债券全部转换为股权，最多可获配12.8亿股国美新股份，约占国美发行转换股份扩大后股本的5.62% 。
可别小看了这5.62%，有媒体分析称，如果拼多多成功入股，国美的总股本将变为228.42亿股，黄氏夫妇的持股将相应稀释，比如第一大股东黄光裕的股份将稀释为47.5%，而拼多多将位列国美第三大股东的位置 。
“天地之恋”已有先例 各取所需还是携手共进
一个“落地”，一个“上天”，电商与传统零售的“牵手”已经不是什么新鲜事 。2015年，阿里巴巴就已经与苏宁“联姻” 。阿里巴巴在商业上取得的巨大成功自不必多说，苏宁方面，2019年销售收入为2703.15亿元，净利润110.16亿元 。而同期的国美零售的销售收入为594.83亿元，亏损25.9亿元 。
昔日家电销售的老对手，如今差距如此明显，国美想要从这次与拼多多的合作中得到什么也是显而易见 。此次“牵手”中尤为引人关注的一点就是双方达成的深度战略合作，其中包括国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划 。其实，两家的合作早已开始 。据了解，早在2018年，国美官方旗舰店就已入驻拼多多 。不久之前，国美与拼多多共同在3月31日-4月1日发起了“超级品牌日”活动 。
2020年，受新冠肺炎疫情影响，包括格力在内的多家家电生产企业均已表示一季度销售额有大幅下降，以门店销售为主的国美销售情况也注定不会乐观 。据国美零售2019年年报显示，国美依然是一家以实体卖场销售为主的零售商，但近几年门店总销售收入呈下降趋势 。
反观拼多多，近几年的发展可谓突飞猛进，有数据显示，如按用户数计算，拼多多已是国内第二大综合型电商平台 。单看2019年四季度，拼多多单季度活跃买家净增数为4890万，远超阿里和京东 。
近期有媒体报道称，拼多多副总裁陈秋曾表示，拼多多平台生态中的大量企业已经恢复了正常运转，并在3月实现了强劲增长 。自3月15日以来，平台日均在途物流包裹数已经稳定在5000万件以上 。整个3月份，拼多多平台的实物快递包裹总数超过了15亿件 。由此可见，如果国美与拼多多的线上业务全面展开，也势必将大幅拉动国美的销售 。
事实上，此次深度合作，拼多多也将受益良多 。单就品牌形象上来看，拼多多利用国美的品牌信誉度可极大提升自身的品牌形象，淡化以往“山寨”“廉价”的公众印象 。同时，在供应链条、物流仓储与售后保障等方面，国美也能为拼多多提供强大支撑 。
面对阿里的菜鸟联盟与京东的自有物流，拼多多在物流方面仍有短板，这个短板在今年的疫情期间表现尤为明显 。国美零售控股有限公司总裁王俊洲近日在接受央视采访时表示，国美作为零售基础设施完备的零售企业，有着全套家电和消费类电子产品的供应能力、整合能力，以及全国分散式的配送体系 。根据双方达成的协议，国美全量商品上架拼多多的同时，旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，也将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商 。此外，国美依托全国2600多家门店所建立的16万个社群，也将向拼多多开放 。


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