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「凯撒」凯撒旅业引入国资战投 疫情冲击下“钱”途未卜

「凯撒」凯撒旅业引入国资战投 疫情冲击下“钱”途未卜
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财联社（北京 ， 采访人员 李丹昱）讯 ， 凯撒旅业（000796.SZ）日前对外宣布 ， 控股股东凯撒世嘉及其一致行动人世嘉弘奇、世嘉元冠为该公司引入战略投资人建投华文 ， 并签署一致行动人协议 ， 约定成为一致行动人关系 。
景鉴智库分析师周鸣岐对财联社采访人员表示 ， 疫情对旅游企业造成较大冲击 ， 凯撒旅业在此时引入国资战投有利于平稳度过疫情 ， 并在后续拓展免税市场中获得优势 。
【「凯撒」凯撒旅业引入国资战投 疫情冲击下“钱”途未卜】疫情考验企业现金流
疫情发生前 ， 凯撒旅业刚完成实控人变更 ， 创始人陈小兵重新执掌公司"帅印" 。 该公司原大股东海航旅游多次被动减持上市公司股份 ， 沦为第二大股东 ， 凯撒世嘉及其一致行动人成为第一大股东 。 凯撒旅业曾在公告中表示 ， 未来不排除公司控股股东、实际控制人进一步发生变更的可能 。
而凯撒旅业在摆脱"海航系"控制前 ， 业绩已出现下滑趋势 。 数据显示 ，2019年前三季度 ， 其营收为59.47亿元 ， 同比下降14.15%；净利润为2.16亿元 ， 同比下降30.65% 。 由于海航集团的债务问题 ， 凯撒旅业还多次被质疑为集团"输血" 。
脱离"海航系"后 ， 凯撒旅业的情况并未好转 。 疫情发生后 ， 凯撒旅业在2月7日的公告中透露 ， 由于此次突然暴发的新型冠状病毒肺炎疫情 ， 公司2020年第一季度业绩将不可避免地受到一定程度的影响 。
根据公告显示 ， 凯撒旅业自1月27日起停止发团 ， 并沟通已报名但尚未出行的游客 ， 为其办理退款或延期手续 ， 未说明具体恢复时间 。
一位不愿具名的分析师认为 ， 业绩压力、疫情影响都促使凯撒旅业尽快找到缓解现金流压力的方法 ， 尤其是在后续旅游业复苏时间不确定的情况下 ， 解决机票、酒店等垫款问题是当务之急 。
"本次疫情对旅游行业收入的影响期很可能超过一年 ， 而此前国内旅游业增速已持续多年下行 ， 受到此次重大打击后 ， 未来可能会进一步下滑 。 "周鸣岐指出 。
业内人士认为 ， 此次引入国资战投 ， 是其创始人重新成为实控人后稳定市场信心和抗击疫情的重要举措 。 据天眼查信息显示 ， 建投华文是中国建银投资有限公司（下称"中国建投"）在文化传媒、消费品及服务、医疗健康领域进行战略布局的专业投资和运营平台 。 而中央汇金投资有限公司持有中国建投100%股份 。
凯撒旅业则表示 ， 建投华文方面具有资金、资源优势 ， 本次股份转让及一致行动协议签署后 ， 凯撒世嘉及其一致行动人合计持股占公司总股本的28.98% ， 不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 。
意在谋篇布局免税市场
"凯撒旅业除了获得资金支持外 ， 最重要的还是通过与建投华文的合作 ， 发展免税板块 。 "周鸣岐认为 。
2019年6月 ， 凯撒旅业与中国出国人员服务有限公司（下称"中出服"）合作 ， 参与投资天津国际邮轮母港进境免税店 ， 成为其布局免税市场的第一步 。 随后 ， 该公司通过新设立的同盛免税以1200万元的价格购买了北京寺库持有的江苏中服免税20%股权 。
上述业内人士坦言 ， 凯撒旅业在传统主业遇到瓶颈时选择多元化无可厚非 ， 免税板块目前只有中国国旅一家独大 ， 后续市场放宽指日可待 ， 而建投华文国企背景也为其布局免税板块提供不少可能性 。 而其"旅游+免税"的模式 ， 亦与中国国旅形成直接竞争 。
但与中国国旅相比 ， 凯撒旅业尚有不足 。 北京第二外国语学院教授邹统钎曾向财联社采访人员指出 ， 凯撒旅业进入免税市场的第一家公司设立在海南 ， 确实会与中国国旅形成竞争 ， 但中国国旅旗下的中免公司在拿货渠道、扩大目标客户群体等方面经验丰富 ， 凯撒旅业仅依靠旅游资源优势很难超越 。
从政策方面来看 ， 去年5月 ， 财政部等五部门发布《口岸出境免税店管理暂行办法》（下称"《办法》"） ， 扩大了口岸出境免税店经营主体 ， 其中有关扣点和租金等条款 ， 被视为减轻运营企业压力 ， 创造更多参与机会 。
"免税业务最核心的是渠道和资金 ， 凯撒旅业可以利用疫情期间主业停摆的机会 ， 完善免税品渠道搭建 ， 与中出服探索进一步合作 ， 而建投华文的加入保证了资源优势 。 "周鸣岐说 。
凯撒旅业亦在公告中表示 ， 建投华文作为中国建投在文化传媒、消费品及服务、医疗健康领域进行战略布局的专业投资和运营平台 ， 作为新引入的战略投资者 ， 后续拟通过包括但不限于参股、共同投资等形式与上市公司在免税等方面展开深入合作 。
业内人士直言 ， 不难看出 ， 在脱离"海航系"后 ， 凯撒旅业正在加速转型 ， 但此举在短时间内对业绩的影响并不明朗 。
申万宏源在此前研报中指出 ， 出境游受制于宏观经济环境的压力 ， 暂未见明显的景气拐点 。 凯撒旅业主业受行业整体趋势影响 ， 维持在低速增长区间 。 参与免税业务是其业务向上下游延伸的新尝试 ， 但该项业务具体实施策略仍有待进一步验证 ， 暂时不会对盈利情况产生明显影响 。
此外 ， 凯撒旅业引入国资战投给疫情期间的行业洗牌增加了不确定性 ， 在部分中小旅企资金受困的情况下 ， 凯撒旅业等拥有资本加持的企业或迎来并购机会 ， 从而提高行业集中度 。


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