瑞幸咖啡@瑞幸咖啡财务造假 A股市场的看点在哪里？
近日 ， 瑞幸咖啡造假一事东窗事发 。 4月2日 ， 该公司发布公告称 ， 公司董事会成立了一个特别调查委员会 ， 发现公司于2019年二季度至四季度期间虚增了22亿元人民币交易额 ， 相关的费用和支出也相应虚增 。 目前调查仍在进行 ， 公司将进一步对财务数据等调整进行公告 。
受此公告的影响 ， 当天在美上市的瑞幸咖啡股票股价大跌75.57% ， 次日该股继续下跌15.94% 。
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【瑞幸咖啡@瑞幸咖啡财务造假 A股市场的看点在哪里？】
上市公司财务造假 ， 这是股市之大忌 。 尤其是在美国股市 ， 这基本就是“死罪” 。 回想2001年 ， 安然公司财务造假曝光 ， 直接导致该公司股票退市 ， 公司破产；安然公司CEO杰弗里?斯基林被判刑24年并罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元；公司创始人肯尼思?莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控 ， 但仍被追讨1200万美元的罚款 。 安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金 。 而安然公司当时是世界上最大的能源、商品和服务公司之一 。 安然公司面对财务造假 ， 尚且难逃一死 ， 瑞幸咖啡自然也是凶多吉少了 。
虽然瑞幸咖啡的注册地在开曼群岛 ， 但其毕竟是一家总部在福建厦门的中国公司 ， 因此 ， 对于瑞幸咖啡的财务造假行为 ， 本人深感惋惜 。 不过 ， 既然事情已经发生 ， 那就只能正视这件事情 。 虽然瑞幸咖啡是在美国市场上市 ， 但对于A股市场来说 ， 却是一次难得的学习机会 ， 即学习美国市场是如何处置财务造假公司的 ， 毕竟这是A股市场的一大软肋所在 。
就A股市场来说 ， 对待财务造假公司一直都是“心太软” ， 虽然偶尔也出过重拳 ， 如将欺诈发行的欣泰电气强制退市 ， 但这重拳更像是打在投资者的身上一样 ， 最终是让投资者来为欣泰电气的欺诈发行买单 ， 让投资者为此付出惨重的代价 。 而随着新《证券法》的实施 ， A股市场还将加大对违法违规行为的查处力度 ， 但到底如何打击上市公司财务造假行为 ， A股市场是没有成功案例的 。 因此 ， 这一次瑞幸咖啡财务造假就给A股市场提供了一次难得的学习机会 ， 看美国股市是如何处置瑞幸咖啡财务造假事件的 ， 尤其是如何来保护投资者利益的 。
根据美国市场的规则 ， 瑞幸咖啡财务造假属实 ， 接踵而至的就是投资者集体诉讼 。 实际上 ， 这件事情已经在紧锣密鼓的进行之中 ， 并已于2月13日在纽约南区地方法院立案 ， 这起诉讼 ， 瑞幸咖啡的败局已定 。
而在投资者集体诉讼之外 ， 美国证交会的查处也会到来 ， 不仅公司有关高管将会被宣布市场禁入的处罚 ， 而且还会向公司开出巨额罚单并停止股票交易 。 比如在安然事件中 ， 安然公司被美国证交会罚款5亿美元 ， 股票被从道琼斯指数除名并停止交易 。
而且 ， 面对上市公司财务造假 ， 美国司法部的立案侦查 。 根据美国法律 ， 提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁 ， 没收非法收入并翻倍罚款 ， 全额赔偿中小投资者损失等 。
美国市场的这些处罚措施或许人们并不陌生 ， 但问题是如何执行到位 。 比如 ， 在欣泰电气案中 ， 该公司及大股东表示没有能力回购股份 ， 于是欣泰电气方面就不回购股份了 ， 对投资者保护也就成为一纸空谈 。 如今 ， 面对瑞幸咖啡的财务造假 ， 看美国市场如何将相关措施落实到位 ， 这是最令人关注 ， 同时也是最值得A股市场学习的 。
比如 ， 集体诉讼 ， 赢得诉讼并不难 ， 但赔偿投资者的资金能到位吗？又比如 ， 全额赔偿中小投资者 ， 这同样面临着赔偿资金的到位问题 。 还有对上市公司的巨额罚单 ， 同样面临着交不起的问题 。 再比如 ， 对有关犯罪行为当事人判处10至25年的监禁 ， 像瑞幸咖啡这种非美国公司 ， 又如何执行到位 ， 这同样也是值得关注的 。
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