“还想着移仓后继续抄底呢！”中行原油宝投资者为何“谨慎投资”却巨亏？ _生活百科

“做最‘谨慎’的投资，遭遇最惨重的损失。”
4月22日，中行原油宝美国原油2005合约-37.63元/桶的结算价格被确认有效。
一石激起千层浪。
在原油价格大幅下跌的过程中，“抄底”这一被很多投资者看似最“谨慎”的操作，为什么却给他们带来了最惨重的损失？是产品本身的设计问题，还是交易层面的失误所致？是极端情况的意料之外，还是盲目投资的不虞之灾？
“谨慎投资”却致巨亏
“我原本以为纸原油是我做过的最谨慎的投资，结果却亏了最多的钱！”
4月22日，家住广东的赵先生看着6万元本金被“洗劫”一空、还倒欠银行13万元的中行原油宝账户，一遍遍地跟中国证券报（ID：xhszzb）采访人员感叹。
赵先生告诉采访人员，自己试水投资才三四年的时间，所以非常谨慎，买过很多债券理财产品，也买过指数基金，风险较大的个股则是碰都不碰。在他看来，纸原油则是比上述产品都要安全的产品。
“从产品本身来看，它确实跟期货很像，但他没有杠杆，纯粹的保证金交易，所以我觉得挺安全的。再从价格来看，我3月底买进去的时候，原油已经跌到20美元左右了，潜意识里认为‘抄底’肯定没风险啊。”
于是，两万块钱入手后，原油价格一路下跌，赵先生一路“抄底”，越跌越买，“因为越跌越安全” 。
结果没想到的是，地板之下是地狱，地狱还有十八层……这也是中国证券报采访人员（ID：xhszzb）采访的多位投资者普遍的心路历程。
“一夜没睡，却跟做了一场梦一样”
家住上海的刘先生亦是如此。
4月20日，合约到期的前一天，刘先生还在抄底，却越抄越跌。连介绍他买产品的张姓银行理财经理也安慰他说，“不会跌到0的。”

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虽然当晚10点钟停止交易前已经亏了十几万，但刘先生告诉中国证券报（ID：xhszzb）采访人员，“那天停止交易的时候油价已经跌到不足12美元了，我没太紧张，心想三年之后总会涨回来的，还想着移仓后再继续抄底呢。”
【“还想着移仓后继续抄底呢！”中行原油宝投资者为何“谨慎投资”却巨亏？】可本来想“装死”的刘先生，这次却真的“死了”——等不到三年后的那一天了。
“平时可以交易到凌晨收盘的，但4月20日是合约到期前一天，所以晚上10点就停止交易了。结果我就眼睁睁地看着油价在短时间内跌到了-37.63美元，完全无能为力。那天晚上我一夜没睡，却跟做了一场梦一样。”
4月21日早上6点，中行公告称，由于20日WTI原油5月期货合约CME收报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值，正积极联络CME确认结算价格的有效性和相关结算安排。同时，原油宝美国原油合约暂停交易一天。
4月22日，中行再次表示，经审慎确认，美国时间4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格，原油宝产品的美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓。
“请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款。”4月22日当天，刘先生收到了中行的这条短信后，粗略一算，自己30多万元的本金全部赔掉不说，还倒欠中行37.2万元……

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“除了纸原油，我以前还买过纸黄金、纸白银，上次铂金亏了十几万后，我在这方面的投资就非常谨慎了，包括这次买原油，油价都跌了这么多了，我原本以为已经非常安全了，结果……”刘先生慨叹。
产品和交易规则被诟病
“抄底”原油，这笔在很多投资者看来最“谨慎”的投资，为什么却让他们亏了最多的钱？
有观点指出，中行原油宝在交易设计上的缺陷在极端行情下暴露出来，是导致巨亏的重要原因。
据了解，为防范期货合约最后一个交易日发生非理性波动风险，中国各大银行平台的现货原油交易，最后交易日期都设置在国际期货合约到期前一周或10天左右，作为银行平台现货原油交易的最后交易日期。
比如，国际原油期货05合约最后一个交易日是北京时间4月21日，工行、建行在4月14日和4月15日就基本完成了换月，当时的平仓价格在20美元左右。而中行却将仓单留到了最后，没有完成盘中换月。
不过，也有观点认为，并不能简单把最后交易日的设定日期作为评判交易设计优劣的标准，“现在批评中行原油宝的观点都是站在多头立场上，如果站在空头立场上，会得出完全不同的结论。”