支付 可以很 ____■J Captial做空万国数据全文出炉！是实锤还是新瓶旧酒？( 三 )
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该公司并未披露其运营中的机柜数量及其他行业数据 ， 比如已用容量的兆瓦数 。 我们从国信证券的卖方报告中可以看到 ， 截至2018年底 ， 其运营机柜数量为同业最多 ， 超过64000台 。
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万国数据在中国内地和美国提交的两份财务报告之间存在巨大差距 。 我们认为 ， 这种差异是由于该公司将债务算作收入所致 。 通过查阅其15个VIE(可变利益实体)的中国(会计准则)报表后(协议控制公司97%收入) ， 我们测算出该公司虚增了25%的收入 。 这些账目显示其机房建设开支水平与PPE(固定资产)相去甚远 ， 这表明万国数据在建设数据中心上花费巨资 ， 但并没有新购设备的记录 。 钱去哪儿了？保守计算 ， 我们发现其2017年建设开支与2018年的固定资产值之间相差6.599亿元 ， 相当于2018年总营收的24% 。
以下为来回倒腾资金的操作方式：
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为了实现资金来回挪腾 ， 你可以虚增在建设方面的开支 。 你很容易让对方提供一张支出达4390万元人民币的收据 ， 而实际上支出仅为1000万元人民币 ， 这样一来 ， 你就可以将多出的3390万元人民币直接作为“营收”转回到公司 。 万国数据使用中国财务报表里才有的科目来记录大型建筑合同费用 ， 即所谓的“长期预付款” ， 表面上该费用是基于数据中心建设的交易 。
在至少一个有记录的案例中 ， 我们发现 ， 75%的合同费用被万国当作服务收入计入 ， 虚增出3300万元人民币的收入 。 GZ1数据中心为我们提供了一个这样的案例：万国数据向一家名为宁冠鸿的建筑公司支付了4390万元人民币 ， 据称是为对方提供的建筑服务付费 。 我们发现 ， 宁冠鸿又向万国数据支付了3300万元的费用 ， 可能是用于支付万国数据提供的“服务” ， 因该建筑公司从万国数据租用机柜 。
收购现端倪
万国数据收购的公司暴露了其操作秘密 。 每次收购时 ， 万国数据都会为可疑资产多付费用 ， 从而为这些资产欠上一笔债务——并且负债去向与公司披露的也不一致 。
万国数据的大部分收购对家都是同一拨人 ， 并一直试图掩盖这一事实 。 2016年起的7次数据中心交易(收购8个)中 ， 至少有6次交易对手是同一拨人 。 其中三人是几家不同公司的创始人 ， 每家公司名都带有“维腾” ， 但没有结构性联系 。
威腾系公司都涉及下面几个股东：吴文枝、刘万照和吴瑞枝 ， 我们猜测吴瑞枝是吴文枝的兄弟 。 刘万照经常与吴文枝搭伙 ， 两人同为深圳市瑞德恩投资企业的股东 。 我们采访过威腾或万国数据的前员工 ， 他们都没有听说过这三人的名字 。 我们怀疑这三人只是替身 ， 真正的股东并不愿公开身份 。
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GZ1：通过建设合同来回倒腾资金
有文件显示 ， 万国数据在第一笔收购中 ， 向一家建筑公司多支付了3400万元人民币 ， 而这样做只是为了虚增3400万元的收入 。
万国数据于2016年5月19日以1.295亿元人民币收购了经营GZ1的广州市威腾建设有限公司 。 我们认为 ， 万国谎报了数据中心GZ1在被收购时已经营业这一假消息 ， 因为当时维腾网络还没有数据中心运营执照 ， GZ1不可能在2016年上半年产生收入 。 事实上 ， 维腾建设有限公司似乎是为了被万国收购而成立的 。 万国在收购前几个月借给维腾4200万元人民币 ， 使其投入运营 ， 然后万国在公告中称 ， 支出3.997亿元人民币收购了一个数据中心 ， 该数据中心在收购时已经开展运营 。
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