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互联网|巨亏55亿 你的三连为何救不了B站？

过去两年蒙眼狂奔的B站 ， 终于到了要停下来思考赚钱的时间 。
3月3日 ， B站发布2021年Q4及全年财报 。全年来看 ， 2021年B站总营收达193.8亿元 ， 同比增长62% ， 同时净亏损也创新高 ， 达68亿元 ， 同比扩大119% 。
四大板块中 ， 只有广告业务表现抢眼 。2021年Q4总收入57.8亿 ， 广告业务同比增长120% 。游戏业务增长持续乏力 ， 此前受期待的直播和增值服务、电子商务及其都明显增速放缓 。
控制人员数量也是大厂过冬常见手段 。在电话会议里 ， 陈睿谈及 ， 2022年员工人数的增加将非常有限 。
1 增收只有广告
2021年8月19日 ， 第二季度财报发布后的电话会议上 ， B站CFO樊欣表示 ， 「我们的工作重点是要不断增加用户数量 ， 而不是首先实现收支平衡 。」
仅过去半年多 ， 2022年3月3日 ， 在2012年第四季度及全年财报的电话会议上 ， 樊欣就立下了「盈亏平衡」的军令状 。他表示 ， B站有信心在保持用户健康增长的前提下 ， 通过降本增效 ， 实现2022年亏损收窄 ， 2024年盈亏平衡 。
B站CEO陈睿也在会议上说 ， 「过去B站在用户增长和收入增长的精力分配是七三开 ， 今年会变成五五开 ， 2022年更重要的工作是提高收入 。」
而此时画大饼的B站拿着的成绩单 ， 还是一份高增长同时亏损持续扩大的成绩单 。
财报显示 ， B站2021财年实现总营收193.84亿元 ， 同比增长61.54% 。同时B站调整后的净亏损为55亿元 ， 相比2020年调整后26亿元的净亏损 ， 亏损幅度扩大了1.1倍 。
在第四季度 ， B站实现总净营收为57.81亿元 ， 同比增长51% ， 落后于全年整体增幅 。调整后的净亏损为16.60亿元 ， 而上年同期调整后的净亏损为6.92亿元 。净亏损同比扩大约140% 。
重心从用户增长转向增收 ， 背后是B站营收结构的变化——游戏疲软、增值服务增长放缓、电商下滑 ， 广告却逆势猛增 。
游戏的疲软已经持续了整个2021年 。在2021年二季度的财报电话会上 ， 陈睿把游戏增速放缓的归因于「市场上拿到版号的游戏太少了 ， 导致我们游戏的供给是低于预期的 ， 无论是代理还是联运」 。
2月21日 ， 《科创板日报》曾援引游戏业内人士称 ， 「今年国内不发版号才是最大的利空」 。如今这个问题依旧没有改变 ， 甚至不少人眼中 ， 这也是此次不差的财报表现后B站股票仍旧大跌的主要原因 。
不过B站很早就知道「鸡蛋不能放在同一个篮子里」的道理 。很难想象在几年前游戏业务如果如此表现 ， 要怎么撑起B站的半壁江山 。彼时被认为「营收结构失衡」 ， 甚至被视为一家游戏公司的B站 ， 如今倒是实现了多元化营收 ， 「多条腿走路」 ， 但每条「腿」都还不健壮 。
2021年财报显示 ， 四项业务中 ， 直播与增值服务营收占比最大 ， 达32.8% ， 广告业务位居第二 ， 占比27.5% ， 游戏业务对总营收贡献占比持续下降 ， 占比22.4% ， 首次退居第三 。
互联网|巨亏55亿 你的三连为何救不了B站？
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增值服务（直播及大会员等业务）在第四季度成为B站第一大营收来源 ， 该板块收入同比增长52%达18.9亿元 ， 处于稳定增长态势 ， 但与上一季度95%的增速相比下滑明显 ， 环比也首次出现了负增长 。
电商及其他业务是B站2021年的重点扩张业务——开通小黄车 ， 测试直播电商 。前三季度增速惊人 ， 也持续下滑 ， 分别为230%、195%、78% ， 在Q4直接下滑至35% 。不过营收也来到了10亿元 ， 基于二次元的高消费能力 ， B站的电商想象力依旧存在 。
【互联网|巨亏55亿 你的三连为何救不了B站？】终于说到了亮眼的广告收入 。财报显示 ， 2021年四季度B站广告业务收入15.9亿元 ， 同比增长120% 。拉到全年 ， 广告业务收入达45.2亿元 ， 同比增长145% 。樊欣透露 ， 电商、游戏、3C、食品和汽车是B站广告投放品类的前五名 ， 广告领域的收入将在3年内翻番 。


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