瑞幸咖啡造假后，无论哪个中国公司看起来都像骗子( 二 )
以用户在爱奇艺平台上购买爱奇艺与京东的199元联合会员为例 ， 假设会员费平分 ， 爱奇艺的会计处理是这样的：
199元全部确认为自己的收入（其中一部分为递延收入——用户开通爱奇艺年度会员 ， 爱奇艺在财报中只能确认财报季对应那3个月的收入 ， 剩下9个月的会员费归为递延收入 ， 将在接下来按季度转成正常收入） ， 将99.5元计作销售费用支付给京东 。
这番操作后 ， 爱奇艺的收入大大增加 ， 但账目上其实并没有“独吞”这笔钱 。 毕竟 ， 该给京东的钱 ， 还是给了京东 ， 算净收入的话 ， 就是会员订阅99.5元没变 。
那爱奇艺财务造假了吗？算不上 。
这种会计处理方式是被允许的 。
但狼群研究诟病的正是这一点 。 他们以此认为爱奇艺夸大了会员订阅收入 。
如果非要分析爱奇艺推出联合会员的不利影响 ， 大概会是这样：假设原先有10亿用户 ， 其中1亿用户付费199元 ， 9亿是普通用户；推出联合会员后 ， 付费用户变成3亿 ， 但付费金额下降至99元 ， 普通用户减少至7亿 。
从收入角度来说 ， 由于增加的付费用户只需要支付99元/人 ， 所以这笔账算下来 ， 最后是这样的：
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针对这个操作 ， 分歧也出现了：爱奇艺以及看好联合会员的人相信 ， 可以先利用联合会员将普通用户转化为付费用户 ， 后续慢慢涨价；而不看好的人如狼群研究则认为 ， 推出联合会员后 ， 单个用户的价值被削减了 ， 属于寅吃卯粮 ， 爱奇艺的市值应该下跌 。
两者的差别是：
投资者信其有 ， 而空头信其无 。
问题是 ， 瑞幸被做空在前 ， 这时候大部分投资者的心理也悄然发生改变 ， 相信的人越来越少 ， 质疑的人越来越多 。
此外 ， 报告中
还质疑了爱奇艺虚增视频版权交易的收入（独播剧授权给其他平台的收入
，
类
似转播
费
）
、视频播放热度在人口稀疏的内蒙古
出现异常(人口集中的东部地区应该是观看视频最多的地方)、上报国内工商部门的收入与上报美国证监会的
收入不
同
以及
对外投资失
误等问题 。
对于这些疑点 ， 小巴并非相关专业人士 ， 不能简单下结论 ， 处于将信将疑的状态 。 但基于指责用户数注水的理由不够充分（还忽略了热播剧对平台用户活跃度的影响） ，
小巴更倾向于认为做空证据不足 。
从爱奇艺当日盘中下跌10%、收盘时反而上涨3.22%的股价表现来看 ， 市场上大多数投资者也是这么认为的 。
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饱受瑞幸事件次生灾害的 ， 也不止爱奇艺一个 。
在爱奇艺被做空后的次日 ， 好未来发布公告 ， 自曝内部员工与供应商合谋 ， 通过伪造合同虚增了“轻课”业务的销售数据 。 公告马上引发好未来股价闪崩 ， 盘后一度跌约30% 。
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