江苏龙网_原题是：疫情的大考新东方、好未来交出答卷

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导语

一场突如其来的疫情，教培行业可谓冰火两重天。一方面，线下课停摆，线下教培机构经历着前所未有的生死考；另一方面，在“停课不停学”的号召下，流量井喷式涌入线上，在线教育又一次站上风口。而对于像新东方、好未来这样兼具线上和线下的教培龙头企业而言，如何快速完成线下业务向线上的转移，更加考验着两家的反应力和执行力。日前，新东方和好未来相继发布了截至2020年5月31日的2020财年Q4和2021财年Q1未经审计的业绩报告。
业绩报告显示，新东方2020财年Q4的净收入为7.985亿美元，同比下降5.3% ，符合新东方此前给出的7.74至8.06亿美元之间的业绩指引。而好未来则在2021财年Q1实现净收入9.107亿美元，同比上升35.2% 。

新东方盈利不及市场预期好未来实现扭亏为盈

疫情给教培行业带来了翻天覆地的变化，作为行业两大巨头，新东方和好未来在疫情期间也面临了不小的挑战。 2020财年Q4（截至2020年5月31日），新东方净收入为7.985亿美元，同比下降5.3%；运营利润为1030万美元，同比下降86.7%；归母净利润为1320万美元，同比下降69.5% ，低于市场预期的3919万美元。

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（数据来源于新东方、好未来财报）
好未来方面， 2021财年Q1（截至2020年5月31日），其净收入为9.107亿美元，同比增长35.2%；运营利润为3550万美元，同比下降26.8%；归母净利润为8170万美元，上年同期为净亏损1620万美元。
【未来|疫情的大考新东方、好未来交出答卷】

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（数据来源于新东方、好未来财报）
受疫情影响，自2020财年Q3起，新东方的净收入和归母净利润同比增速均出现下滑。到了2020财年Q4 ，二者同比增幅均为负。
新东方净利润出现明显下滑，主要在于营业成本和销售费用的增加。 2020财年Q4业绩报告显示，报告期内，新东方营业成本同比增长5.3％至3.91亿美元。成本的增加主要是由于教学时间的增加导致了教师薪资增长，以及学校和学习中心的增加导致了租金费用的增长所致。
费用上， 2020财年Q4 ，新东方销售费用为1.18亿美元，同比增长11.4％。销售费用的增加主要是为应对新冠疫情，新东方推出K-12辅导的纯在线教育平台Koolearn.com ，增加了客服人员与市场营销人员。

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（数据来源于新东方、好未来财报）
而好未来则是自2010年在美上市后，维持了长时间的高速增长。但是2018年11月起，好未来净利润开始下滑，甚至一度出现亏损。近几个季度，居高不下的销售费用成为影响其盈利的重要原因之一。截至2020年2月29日的2020财年Q4 ，好未来净亏损达9007万美元，这也是好未来自上市以来出现的季度最大亏损。
针对2021财年Q1销售费用同比上涨，好未来表示，主要是因为开展了更多市场推广活动,来扩大客户基础和提升品牌,同时，增加了销售和营销人员的报酬,以支持更多的项目和服务。
尽管销售费用依然高企，但2021财年Q1 ，好未来实现扭亏为盈。好未来首席财务官罗戎表示， “一季度的业绩增长主要来自于学而思网校和学而思培优的业务驱动，学而思网校的业绩在一季度增长较快，学而思培优业务也保持着健康的增长。 ”