#罗超#时隔四年后搜狐终于盈利！张朝阳如何守正出奇？

3月9日，张朝阳在搜狐视频与罗超频道等（自）媒体进行直播连线，详解搜狐2019年四季度以及全年财报。疫情期间坚持每天于公司与家两点一线的张朝阳状态很好，搜狐刚刚交出的四季度成绩单，比其自身和外界预期都要好得多：

搜狐2019年四季度总营收达4.9亿美元，比彭博一致预期高1300万美元，同比增长5％，环比增长2％，比搜狐上季度公布的业绩指引上限高2000万美元。
据美国通用会计准则，搜狐第四季度净亏损为1800万美元，低于彭博一致预期的2100万美元，也低于搜狐上季度公布的业绩指引上限2700万美元；非通用会计准则下净亏损则为5100万美元，在非通用准则下归属于股东持续经营净利润为685万美元，结束了连续16个季度的亏损。

单季盈利外，整个2019年搜狐营收稳住的同时亏损大幅收窄：营收18.45亿美元，较2018年同比增长1.8%；Non-GAAP下归属于股东持续经营净亏损9320万美元，相比较2018年净亏损2.07亿美元，大幅减少54.9% 。

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受疫情在全球蔓延的影响， 3月9日美股开盘全线下跌，标普500指数跌7%触发一级熔断机制，这是美股史上第二次发生熔断，上一次是23年前亚洲金融危机爆发时。搜狐成为为数不多的飘红股票。逆势飘红，表明资本市场对搜狐财报的认可。
盈利秘诀是降本增效
搜狐单季盈利、全年亏损收窄，究竟做对了什么？从财务数据来看，搜狐2018数据调整剔除掉上海晶茂的电影广告业务是一个关键原因。而从业务层面来看，张朝阳对搜狐终于盈利做出了解释：“在渠道成本、内容成本降低的情况下保持用户群规模不缩反涨，通过创造性的营销使得品牌广告能够保持住。 ”简单地说就是：开源节流。
在一般企业的经营逻辑里面，只有规模性地投入才可能有规模性地扩张，如果减少投入就会缩减规模。要实现“想要马儿跑不给马儿吃草” ，唯有精益管理，从存量市场找增量，降低成本增加效率。 2019年张朝阳多次提到搜狐2019年最重要目标是降本增效以回归盈利。 2019年搜狐砍掉畅游旗下晶茂院线广告等业务、压缩渠道内容营销成本、积极转变经营思路等形式做到降本增效， 2019年净亏损率收窄为-5.1% ，相比2018年下降6.4个百分点，四季度毛利润为2.55亿美元，毛利率为52％，比彭博一致预期高5个百分点。

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“2019年辛勤的工作能够保证多少年之后搜狐终于有一个季度盈利了，这是非常好的消息。 ”这是张朝阳在媒体专访后的总结，盈利这一关键词被张朝阳多次提及，已是搜狐经营的第一目标。 2019年全年亏损率降低、四季度毛利润率为正，表明搜狐扭亏为盈效果明显。
搜狐在疫情期间有不少动作，除了进行口罩等防护物资捐赠外，搜狐发挥媒体优势，通过搜狐“五朵金花”（PC搜狐网、手机搜狐网、****客户端、搜狐视频、狐友）向用户提供准确、可靠、及时的疫情相关资讯。不过张朝阳坦言，疫情对搜狐的冲击是存在的，品牌广告受到比较大的压力，中长尾广告和搜狗都会受到一些压力。好的方面是用户对网络剧和网络游戏的消费增加了。

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即便疫情会有影响，搜狐依然有信心在一季度实现亏损进一步收窄。搜狐在财报中预计2020年第一季度总收入在4-4.35亿美元之间，在非美国通用会计准则下的净亏损在2500-3500万美元之间；美国通用会计准则下归属于搜狐公司的净亏损在2800-2000万美元之间。 2019年一季度搜狐营收4.31亿美元，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为5,500万美元，这意味着即便有疫情冲击搜狐依然可以守住收入，且实现亏损收窄。