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【华兰】华兰生物“疲态乍现”？一季度营收净利双双下滑

刚获20亿战投 。
【华兰】华兰生物“疲态乍现”？一季度营收净利双双下滑
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图源：华兰生物官网
近日 ， 华兰生物工程股份有限公司（下称"华兰生物"）公告称 ， 2020年一季度 ， 公司实现营收6.78亿元 ， 同比减少2.62%；归属上市公司股东的净利润为2.47元 ， 同比减少4.71% 。
【【华兰】华兰生物“疲态乍现”？一季度营收净利双双下滑】现金流方面 ， 2020年第一季度 ， 华兰生物经营活动产生的现金流量净额为0.96亿元 ， 较上年同期减少49.03% 。 对此 ， 华兰生物解释称 ， 主要原因系"本期销售商品收到的现金减少所致" 。 但结合历年财报来看 ， 从2016年至今年一季度 ， 该指标增长变化率分别为-39.86%、-46.23%、628.58%、5.42%、-49.03% ， 华兰生物经营活动产生的现金流量净额变动处于较不稳定状态 。
不过 ， 除0.96亿元经营现金流量与2.47亿元净利润差距较大外 ， 2020年第一季度华兰生物毛利率61.46% ， 比2019年全年的65.03%也有所下降 ， 比去年同期的66.6%则下降超五个百分点 。
随着华兰生物这份开年成绩单揭晓 ， 4月8日 ， 华兰生物股价跌5.9% ， 报收48.18元/股 。 而在疫情期间 ， 华兰生物股价从1月23日的36.09元/股上涨至4月7日报收的51.2元/股 ， 涨幅41.87% ， 公司总市值也由506亿元增至718亿元 ， 华兰生物实控人、董事长安康持股财富增长约95亿元 。 安康家族此前曾多次蝉联河南首富 ， 2020年 ， 安康家族以290亿身家位列胡润全球富豪榜第610位 。
官网资料显示 ， 华兰生物成立于1992年 ， 为血液制品研发和生产企业 ， 2004年成功IPO 。 2005年公司股票涨幅达1000%以上 ， 华兰生物疫苗有限公司成立 。 后其在长春长生因问题疫苗停产等背景下 ， 大力发展疫苗业务 ， 其中 ， 华兰生物四价流感病毒裂解疫苗迅速占领市场 ， 目前签发率已占到全国86.9% 。
数据显示 ， 华兰生物血液制品产品2020年一季度整体批签发237万瓶 ， 下降38.2% ， 其中：白蛋白61.5万瓶 ， 下降-17.7%；静丙54.8万瓶 ， 增长53.6%；八因子19.3万瓶 ， 下降19.5% 。
中泰证券对此表示 ， 一季度中 ， 血液制品中的静丙及人血白蛋白在疫情中广泛应用 ， 两个产品需求端大幅增长 。 但考虑一季度较多医院无法正常开诊 ， 因此华兰生物其它产品的销售有下行现象 。 山西证券则称 ， 华兰生物血制品业务有所下滑 ， 作为国内流感疫苗主要生产商 ， 下半年有望带来可观业绩增量 ， "加快单抗产品研发 ， 培育新利润增长点 。 "
针对业绩问题 ， 时间财经多次致电华兰生物董秘处和证券部 ， 工作人员表示 ， "因相关负责人不在 ， 无法回答" 。 截止发稿 ， 时间财经始终未获回复 。
【华兰】华兰生物“疲态乍现”？一季度营收净利双双下滑
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图源：华兰生物官网
增长放缓？
2019年全年 ， 华兰生物血液制品实现营业收入26.44亿元 ， 同比增长9.77% 。 2016年-2019年 ， 血液制品营业收入占总营收入分别为93.80%、87.76%、74.87%、71.46% 。 而作为华兰生物最主要收入和利润来源的血白蛋白、静注人免疫球蛋白营收增长也在放缓 ， 2019年年报显示 ， 人血白蛋白营收9.79亿元 ， 同比下滑4.57% ， 静注丙球则在2018年下滑10.77% 。
同时 ， 在2018年下滑2.70% ， 2019年再下滑1.7%后 ， 华兰生物血液制品毛利率为57.14% ， 低于华兰生物国内综合毛利率65.03%近8个百分点 。 对于血液制品毛利率下降 ， 华兰生物在2019年年度报告中表示 ， 原料血浆成本占公司总生产成本比例较高 ， 随着原料血浆采集量增加 ， 血液制品企业之间竞争加剧 ， 血液制品综合毛利率仍有下降风险 。


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