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联想|联想科创板IPO终止：研发不足3%、高管平均薪酬超3335万( 二 )


净资产仅237.17亿元，拟募资额高达100亿元
在持续的高负债率之下，也使得联想集团2020/21财年的净资产仅有237.17亿元 。截至10月8日收盘，联想集团的港股总股本为120.42亿股，总市值为1060.87亿港元，约合人民币873.20亿元 。
而根据招股书显示，联想集团首次公开发行存托凭证（CDR）并在科创板上市，拟公开发行不超过13.38亿份CDR，拟募集资金高达100亿元 。
对于一家处于已经发展非常成熟的计算机市场的企业来说，联想集团仅237.17亿元的净资产，不到900亿元的市值，拟募资100亿元，似乎胃口有点大 。
高管平均薪酬高达3335.7万元
根据招股书显示，2018/19、2019/20、2020/21财年，联想集团的董事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额分别约为5.65亿元、9.09亿元和9.34亿元 。
联想|联想科创板IPO终止：研发不足3%、高管平均薪酬超3335万
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联想集团2018/19、2019/20、2020/21财年的净利润分别为42.47亿元、55.94亿元、86.85亿元，也就是说，联想集团的董事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额在各财年净利润当中的占比分别为13.30%、16.25%、10.75% 。
根据同花顺显示，联想集团高管成员（包括董事、高级管理人员及核心技术人员）共有28人 。
虽然联想集团并未公布高管的具体薪酬，但是根据招股书公布的联想集团的董事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬总额来估算，2020/21财年，这28人的平均薪酬高达3335.7万元 。远高于同类科技公司的头部水平 。
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虽然，在港股上市公司中还有高管薪酬更高的，比如腾讯控股，2020年腾讯控股的13位高管（包括执行董事在内）总薪酬高达约31.64亿元，平均薪酬高达2.43亿元 。但是，腾讯控股的赚钱能力可不是联想集团能比的 。
另外，根据财报数据显示，联想集团董事长兼CEO杨元庆，2018-2020年在联想集团的薪酬分别约为1.241亿元、1.060亿元、1.805亿元 。显然这个薪酬水平非常的高 。作为对比，2020年苹果CEO库克的薪酬约为1476.9万美元，约合人民币9516.4万元 。
不过，需要指出的是，杨元庆的薪酬当中有较大部分是来源于股票分红 。
招股书显示，杨元庆通过直接及间接持股，在联想集团拥有的权益比例为9.62% 。不过这并不意味着杨元庆持有的联想集团的股权比例达到了9.62%，因为，杨元庆拥有Sureinvest公司超过1/3的投票权，所以按照根据中国香港《证券及期货条例》，杨元庆被视为拥有由 Sureinvest 所持有的联想 集团622,804,000 股股份（约5.17%）之权益 。
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所以如果计算杨元庆从联想集团获得的薪酬中的分红，就要看，杨元庆直接持有联想集团的股份 。根据招股书显示，杨元庆直接持有联想集团 110,461,722 股股份，占联想集团已发行股份比例的0.92%，并持有联想集团 425,706,473 股奖励股份权益 。也就是说杨元庆相当于直接拥有约5.36亿股的分红权 。
2020/21财年，联想集团的净利润为86.85亿元，2020/21财年，联想集团中报分红方案为每股0.066港元，年报分红方案为每股0.24港元，累计为每股0.306港元，按照杨元庆直接持有约5.36亿股的分红权来计算，其2020/21财年获得的来自联想集团的直接分红将共计达到1.64亿港元，约合人民币1.36亿元 。
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值得注意的是，联想集团招股书中还公布了同业上市公司行政费用的对比情况 。
2018/19财年、2019/20财年和2020/21财年，联想集团行政费用分别为148.21亿元、175.57亿元和 202.23 亿元 。而行政费用主要由职工薪酬费用和折旧摊销费用构成，其中职工薪酬费用主要为行政及管理人员工资，报告期内分别为 79.91 亿元、100.12 亿元和 120.52亿元，占行政费用比例分别为 53.92%、57.03%和 59.58%；折旧摊销费主要为土地楼宇等资产折旧和摊销，报告期内金额分别为 31.76 亿元、39.93 亿元和 40.73 亿元，占行政费用比例分别为 21.43%、22.74%和 20.14% 。


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