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『』药明康德，中国新药研发“卖水人”之王是怎样炼成的？( 二 )


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中国新药研发的“卖水人”之王：药明康德
将视线从全球收回国内 ， 在国内各种类型的CRO/CDMO/CMO企业中 ， 药明康德的营收和净利润数额一骑绝尘 。 不仅药明康德本身 ， 其此前分拆上市的药明生物、合全药业在各自的业务领域也处于龙头地位 。
图表2. 国内CRO和CMO公司2018年业绩(亿元)及业务覆盖情况
『』药明康德，中国新药研发“卖水人”之王是怎样炼成的？
本文插图

来源：公司年报 ， 中康产业资本研究中心
标记*的公司已退市 ， 睿智化学为2017年数据 ， 中美冠科为2016年数据
那么 ， 我们不禁要问 ， 是哪些要素使药明康德成功崛起 ， 成为当之无愧的中国新药研发“卖水人”之王？
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崛起要素之一：先发优势
在近二十年间 ， 全球出现了CRO产业链由发达国家向以中国为代表的新兴市场转移的趋势 。 出现这一趋势的外部原因是发达国家的人力、环保等成本的增长 ， 通过向发展中国家外包研发 ， 以进一步降低研发成本 ， 提高研发效率；内部原因则是中国高质量低成本的人才红利 。 得益于中国对高等教育的高度重视 ， 逐年加大教育经费投入 ， 高等教育人才的数量快速增长 。 据国家统计局数据 ， 2010至2019年 ， 我国每年新增高等教育人才数量从671万人增长到900万人 。 除了本土人才 ， 近几年留学归国人才数量加快增长 ， 2015至2018年每年新增留学归国人才数量CAGR为8.3% 。 随中外经济发展水平差距的日渐缩小 ， 预计未来海外留学人才回国意愿会愈发增强 。
李革博士早在2000年就创办了药明康德 ， 公司初期仅有数名员工 ， 可谓筚路蓝缕 ， 以启山林 。 率先出发的药明康德恰好顺应了全球CRO产业链向中国转移的大势 ， 顺势而为 ， 成为中国CRO产业的拓荒者 。 公司的初期员工多为“80后” ， 多数仍信奉“学好数理化 ， 走遍天下都不怕”的传统观念 ， 为公司起家的“劳动密集型”小分子药物发现业务提供了优质廉价的理科专业人才 。 药明康德作为先行者快速招募、整合行业专才 ， 逐渐建立了有多年跨国大药企工作经验的海归+国内医药/化学/生物优质毕业生的双层人才结构 。 截至2019年年中 ， 公司拥有19042名员工 ， 其中15213名科学家及研发技术人员 ， 600多人为拥有海外博士学位或拥有10年以上海外新药研发工作经验的资深海归人士 。
图表3. 药明康德基本发展历程
『』药明康德，中国新药研发“卖水人”之王是怎样炼成的？
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数据：安信证券 ， 中康产业资本研究中心
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崛起要素之二：高效高质的服务
公司创始人李革博士毕业于哥伦比亚大学 ， 本身就是药物化学领域的专家 ， 依靠同学、朋友、同事等关系 ， 在初期迅速聚拢了一批专家 。 公司在初期以组合化学为技术核心 ， 集合药物化学领域的世界领先技术 ， 结合高通量筛选技术(HTS)和计算机辅助药物设计技术 ， 创立了小分子药物研发的技术平台：“药物模板” 。 该平台可使研发人员以主结构为“模板”迅速合成数十万种小分子化合物用于高通量筛选 。
公司目前拥有众多前沿技术平台 ， 在药物发现领域有囊括900亿分子的DNA编码化合物库(DEL)、基于结构的药物发现技术平台、基于片段的药物发现技术平台 。 公司的结构生物研究平台可提供定制化和整体性的药物开发、X射线衍射晶体分析、蛋白质分子供应、生物学分析以及片段筛选等方面的解决方案 。
高质高效的服务使药明康德在2005年之前就成为全球前十大药企的合作伙伴 ， 且持续十几年保持合作 。 经过多年积累 ， 公司客户目前覆盖全球前20位大型药企及新药研发机构 ， 客户总数超过3000家 。
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崛起要素之三：拓宽业务范围
国内医药研发、生产外包企业集中在小分子临床前CRO、CMO/CDMO领域 ， 而全球领先企业 ， 如IQVIA、Paraxel(精鼎医药)、Covance(科文斯)等的业务更加聚焦在临床CRO领域 。


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