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亏损|一代投资之神捅出史诗级窟窿：世界500强“亏损之王”( 二 )


其中，曾在软银董事会任职的首席战略官佐护胜纪于2021年辞职 。此前长期担任软银愿景基金负责人的米斯拉，也已经放弃了在愿景基金的大部分头衔和工作职责，并成立了自己的投资基金 。曾担任软银首席运营官的克劳尔，则于今年早些时候离职 。
随着三位潜在接班人的相继出走，孙正义也只能坚守一线，亲力亲为 。
上周有媒体报道称，软银愿景基金又有两名管理合伙人即将离职，分别为雅尼皮皮尼斯（Yanni Pipilis）和穆尼什瓦尔玛（Munish Varma） 。据统计，2020年3月至今，软银已有至少10名高管离职 。
合伙人不参与利润分成、高管薪酬低，被认为是孙正义留不住高级人才的主要原因 。
风险投资公司通常会将利润的20%分配给合伙人，每个合伙人到手的分成，级别会在数千万美元 。而在2017年，规模高达千亿美元的愿景基金成立时，孙正义却拒绝像其他风险投资公司一样，向投资业绩出众的合伙人提供利润分成 。这样的机制，或许也在一定程度上打击了合伙人发掘优质项目的积极性 。
薪酬方面，以米斯拉为例，其在任时薪酬为840万美元（约5675万元），虽为日本薪酬最高的高管之一，却也低于行业内最成功的那一批投资人 。孙正义本人，在最近这个财年的薪酬更是只有1亿日元（约500万元） 。
据IT之家报道，对于高管薪酬问题，软银的做法不是提高明面的薪酬，而是为高管提供额外的交易资金，让他们自己寻找赚钱的机会 。软银提交的备案文件显示，米斯拉从软银借款4.635亿美元，投资电信公司T-Mobile美国，后者于2020年收购了软银旗下的Sprint 。克劳尔也曾借款5.15亿美元，两人均从所持的T-Mobile股份中获得了可观利润 。其中，米斯拉已于今年初偿还了上述借款 。
终于意识到问题的孙正义，开始将愿景基金二期17%的股份，拿出来激励包括自己在内的高管们 。消息人士称，已经确定的15亿美元愿景基金激励池在去年向员工进行了第一笔支付 。愿景基金第二期的薪酬结构，也终于在今年初方才确定与业绩挂钩 。
只是，这一切似乎也只能是“亡羊补牢”，晚与不晚，时间自有答案 。
自嘲与补救：严控新投资、降低成本、增加现有投资价值
在软银业绩说明会上，孙正义展示的PPT首页，是一张名为“颦像”的画作，与日本史上的三方原合战有关 。据传，因此次战败，德川家康一度想要切腹，甚至被吓的失禁 。战后便下令画师作此“愁眉苦脸”像，以提醒自己不要出现更难堪的情况（2016年，被证明系德川家康后人在座谈会上的口误引发的误报，以讹传讹至今） 。
但孙正义想要向外界传达的反思之意，确系无误 。孙正义自我检讨到，“我为自己过去贪图暴力而感到羞愧 。”他表示，“我们在半年里亏损了6万亿日元，我也需要深刻的反省，时刻铭记这一教训 。”
而在自嘲过后，孙正义不仅“要为在市场高点买进初创公司的决定负责”，更要通过具体措施来为长远计 。他指出，现阶段软银需要从三个方面应对：1.强化投资纪律；2.全力削减开支；3.增加现有投资价值 。
首先，在投资策略上，愿景基金早已进入了“防御模式”，其核准投资金额逐年减少 。由2021年的206亿美元，狂降97%，至今年第一财季的6亿美元 。这一数字，甚至仅仅是过往单一季度的零头 。“我们目前正在严控新投资 。”
在业绩说明会上，孙正义更为愿景二期基金定下了“只管理好现有投资企业”的目标 。
其次，在降低成本方面，孙正义表示，他将就“一切”潜在的削减开支机会进行评估，“没有免受影响的地方” 。“削减成本的努力必须包括减少员工人数，我已经下定决心要做这件事 。”
据了解，软银将对包括初级员工和资深员工在内的所有人员进行裁员审查，涵盖前端和后端部门 。
最后，对于增加现有投资价值，似乎要落在斥资320亿美元买来的芯片设计公司ARM身上 。孙正义计划在明年，等待技术衰退结束后，瞅准时机送其上市，实现“让此次IPO成为芯片公司有史以来规模最大的一次发行”的目标 。
在业绩说明会上，孙正义拒绝评论ARM的问题，也不愿讨论是否会被英国政府说服，考虑在伦敦和美国上市 。他表示，ARM的事情进展顺利，“这是我今天唯一能说的事情” 。
孙正义还表示，软银已开始就出售资产管理公司峰堡投资集团（Fortress Investment Group）展开谈判 。2017年，孙正义斥资33亿美元收购了该公司 。彼时，为了赢得美国对这笔交易的批准，软银甚至被迫放弃对该公司的日常控制权 。


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