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#金融机构#净利润增速连续三年超过20% 荣盛发展获多家金融机构好评

对房企来说 ， 没有故事往往就是好故事 ， 在行业下行期尤为如此 。
目前 ， 大部分房企都已披露2019年销售业绩 ， 行业增速放缓已成事实 ， 在这种背景下 ， 谁能稳定保持增长谁就容易获得投资者的青睐 。 4月7日 ， 荣盛房地产发展股份有限公司（以下简称为“荣盛发展(002146,股吧)”）发布2019年报 ， 凭借稳定的业绩表现给投资者吃了一剂定心丸 。
财报显示 ， 2019年 ， 荣盛发展实现营业收入709.12亿元 ， 同比增长25.80%；实现归属于母公司所有者净利润91.20亿元 ， 同比增长20.57% 。 截至2019年12月31日 ， 荣盛发展总资产2545.95亿元 ， 同比增长11.78％；归属于上市公司股东的所有者权益408.88亿元 ， 同比增长21.75％ ， 业绩表现符合预期 。
基于较好的业绩表现 ， 荣盛发展董事会拟向全体股东每10股派发现金红利4.8元（含税） ， 荣盛发展连续13年向投资者派送现金股息 ， 保持了年年分红的良好记录 ， 累计现金分红金额达103.15亿元 。 外界认为 ， 荣盛发展高股息率吸引力凸显 ， 2019年每股拟分红对应分红率23% ， 对应2019年股息率5.8% ， 显著高于行业平均 ， 在A股上市公司中名列前茅 。
荣盛发展的业绩报告获得了多家金融机构的认可 ， 截止4月10日 ， 包含华泰证券(601688,股吧)、天风证券、国信证券(002736,股吧)等在内的十余家证券机构发布研报给予荣盛发展“买入”或“增持”评级 ， 国信证券4月9日发布研报称 ， 公司业绩稳增 ， 土储充足、布局合理 ， 净负债率持续下降 ， 业绩锁定性较好 ， 预计 2020、2021 年 EPS 为 2.50、2.95 元 ， 对应 PE 为 3.2、2.7X ， 估值较 低 ， 维持“买入”评级 。
过去5年净利润复合增长率达30%
荣盛发展的稳定性体现在关键业绩指标连续多年保持稳定增速 。 综合过去三年财报可得 ， 荣盛发展营业收入、净利润连续三年增速超20% ， 而且在过去5年 ， 荣盛发展营业收入和净利润的复合增长率分别为25%、30% 。 同时 ， 荣盛发展的总资产规模也实现连年增长 ， 截止2019年底 ， 荣盛发展总资产达2545.95亿元 ， 同比增长11.78％ 。
#金融机构#净利润增速连续三年超过20% 荣盛发展获多家金融机构好评
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数据来源：荣盛发展历年财报
稳定的业绩增长的一个重要原因是是荣盛发展对运营效率的重视 ， 从“刚好及时”的创新管理理念到大运营管理体系的完善 ， 荣盛发展围绕横向协同、纵向贯通 ， 以投资精准、高速周转为导向 ， 系统、科学的从拿地 ， 到建设和销售全流程提质增效 。
荣盛管理层指出 ， 通过建立信息化平台使得业务更加专业化、规范化、精细化 ， 大大提升了信息获取和处理的能力 ， 提高了运营效率 。
以工程管理水平为例 ， 财报显示 ， 2019年荣盛发展实现开工面积944.34万平方米 ， 完成年度计划的 98.96%；竣工632.34万平方米 ， 完成年度计划的 73.48%；结转项目面积660.07万平方米 ， 同比增长10.89%；结算收入620.38 亿元 ， 同比增长 24.17% ， 极大带动营收增长 。
荣盛发展财务结构持续优化 ， 在增加销售回款的同时降低负债 ， 增强抗风险能力 ， 也为企业稳健发展奠定了坚实基础 。
财报显示 ， 2019年荣盛发展实现销售回款860亿元 ， 完成年度计划的93.48% ， 占签约额的74.55% ， 新增融资额478.03亿元 。 良好的销售回款和融资 ， 使公司的现金流状况极大改善 ， 经营活动产生的现金流量净额21.20亿元 ， 继2017年、2018年后连续第三年为正 。
同时 ， 荣盛发展的财务指标进一步优化 。 财报显示 ， 截止到2019 年末 ， 荣盛发展资产负债率 82.45% ， 净负债率 79.7% ， 同比分别下降了 1.6pp 和 8.2pp ， 杠杆水平下降 ， 尤其创净负债率达到 2012 年以来新低 ， 财务安全可控 。
国信证券在研报中指出 ， 截至 2019 年末 ， 荣盛发展剔除预收账款后的资产负债率 47.5% ， 净负债率持续下降 ， 货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）为0.9倍 ， 公司2019年末预收款为890亿元 ， 可锁定2020年wind一致预期营收的100% ， 业绩锁定性较好 。


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