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宏观政策■冯煦明：疫后经济V型反弹已经开始，宏观政策应做到“三保三注重”( 二 )


但尽管如此 ， 在国内经济活动加速恢复的情况下 ， 二季度我国经济形势仍将比一季度有所好转 。 如果未来海外疫情输入风险不大规模暴发 ， 那么可以确认：国内经济的疫后V型反弹已经开始 。 一季度将是今年的底部 。
就全年来看 ， 冯煦明团队的模型预测显示 ， 在不采取政策刺激的基准情况下 ， 今年全年的实际经济增速约为1.9% 。
1.9%的增速基本接近全面建成小康社会“城乡居民人均可支配收入翻一番”的目标 ， 但仍有差距 。 此外 ， 1.9%也低于今年稳定就业所需要的增速——“保就业”目标与“稳增长”目标是紧密关联的：根据测算 ， 今年要创造不少于1000万新增就业机会 ， 那么需要的保底GDP增速需要在4.5%以上 。 尽管通过研究生扩招、鼓励灵活就业等途径能够分流一部分新增劳动力供给 ， 但即便如此 ， 如果经济增速低于4% ， 仍然会造成不小的就业压力 ， 推升调查失业率或导致隐性失业 。
冯煦明认为 ， 在当前情况下 ， 我国既有必要、也有条件实施较大力度的逆周期宏观调控 ， 从而避免实际经济增速大幅低于潜在增长率 。 面对海外疫情和外部经济环境的高度不确定性 ， 企业和居民会倾向于增加储蓄 ， 加厚安全垫 ， 因而会减少投资和消费活动 ， 导致总需求不足、产出负缺口扩大、生产要素使用率严重不足 。 这时 ， 就需要政府部门通过公共投资提振需求 ， 弥补私人部门的需求萎缩 ， 从而防止经济陷入“自发收缩循环” 。
今年宏观经济政策的着力点在于“三保三注重”
综上所述 ， 冯煦明认为 ， 当前我国应加大逆周期宏观调节力度 ， 政策的着力点可以主要概括为如下三个方面 ， 即“三保三注重”：
第一 ， 保民生 ， 注重就业优先 。 除了对疫情期间受影响较大的困难人群进行财政救助之外 ， 还要清醒认识到：就业是民生之本 ， 保民生最根本、最有效的举措就是多创造就业机会 ， 避免失业率攀升 。 我国历史上长期以来探索形成的“以工代赈”模式 ， 背后有着丰富的经济学智慧和政策智慧 。
针对受疫情影响较大的地区和困难人群发放现金财政补贴 ， 是有必要的；在一定范围和幅度内探索发放“消费券”模式 ， 也是可行的；然而 ， 作为一个拥有十四亿人口的发展中国家 ， 针对全民发放现金 ， 尚不具有可行性：一来财政压力难以承受 ， 二来容易引发道德风险 。 在目前发展阶段 ， 保就业既是保民生最根本的举措 ， 也是最有效的举措 。 根据我国的实际国情 ， “以工代赈”的模式比向全民发放现金更可行 ， 更有效 。
第二 ， 保企业 ， 注重立足长远 。 今年的宏观经济政策 ， 一方面要致力于维护年内宏观经济基本稳定 ， 避免负产出缺口扩大和要素资源过度浪费；同时还要立足长远 ， 为明年经济恢复乃至中长期经济社会发展打好基础 。
保企业的目的在于保产能、保希望 。 通过减免缓税费缴纳、降低融资成本等政策措施 ， 大幅降低企业的成本 ， 对冲疫情期间的营收下滑 ， 避免企业因现金流断裂而出现大面积资不抵债、破产倒闭、产能毁灭的局面 。 俗话说“人在青山在” ， 对于现代经济而言也是如此——只要企业在 ， 产能就在 ， 经济恢复的潜力和希望就在 。 因而 ， 当前经济政策的一个主要着力点就在于 ， 尽可能地帮助企业活下来 。 考虑到民营中小微企业的风险承受能力较弱 ， 因而保企业的重点应放在保中小微企业 。
第三 ， 保循环 ， 注重稳定需求 。 现代经济是一个循环有机体 。 只有保证总结和总需求处于循环状态、产业上中下游处于循环状态 ， 经济才是“活”的 。 一旦循环阻塞的时间过长 ， 经济有机体就会出现损毁甚至局部死亡 。 如前文所述 ， 当前宏观经济矛盾的主要方面是总需求不足 。 如果总需求长期持续疲弱 ， 企业经营就会出现困难 ， 失业就可能扩大 。 只有维持总需求基本稳定 ， 畅通总供给-总需求循环 ， 才能做到保企业、保就业 。


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