瑞幸咖啡造假后，无论哪个中国公司看起来都像骗子( 三 )
*好未来的轻课业务是与电视节目代理商合作 ， 利用电视机大屏幕在客厅播送教学内容 。
对于好未来自曝造假 ， 市场上同样有两种观点 。 质疑者认为
厨房里不会只有一只蟑螂 ， 员工伪造业务合同只是造假的冰山一角 。
而相信好未来的人则认为：轻课整个业务规模不到1亿美元 ， 占好未来2020财年总营收的3%到4% ， 而员工虚增的收入占比就更小了 ，
好未来公司主观上没有造假意图 ， 顶多是内控不严 。
历史维度看 ， 任何公司都会面临企业管理上的“黑天鹅”——2012年 ， 泸州老窖的经销商与当地某银行行长勾结 ， 伪造银行存款单骗取了泸州老窖1.5亿存款 。
但无论如何 ，
负面消息总会在一段时间里影响一部分人的投资决策 ， 以前影响的人少 ， 瑞幸事件后或许会变多 。
股价被带崩的还有另一家在线教育公司跟谁学 。 4月7日与4月8日两天时间 ， 跟谁学股价下跌12% 。
2月25日 ， 做空机构灰熊研究（Grizzly Research）发布做空报告 ， 认为跟谁学涉嫌夸大财务数据、大批量刷单、通过关联公司粉饰财报等等 。
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4月3日 ， 跟谁学发布的2019年财报数据是收入同比增长超过4倍 ， 净利润增幅超过10倍；图自
西部
证券 。
如果以2月25日跟谁学收盘价44.09美元计算 ， 截至4月8日 ， 跟谁学的股价因做空下跌了33% 。
在支持者看来 ， 跟谁学因财报数据过于靓丽被做空是因为
外国机构不懂中国人学习英语的热情
。
而在做空机构看来 ，
过高的毛利率就是不正常
，
肯定存在问题 。 以此为起点找出各种或真或假的财务漏洞 ， 就能做空它 。
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从瑞幸咖啡到跟谁学再到爱奇艺 ， 不管在海外上市的中国公司从事什么业务 ，
在美国投资者眼中 ， 他们都有一个共同的名字 ， 叫做“中概股” ， 一荣俱荣 ， 一损俱损 。
上一轮中概股大规模被针对是在2011年前后 ， 在浑水、香橼等做空机构狙击下 ， 绿诺科技、中国高速频道、东南融通等多只中国概念股因造假被停牌或退市 ， 随后打击面扩大至所有中国公司 ， 网秦因股价跌破1美元惨遭退市 ， 360私有化回A股……
据安永《全球IPO最新信息》披露 ， 2010年全年在美国上市的中国企业高达42家 ， 退市的仅有3家；到了2011年 ， 上市企业减少至14家 ， 退市的企业数量激增到41家 。 而在2012年上半年退市的中概股公司数量便达到19家 ，
全年仅唯品会和欢聚时代两家公司赴美IPO 。
所以 ， 不难理解理想汽车创始人李想在微博上对瑞幸事件的评价 。 由瑞幸咖啡造假引发的猜疑 ， 对正筹划上市的理想汽车来说无疑是当头一棒 。
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