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教育政策|教育政策支持下，好未来还有好未来吗？

教育政策

教育政策|教育政策支持下，好未来还有好未来吗？

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教育政策|教育政策支持下，好未来还有好未来吗？

近日国家相关部门政策表示 ， 在教育方面 ， 要完善职业技术教育和培训体系 ， 增强职业技术教育适应性；鼓励社会力量提供多样化教育服务 ， 支持和规范民办教育发展 ， 稳步推进民办教育分类管理改革 ， 开展高水平中外合作办学；加快补齐教育资源短板 ， 加强教育基础设施建设 ， 改善各级各类学校办学条件；推进高等学校和职业院校毕业生、技能型劳动者等群体稳定增收 。
另外 ， 12月21日国务院再印发支持职业教育体系建设改革的意见 。 今年K12教培企业逐步转型 ， 叠加职业教育相关利好政策发布 ， 引起职业教培的大涨 。

高教版块以及在“双减”后快速在素养教育、国际教育、教育科技、教育内容等领域完成转型的美股教育股 ， 在近一个月内受政策推动涨幅不小 。
尤其是在美股上市的教培股 ， 教培股有些类似房地产 ， 同样是政策在回暖的路上 ， 而要炒困境反转 ， 优质基本面的好未来和高途成了市场的首选 。
虽然自双减政策发布后 ， 好未来一路下跌 ， 在今年3月15日见底至今 ， 涨幅已超4倍 。 在近一个月内 ， 涨幅达87% 。
今年3季报 ， 好未来Q2净营收为2.941亿美元 ， 较上年同期14.439亿美元下降79.6% ， 归属于公司净亏损为80万美元 ， 上年同期为8.265亿美元 。
Non-GAAP归属于公司净利润为2660万美元 ， 上年同期净亏损7.601亿美元;基本和摊薄后每ADS收益均为0.04美元 。
营业利润1490万美元 ， 上年同期亏损3.799亿美元 。 Non-GAAP下营业利润4230万美元 ， 上年同期亏损3.134亿美元 。
值得注意的是 ， 在Non-GAAP净利润转好的同时 ， 叠加政策的利好和好未来的现金流让市场对其有更大的期望 。 截止3季报 ， 公司现金、现金等价物和短期投资总额为30.866亿美元 。
在政策转向支持利好的情况下 ， 行业或许已过最难的时期 ， 行业负面因素消退 ， 再次被转为支持态度 ， 而完成转型且现金流充裕的教培股 ， 是市场炒困境反转的优选 。

高途自11月以来 ， 短短一个半月时间 ， 涨幅近5倍 。 这与高途背后自己的业务转型也有关 。

截止三季度 ， 高途实现收入6.062亿元 ， 环比增速12.7% ， 其中可比业务（学习服务、智能学习内容和产品）收入实现连续4个季度环比增长；现金收入为6.070亿元 ， 同比增速101.3%；
毛利率从去年同期的35.9%上升至72.2% ， 毛利润为4.374亿元 。 高途今年前9个月实现收入为18.686亿元 ， 现金收入为15.368亿元 。
截止三季度 ， 公司持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计33.429亿元 。
另外 ， 高途在10月19日收到美国证监会的调查终止函 ， 美国证监会对公司的相关调查已经结束 ， 且基于已经获取的信息 ， 不会对公司进行指控 ， 这也促使了高途近日的大涨 。
另一家新东方在线也是手上握有充裕的现金流 。 截止三季报 ， 公司持有的现金及现金等价物共11.49亿美元 。 此外 ， 公司的定期存款为11.4亿美元 ， 短期投资金额为19.02亿美元 ， 三项合计达42亿美元 。
结语
【教育政策|教育政策支持下，好未来还有好未来吗？】在政策的转向下 ， 教培行业最难的时刻或已过去 ， 龙头教培公司转型逐渐进入正轨 ， 随着教培板块悲观情绪的减退 ， 在政策周期来临时 ， 有充裕现金流的教培公司 ， 扩张业务的能力更强 。


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