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『云锋金融』外围风险加剧，港股仍将调整( 二 )


『云锋金融』外围风险加剧，港股仍将调整
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1.2行业指数
分行业来看 ， 上周港股12大行业涨跌不一 。 其中能源业表现最佳 ， 周累计涨幅为7.45%；其次是电讯业和医疗保健业 ， 周涨幅分别为6.42%和2.45% 。 非必需性消费业表现最差 ， 录得5.20%的负收益 。
从各行业估值来看 ， 不同行业间的估值差异仍然较大 ， 但整体呈下降趋势 。 医疗保健业超越资讯科技业 ， 成为估值水平最高的行业 ， 市盈率略超30倍；估值水平最低的综合业 ， 市盈率仅为4.5倍 ， 大多数行业的估值水平低于10倍 ， 仅医疗保健业、资讯科技业和必需性消费业的市盈率超过20倍 。
『云锋金融』外围风险加剧，港股仍将调整
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1.3核心个股
上周 ， 恒指50只成分股多数收涨（上涨27只VS下跌23只） 。 其中表现最佳的前三个股是中国石油股份（+13.33%）、中国联通（+10.76%）和恒安国际（+10.40%）；表现最差的是汇丰控股（-16.52%） ， 其次为吉利汽车（-7.48%）和金沙中国（-7.30%） 。
『云锋金融』外围风险加剧，港股仍将调整
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二、重大要闻
【『云锋金融』外围风险加剧，港股仍将调整】2.1宏观新闻
1）国内重要经济数据及解读：官方PMI和财新PMI数据
中国3月官方制造业PMI为52 ， 比上月回升16.3个百分点 ， 预期42.5 ， 前值35.7；非制造业PMI为52.3 ， 前值29.6；综合PMI为53 ， 前值为28.9 。
【统计局回应：3月份PMI升至50以上 ， 是否代表经济回暖？】3月份采购经理指数较2月份明显上升是反映当前多数企业随着复工复产的有序推进 ， 企业生产经营情况比上月有所改善 ， 但并不意味着企业的实际生产经营已恢复至疫情前水平；当PMI连续三个月以上同向变化时 ， 才能反映经济运行的趋势性变化 ， 仅仅单月数据升至荣枯线上 ， 并不能判断我国经济已完全恢复正常水平 ， 实现趋势性好转；经济是否回暖还要看未来几个月采购经理指数能否延续扩张走势 。
3月财新中国制造业PMI录得50.1 ， 较2月的历史低点回升9.8个百分点 。 这一走势与国家统计局制造业PMI一致 ， 此前国家统计局公布 ， 3月制造业PMI录得52 ， 较上月回升16.3个百分点 。 3月中国财新制造业PMI与官方制造业PMI同步回升至枯荣线上方 ， 显示随着复工稳步推进 ， 制造业重新获得扩展动力 。
3月财新中国服务业PMI录得43 ， 较2月回升16.5个百分点 ， 仍处于收缩区间；3月财新综合PMI为46.7 ， 前值27.5 。 国家统计局此前公布的3月服务业PMI录得51.8 ， 回升21.7个百分点；综合PMI回升24.1个百分点至53 。
2）财政政策及货币政策实施：327政治局会议及央行降准
3月27日 ， 中共中央政治局召开会议并确定了财政空间的扩张 ， 具体包括提高赤字率、发行特别国债、扩大专项债等；会议还支出要“引导贷款市场利率下行”并刺激国内消费 。
央行决定 ， 4月对中小银行定向降准1个百分点 ， 于4月15日和5月15日分两次实施到位 ， 每次下调0.5个百分点 ， 共释放长期资金约4000亿元；自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35% 。 此次降准后 ， 超过4000家中小存款类金融机构存款准备金率已降至6% ， 处于比较低的水平 。
央行：新增加的1万亿元再贷款再贴现 ， 会要求中小银行以优惠的利率向中小微企业发放贷款 ， 没有规定利率；已系统评估疫情对银行业的影响 ， 开展压力测试 ， 测试结果将通过金融稳定报告及时对外披露；总的来看 ， 银行业整体损失吸收能力比较强 ， 风险抵御的弹药比较充足 。
3）美国重要经济数据：就业及PMI数据


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