江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

纵横陆家嘴@惠誉评级下调至“B +”，361度三月销量增速行业垫底

品牌重建之路道阻且长
出品|纵横陆家嘴
撰文|鲍比
【纵横陆家嘴@惠誉评级下调至“B +”，361度三月销量增速行业垫底】还记得上一次购买361度的产品是什么时候吗？和李宁、安踏、特步这些竞对相比 ， 316度如今的市场数据着实尴尬 。 在疲软数据的影响下 ， 国际三大评级机构之一的惠誉于近期给这家公司又一打击 。
2020年4月16日 ， 惠誉国际评级将361度（1361.HK）的长期外币发行人违约评级从“BB-”下调至“B+” ， 展望维持“稳定” 。
惠誉在报告中指出 ， 由外部环境导致运品产品消费市场大幅萎缩因素影响 ， 361度面临着业绩增速下降和市场份额加速下滑的风险 。 给予稳定展望的原因是361度可持续的商业模式将对其未来的现金流提供稳定的支持 。
纵横陆家嘴@惠誉评级下调至“B +”，361度三月销量增速行业垫底
文章图片
361度评级报告
数据显示 ， 361度2019年全年实现营收56.32亿元 ， 同比增8.57%；净利润为4.32亿元 ， 同比增42.39% 。 李宁、安踏、特步同期营收增速则分别为31.85%、40.65%和28.31% 。 这也意味着 ， 于2019年正式全面启动扩张和品牌重塑计划的361度 ， 尽管走出业绩持续低迷的态势 ， 但其全年营收增速并不乐观 ， 这也令其市场份额增长陷入困境 。
根据市场研究机构欧睿国际的数据 ， 2019年 ， 361度中国运动服市场份额为3.1％ ， 较2015年已下滑了2个百分点 。
纵横陆家嘴注意到 ， 消费升级的大趋势下 ， 361度的主要短板在于门店的分布 。 数据显示 ， 截至2019年12月31日 ， 361度核心品牌门店数量共计5519间 。 其中 ， 73.5％的门店位于三线及三线以下城市 ， 而位于一线城市和二线城市的分店占比仅为6.6％和18.1％ 。 而李宁、安踏近年来的布局多位于一二线城市 。
受困于此 ， 在体育用品行业于三月集体出现回暖迹象的情况下 ， 361度因门店布局导致的物流短板令其销量增速垫底 。 来自ECdataway数据显示 ， 在天猫商城运动鞋和运动服饰品类3月的销量排名中 ， 361度当月销量分别为32.4万双和13.6万件 ， 分别同比下滑46%和9.6% ， 四项数据均排在李宁、安踏和特步之后 。
尽管361度通过提供更多签名和跨界产品进一步提高了产品平均价格 ， 并由此实现净利润增速高于营收增速 。 但惠誉认为 ， 在当前环境下 ， 由于零售需求分销商可能会减少 。 疲软分销商也可能面临营运资金方面的挑战 。 因此 ， 惠誉预计361度将采取更严格的成本控制措施 ， 但由于较低的毛利率和一些固定的运营成本 ， EBITDA利润率可能会下降 。
纵横陆家嘴@惠誉评级下调至“B +”，361度三月销量增速行业垫底
文章图片
图片来源：网络
截至2020年4月17日收盘 ， 361度最新市值为24.6亿港元 ， 仅为特步的36%、李宁的42%、安踏的14% 。


    推荐阅读


    上一篇：『证券日报』科技股变现亮眼，下午怎么走，刚刚沪指创出反弹以来新高涨0.89%

    下一篇：「佳豪鑫物流」看这里！2020年常见物流公司收费标准