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【新冠肺炎】3500亿美元救助金已用尽……特朗普急了，大萧条要来了？

新冠肺炎疫情对经济的冲击 ， 令原本就充满不确定的市场预期更显悲观 。 关于世界经济的前景 ， 市场普遍预计冲击造成的衰退程度将超过2008年国际金融危机 ， 成为“二战”之后最严重的经济下滑 。
【新冠肺炎】3500亿美元救助金已用尽……特朗普急了，大萧条要来了？
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特朗普 资料图 ， 新华社供图最悲观的预测是全球经济将陷入类似于上世纪1930年代的衰退和大萧条 ， 如哈佛大学博士、伦敦政治经济学院终身教授金刻羽女士就认为 ， 2020年我们面临的有可能是经济大萧条（Depression） ， 而不只是短暂的衰退 ， 其严重程度将可能是2008年的10倍；国际著名评级机构标普认为2020年全球经济恐现零增长 ， 可能成为1929年以来最严重的金融低迷；世行行长马尔帕斯更是预计将面临“全球性的大衰退” ，虽然有积极的政策应对 ， 但疫情冲击带来的人流、物流、信息流的停滞 ， 对实体经济的冲击或许将由短变长 。 这是严重的警示性预言 。
经济衰退（萧条）与经济危机的区别在于 ， 前者引发严重银行体系问题 ， 影响货币供给以及资产负债表的坍缩 ， 后者促使经济短暂调整后恢复 。 20世纪90年代初日本泡沫经济奔溃和90年代末美国高科技泡沫破灭 ， 前者引发萧条 ， 后者只是调整 。
应对得当 ， 全球经济衰退的危局可能短暂 ， 关键在于疫情得到控制 。 从目前的情况看 ，除中国之外 ， 世界主要“重灾区”国家似乎还没有见到疫情拐点 ， 全球来看 ， 经济何时结束“暂停”状态以恢复正常的生产、生活秩序 ， 仍需等待 。
1经济衰退预期扩大新冠疫情对实体经济产生的冲击正在拉长 ，上升的失业率数据或许将说明这一点 。
3月28日公布的美国申请失业金人数超过660万 ， 同比增加3158% ， 3月31日公布的新增非农就业人数-70.1万 ， 接近2008年金融危机 ， 随着新增岗位的快速消失 ， 预计非农就业人数还会进一步下跌 。
从3月中旬油价暴跌叠加疫情引发的流动性危机 ， 已经逐渐过渡到实际经济危机 ， 此时油价下跌已不是商业层面问题 ， 而是会加剧引发全球经济衰退 ， 这时候需要全球层面的合作 ， OPEC+选择4月6日紧急召开会议 ， 以稳定油价、抑制全球石油产业崩溃引发进一步失业 。
经济衰退在失业率数据上已经能够体现 ， 进一步的担忧在于疫情在东南亚的蔓延才刚刚开始 。 病毒在13亿人口的印度传播蔓延 ， 对东南亚国家来讲是噩耗 ， 一方面像印度这些东南亚国家应对病毒的资源和能力有限 ， 另一方面说明病毒能够在较高温环境生存传播 ， 这会延长全球抗击病毒的时间 。 新加坡方面已经宣布从4月5日向所有新加坡家庭提供口罩 ， 并宣布关闭学校和非必须服务工作场所 。
2危机逻辑大不相同这次经济危机与此前金融危机引发经济危机的逻辑有很大不同 。 虽然美国债务杠杆率高升为市场所诟病 ， 但如果不是油价暴跌叠加疫情蔓延影响 ， 当前债务逻辑依然能够持续 ， 很关键的一个原因在于 ，低息环境下 ， 企业实际利息支出维持在低位 ， 企业依然能够有利润维持生产扩张 ， 这是与1980年以来四次危机的不同 。
但疫情全球扩散以及油价的暴跌 ， 将公共卫生领域危机扩散到整个金融与经济领域 ，打破了特朗普试图通过控制美联储利率来延缓美国金融危机的想法 ， 同时完全打破了经济复苏预期 。
针对新冠疫情在美国的扩散 ， 美联储以及美国联邦财政做出史无前例的政策应对 。
3月15日 ， 美联储紧急宣布降息100BP到0%-0.25% ， 并启动7000亿美元量化宽松计划；3月23日美联储提供史无前例无限量QE；紧接着3月25日 ， 美国参议院通过高达2万亿的财政刺激计划 ， 政策全方位加码应对危机 。
3美联储打光所有政策“子弹”面对危机 ， 美联储不得不打光所有子弹应对 ， 然而这样的应对能够有效吗？


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