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「红刊财经」蓝丰生化：失败的战略转型

本刊采访人员何艳
新冠肺炎尚未平息 ， 境外蝗灾又来侵袭 ， 不少企业纷纷转产相关行业 ， A股有一家公司刚好在这两方面都具备生产能力 ， 那就是蓝丰生化 。 公司既有农药出口业务 ， 也可供给酒精消毒液 。 不过 ， 蓝丰生化的烦心事也不少 。
处罚落地
2020年4月8日 ， 蓝丰生化发布公告称 ， 证监会对公司下达《行政处罚决定书》 ， 公司被认定存在隐瞒关联交易和股东资金占用等问题 。
公告显示 ， 2016、2017年度 ， 在公司时任董事、副董事长王宇的安排下 ， 蓝丰生化全资子公司方舟制药通过资金划拨不入账的方式 ， 向王宇实际控制的方舟置业、宁夏华宝、禾博生物及王宇指定的单位或个人划拨资金 。
证监局认为 ， 经王宇决策、组织 ， 王宇将蓝丰生化全资子公司方舟制药资金进行划转 ， 划转的资金由王宇控制、使用 ， 实质为蓝丰生化向关联自然人王宇提供财务资助的关联交易行为 。 但蓝丰生化既未履行关联交易决策程序 ， 也未在2016年半年报、2016年年报、2017年半年报中予以披露 ， 构成信露违规 。
值得注意的是 ， 本次违规的方舟制药 ， 是蓝丰生化2015年才收购的 。 2015年收购时方舟制药股东王宇等承诺 ， 方舟制药2015-2017年经审计的扣非后归属于母公司股东的净利润分别不低于7472万元、9036万元、1.09亿元 。 方舟制药2015-2016年完成了业绩承诺 ， 但2017年扣非后净利润仅为9130万元 ， 未完成业绩承诺 。 王宇等五名原股东需要对公司进行业绩补偿 ， 但是补偿款并未如约而至 ， 为此 ， 蓝丰生化2018年对方舟制药计提商誉减值5.7亿元 。
基于证监会已对公司进行行政处罚 ， 根据相关司法解释 ， 如果投资者于2016年8月23日至2018年4月13日期间买入蓝丰生化 ， 并在2018年4月14日后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏（无论是否解套）均可发起索赔 ， 您只需将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱 ， 参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组织的索赔征集活动 ， 以维护自身合法权益 。 广大投资者在获得赔偿前无需支付任何律师费用 。
业绩堪忧
资料显示 ， 蓝丰生化的主营为从事杀菌剂、杀虫剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间体产品的生产和销售业务 。 2015年对方舟制药并购成功 ， 方舟制药成为蓝丰生化实施医药战略的重要子公司 ， 蓝丰生化开始进行双主业经营 ， 形成农化+医药的格局 。
不过子公司方舟制药没有成为蓝丰生化战略转型的重要“利器” ， 而是沦为负担 。 蓝丰生化受子公司亏损影响 ， 2018年度实现营业收入148,139.21万元 ， 同比下降19.95% ， 归母净利润为亏损87,495.13万元 ， 同比大幅下降2568.35% 。 对此 ， 蓝丰生化解释为 ， 一方面为农化业务受环境问题整改影响 ， 产销量下降；另一方面医药业务受医药行业政策及市场变化的影响 ， 方舟制药产品销量下降 ， 销售收入及利润下滑 。 事实上 ， 蓝丰生化在2018年大幅亏损 ， 与其对方舟制药计提5.73亿元商誉减值准备不无关系 。
蓝丰生化不良业绩表现还在持续 。 2020年1月22日晚间 ， 蓝丰生化公告称 ， 预计2019年净利润亏损2.8亿元-3.8亿元 。 值得注意的是 ， 公司此前预计2019年盈利2800万元至3800万元 。
对于2019年业绩预告修正原因 ， 蓝丰生化称 ， 公司全资子公司方舟制药受宏观经济和深化医药改革影响 ， 在药审改革、一致性评价、“4+7”带量采购、新医保目录、处方外流等多项政策影响下 ， 经营业绩不达预期 。 公司在年度终了对方舟制药所涉商誉进行了初步减值测试 ， 根据初步减值测试结果 ， 商誉存在减值迹象 ， 基于谨慎原则 ， 计提商誉减值准备 。 另外 ， 受江苏省安全环保整治行动及市场原因的影响 ， 公司农化业务部分装置开车不足 ， 产能利用率下降 ， 公司根据会计准则的规定 ， 对部分固定资产计提资产减值损失 。 此外 ， 公司前次业绩预计时 ， 未对商誉进行减值测试 ， 未考虑商誉及其他大额资产减值损失对业绩的影响 。
3月30日晚间 ， 蓝丰生化再次披露业绩预告称 ， 一季度预亏1500万元至2250万元 ， 上年同期盈利1281.14万元 。 报告期内 ， 受新冠疫情的影响 ， 公司农化业务及医药业务产销量下降 ， 营业收入下滑 。
【「红刊财经」蓝丰生化：失败的战略转型】需要特别留意的是 ， 蓝丰生化2018年度归属于母公司的净利润为-87495.13万元 ， 根据相关退市规定 ， 若公司2019年度继续亏损 ， 2019年度报告披露后 ， 公司股票将被实施退市风险警示 。 对于相关事项后续进展 ， 《红周刊》将持续保持关注 。 ■
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