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「乐居财经」天津城投集团：发行10亿元超短期融资券



【「乐居财经」天津城投集团：发行10亿元超短期融资券】「乐居财经」天津城投集团：发行10亿元超短期融资券
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乐居财经讯 李礼 4月22日 ， 上清所批露 ， 天津城市基础设施建设投资集团有限公司发布2020年度第四期超短期融资券募集说明书 。
本期债券拟发行金额10亿元 ， 发行期限230天 ， 主承销商、簿记管理人为中国民生银行 。 发行日2020年4月23日 ， 起息日2020年4月24日 ， 上市流通日2020年4月26日 。
本期债券募集资金拟用于偿还公司本部存量债务 。
据乐居财经查阅 ， 2016-2018 年及 2019 年 9 月末 ， 发行人负债总额分别为 4,798.86 亿元、4946.61亿元、5013.13 亿元和 5,372.10 亿元 ， 负债规模有所增加 。 由于城市基础设施建设行业前期资金投入量较大 ， 建设周期较长 ， 因此发行人债务总规模较高 。
截至 2019 年 9 月末 ， 发行人应收款项合计为 362.94 亿元 ， 其中应收票据及应收账款为 73.24 亿元 ， 其他应收款为 269.65 亿元 ， 长期应收款为 20.05 亿元 。 发行人承担天津城市基础设施建设任务 ， 存在大量与政府相关的应收款项 ， 这些应收款项的回收主要依赖于财政拨款 ， 这为其支付发行人款项提供了较好的保证 。 但随着天津市政府近年来对城市基础设施、民生工程等方面投入的不断加大 ， 财政支出规模不断扩大 。 如出现经济下行、天津市财政收入减少等不利情况可能对发行人应收款项的收回造成影响 。
截至 2019 年 9 月末 ， 发行人在建工程为 4,258.28 亿元 ， 占总资产的比重为 52.88% 。 发行人现有多个项目处于建设阶段 ， 需要大量资金投入 ， 相应带来投资活动现金流流出较多 。 虽然项目均已获得天津市发改委、天津市住建委（原市建委）等有权部门的批准 ， 但基础设施行业因周期性较长的特点 ， 易受宏观经济和市场环境波动影响 。 如遇到宏观政策限制 ， 融资较为困难 ， 发行人将产生较大资金支出缺口 。 同时基础设施建设行业普遍建设规模大、周期长、项目能否按期完成存在不确定性 ， 可能对发行人未来经营效益和发展产生一定影响 。
截至 2019 年 9 月末 ， 发行人短期借款（含一年内到期的非流动负债）为 608.55亿元 ， 占发行人负债总额的 11.33% ， 存在一定的集中偿付压力 。 尽管发行人的债务结构以长期借款为主 ， 短期债务占比不大 ， 但由于发行人所处行业性质原因 ， 在建工程较多、项目周期较长 ， 应收款项回收周期较长 ， 因此仍然面临短期偿债压力较大的风险 。 随着发行人经营性项目的陆续完工以及部分基础设施项目实现商业化运营 ， 发行人的短期资金压力将得到缓解 。
文章来源:乐居财经


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