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「商学院杂志」连续八季度亏损可否找到“救赎”，B站喜提索尼4亿战投

【「商学院杂志」连续八季度亏损可否找到“救赎”，B站喜提索尼4亿战投】
「商学院杂志」连续八季度亏损可否找到“救赎”，B站喜提索尼4亿战投
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文：沈思涵石丹
制图：焦震楠
ID：BMR2004
B站“喜提”新股东 。
4月9日 ， 哔哩哔哩（下称“B站”）宣布获得索尼4亿美元的战略投资 。 交易完成之后 ， 索尼将持有B站已发行股份总额约4.98% 。
这是B站自上市以来引入的又一笔重要战略投资项目 。 作为国内知名的在线娱乐平台 ， B站不乏投资者关注 ， 其获得索尼投资之后 ， 有助于在娱乐生态内容上的进一步完善 。
而对于索尼而言 ， 其更是希望借此机会 ， 在中国市场逐步扩张商业版图 。 对此 ， 索尼中国相关负责人向《商学院》采访人员坦言 ， “中国是索尼娱乐业务发展的核心战略市场 ， 通过对B站的投资 ， 推动中国在线娱乐消费发展的Z世代人群 ， 符合索尼的整体战略 。 ”
不过 ， 此番联手对于国内在线娱乐市场的影响仍有待观察 。 在此之前 ， B站仍需直面扩张和转型期间出现的种种“难题” 。
为何再度联手
B站与索尼的交集从六年前就已经开始 。
2014年 ， B站与索尼全资子公司Aniplex在动画版权采购方面进行合作 ， 后者主营动画企划及制作业务 。 基于此次合作 ， Aniplex在2016年将一款名为《命运-冠位指定》(FGO)的移动游戏交由B站独家代理 。
伴随着FGO的上线 ， 2017年B站的游戏收入立马从2016年的3.4亿元迅速增长至20.58亿元 ， 游戏收入占到当时总营收的83.4% ， 其中FGO贡献比例达到71.8% 。
正是凭借这款手游带来的红利 ， 成立已久的B站才得以实现商业化的加速 ， 在2018年敲开纳斯达克的大门顺利上市 。
不过 ， 过渡依赖游戏业务尤其是FGO带来的营收并非好事 ， 这也令B站长期无法摆脱“游戏公司”的标签 。 2019年 ， B站发行了《明日方舟》、《战双帕弥什》等一系列联运游戏 ， 目前拥有超过30款独代游戏储备 。
然而 ， 这一系列代理游戏的推出难以掩盖B站研发能力不足的问题 ， 这是B站游戏开发上的一大短板 。 艾媒咨询CEO张毅认为 ， 倘若B站失去游戏代理权 ， 或者其爆款游戏的红利周期消退 ， 将会面临巨大的损失 。
根据财报显示 ， 2019年第四季度B站的游戏业务营收占比下降至43% ， 虽然已经降至一半以下 ， 但还是B站的首要营收来源 。
与此同时 ， 随着FGO游戏已经走到了“生命周期”的下半程 ， 其盈利能力逐步下滑 ， 此时的B站尚未找到另一款足以替代FGO地位的爆款游戏 ， 难免会感到焦虑 。
不过 ， 从另一方面看 ， 这也是促成B站与索尼此次再度联手的契机 。 一直以来 ， 索尼都渴求在中国娱乐游戏市场做大 ， 但进展并不顺畅 ， 且游戏业务面临着国内腾讯、网易等巨头的垄断 ， 要想正面突围并非易事 。
在FGO游戏日渐式微之下 ， 索尼与B站也希望找到更好的“替代品” 。 张毅对此认为 ， “索尼和B站的合作一定程度上能够形成优势互补 ， 鉴于游戏市场的情况看 ， 收益较高的手机游戏会是接下来两家合作的重点方向 。 ”
商业化难题凸显
B站想要寻求商业变现 ， 但亏损迹象却在加重 。
据财报所示 ， 2019年全年B站营收为67.779亿元 ， 同比增长64%；净亏损13.04亿元 ， 同比扩大130.6% 。 虽然营收增长 ， 但B站的亏损自2015年后就一路走高 。 如果从季度上看 ， B站已经连续八个季度出现亏损 。
作为一家视频网站 ， B站的亏损并不意外 。 本身视频网站所需的硬件成本居高不下 ， 再加上视频版权内容费用高昂 ， 用户付费意愿较低等原因 ， 从短期看 ， B站很难扭转亏损局面 。
在互联网观察家丁道师看来 ， B站的亏损属于战略性亏损 。 “在索尼投资之前 ， 腾讯、阿里巴巴等互联网巨头均对B站做出投资举措 ， 市场仍然看好其长期发展 。 虽然现在亏损面加大 ， 但B站处于扩张阶段 ， 如果未来市场份额能够进一步扩大 ， 那么亏损应该说是值得的 。 ”


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