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金融投资直通车|北上资金也有新动向，A股风格切换来了？这类股票表现最抢眼( 二 )


在整体市场不便宜的同时 ， A股估值呈现极端分化 ， 一些周期行业和高估行业内仍存在相对便宜的机会 。 因此 ， 在经济复苏的预期带动下 ， 资金开始流向洼地 。
而从北上资金的持股情况看 ， 可选消费、工业、材料行业的持股市值近三个月持续增加 ， 日常消费和医疗保健行业的持股则连续减少 。 可选消费的增幅最大 ， 据数据显示 ， 沪深港通在可选消费行业持股356.41亿元 ， 较8月底增加19% ， 持股市值占总市值增幅超过5% 。
对于市场风格切换 ， 机构这样看
国泰君安研究所所长黄燕铭近期曾多次提出 ， 6-7月的A股牛市已经结束 ， 下一阶段 ， A股将在3100-3500点横盘震荡 ， 中枢3200-3400点 ， 向下有底 ， 但向上的新的力量短期不会出现 。 随着美国大选的落地 ， 市场的风险偏好在接下来的一段时间会逐级抬升 ， 在风险偏好抬升的过程中 ， 市场风格会发生变化 。 市场选择的股票会从最低风险偏好走向中低风险特征：
第一 ， 消费品依然是投资的重点 ， 但是消费品将从必选消费走向可选消费 ， 包括汽车、旅游、航空、家居、纺织服装等方向 。
第二 ， 科技是投资的重点 。 不买高风险特征的科技股 ， 而是去买低风险特征的科技股 ， 科技的重点是在小而美 ， 而不是小而妖 。 科技下一个阶段的重点在两个方向 ， 一是新能源 ， 特别是新能源汽车和光伏;二是电子 ， 重点是在苹果产业链等消费类的电子 。
第三 ， 下一个阶段还有一个应该值得重点关注的是出口主题 。 从上市公司基本面的角度 ， 利好会慢慢的显现 ， 下一个阶段认为重点是寻找出口类的主题和方向 。
海通证券认为 ， 随着国内和国际经济的复苏 ， 顺周期板块确实逻辑更加顺畅 。 从技术分析上看 ， 目前指数底部逐步抬高 ， 成交温和放大 ， 沪深300指数和富时A50指数的突破 ， 对其他分类指数有一定的引领作用 。 操作策略上依旧可以以配置的思路组合持仓 ， 不建议博弈市场风格和频繁选时 ， 可以从热门的行业中挖掘相对低估的品种 ， 比如可选消费 ， 新能源中的风电 ， 部分具备涨价趋势的大宗周期品等等 ， 由于疫情加速了各行业集中度的提升 ， 因此在选股上还是应以各行业的龙头企业为主 ， 如果投资者对于操作缺乏信心 ， 建议选择指数化投资或基金投资 。
【金融投资直通车|北上资金也有新动向，A股风格切换来了？这类股票表现最抢眼】资金也在用脚投票 。 备受关注的“国家队”社保基金在三季度明显增加了地产、非银金融、有色等周期股的持仓 ， 相反减持了科技、医药等前期涨幅明显的板块 。
开思基金副总经理、投资总监倪飞预计 ， 明年春天 ， 随着疫苗的上市推广 ， 全球疫情得以控制 ， 财政政策和货币政策大概率也会持续发力 ， 全球经济将见底企稳 ， 形成经济复苏的共振 。 在此背景下 ， 全球资本市场将迎来复苏 ， 此后会出现市场风格的拐点 ， 相比高估值的行业和公司 ， 一些低估值的企业和传统行业将迎来巨大机会 。
“传统行业也有成长性 ， 传统企业和新兴行业估值模型和成长性考虑顺序不同 ， 前提是企业的估值是否合理 。 在挑选股票时 ， 对于传统行业 ， 应优先考虑估值 ， 再考虑成长性 ， 如果只考虑估值那就陷入价值陷进 ， 所以一定要在低估值的前提下叠加成长性 。 而对于新兴行业 ， 应优先考虑成长性 ， 其次考虑估值 ， 如果只考虑成长性不关注估值那就掉入了估值泡沫中 。 ”他说 。
(文章来源：券商中国)


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