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萝卜投研：上车几乎来之不易，机会属于乐观者！，RCS掀起A股新基建新浪潮


萝卜投研：上车几乎来之不易，机会属于乐观者！，RCS掀起A股新基建新浪潮
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一、新能源汽车和新基建成市场宠儿！周三三大指数集体低开 ， 早盘维持窄幅震荡 ， 午后小幅冲高后回落 。 盘面上 ， 题材快速轮动 ， 水产、RCS、芯片、原料药、C2M、旅游、军工、有色金属、口罩等轮番拉升 。
主要受益于两条消息 ， 分别是：
【萝卜投研：上车几乎来之不易，机会属于乐观者！，RCS掀起A股新基建新浪潮】①工信部进一步放宽新能源汽车生产企业及产品准入门槛；短期看 ， 中央、地方政府陆续出台促进新能源汽车消费的优惠政策较多 ， 国内新能源汽车市场供给增多 ， 有望驱动需求增长 ， 对于新能源汽车板块的相关概念股属于利好 。
②国网召开“新基建”工作领导小组第一次会议：要加强“新基建”项目配套电力建设；有利于加快特高压工程项目建设；加快新能源汽车充电业务发展；加快现代信息通信技术推广应用；持续优化电力营商环境 。 电力设备、特高压直流输电等相关上市公司有望受益 。
截至今日收盘：沪指跌0.19% ， 报2815.37点；深证成指跌0.41% ， 报10386.55点；创业板指数跌0.25% ， 报1964.76点 。 截止15:00 ， 北向资金加速净流入 ， 净流出额度缩窄至16.87亿元 ， 沪股通净流出10.03亿元 ， 深股通净流出6.84亿元 。
二、买入“中国资产” ， 机会属于乐观者疫情终将过去 ， 机会属于乐观者 。 新冠肺炎疫情引发全球市场剧烈波动 ， 我们从基本面三个维度（“相对估值水平”、“市场具备的分红率”和“市场风险补偿溢价”）判断市场底部的特征 ， “中国资产”已经具备极高吸引力 ， 特别是港股市场 。
拉长时间维度 ， 过去5年 ， 海外长线资金投资中国股票的年化收益高达14% ， 最重要的来源是最大现金分红和留存盈利（约12% ， MSCIChina股票池） 。 在市场“正常化”过程中 ， “聚焦龙头 ， 聚焦现金流 ， 聚焦内需”是目前最佳选择 ， H股具备明显配置性价比 。
买入“中国资产” ， 疫情终将过去 ， 机会属于乐观者 。 中国市场已具备足够安全边际（特别是离岸市场） ， 市场一般先于基本面复苏 ， 南向资金近期净流入再创新高 ， 主要流入银行、科技等龙头股票 。 随着中国疫情得到控制 ， 复工回暖、利率下降 ， 加上市场充沛的流动性 ， 预计中国股票对海外投资者将最先具备吸引力 。 市场一般先于基本面复苏 。
配置建议：聚焦龙头 ， 聚焦现金流 ， 聚焦内需 。 各行业龙头公司财务状况稳健程度明显高于行业整体 。 我们在价值股板块（如金融、房地产及基建工业）中筛选龙头、现金流好、盈利稳健、估值处于低位的标的；在成长股板块（消费、科技、医药等） ， 之前估值长期以来处于较高位置 ， 疫情爆发以来估值回到合理区间 。
三、机构观点中信证券研报称 ， 疫情终将过去 ， 机会属于乐观者 。 新冠肺炎疫情引发全球市场剧烈波动 ， 从基本面三个维度（“相对估值水平”、“市场具备的分红率”和“市场风险补偿溢价”）判断市场底部的特征 ， “中国资产”已经具备极高吸引力 ， 特别是港股市场 。 过去5年 ， 海外长线资金投资中国股票的年化收益高达14% ， 最重要的来源是最大现金分红和留存盈利 。 “聚焦龙头 ， 聚焦现金流 ， 聚焦内需”是目前最佳选择 ， H股具备明显配置性价比 。
东北证券指出 ， 降准和超储降息预计将进一步改善流动性 ， 并对信用利差近期的上行有所压制 。 单次降准对市场影响限于短期 ， 连续降准周期的末期市场可能触底回升 。 市场短期震荡筑底 ， 关注大金融、消费等内需导向的行业 。 市场趋势上 ， 分子端盈利下行压力与分母端流动性宽松支持相互博弈 ， 同时风险偏好继续受全球疫情扰动 ， A股短期震荡筑底 。 行业配置上 ， 定向降准和超储率降低有利于流动性进一步宽松 ， 利率敏感型的行业如大金融、科技更为受益 ， 但科技目前估值处于高位 ， 配置价值相对偏低；建议重点关注大金融和消费等内需导向的行业 。


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