江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

中国基金报|信用债“惊魂一周”！基金“踩雷”连环炸：最惨暴跌超10％！最新研判来了( 二 )


此外 ， 还有5只基金一周内净值跌幅在“3%~4%”区间之内 ， 12只基金周净值跌幅在2%到3%之间 。
同时 ， 公告还有重要提示 ， 基金估值方法开始调整当日可能会对基金份额净值产生一定影响 ， 请投资者关注投资风险并审慎做出投资决策 。
中国基金报|信用债“惊魂一周”！基金“踩雷”连环炸：最惨暴跌超10％！最新研判来了
文章图片
而谈及债券基金受到的冲击 ， 创金合信基金固定收益部总监助理闫一帆表示 ， 近期的债券违约事件发生后 ， 有多只基金的净值当日发生大幅下跌 ， 由于没有强制披露义务 ， 市场和投资者结合基金表现和主要持仓债券猜测是该基金可能持有违约债券造成 。 他认为 ， 随着信用债市场越来越趋于成熟 ， 第三方估值也能快速准确地反映到真实的产品净值中 ， 让投资者和基金管理人都能准确地了解基金运作的情况 。
“近期市场上部分债券型基金净值表现确实较为疲软 ， 但短期的波动并不会一直持续 ， 债券投资还是应该用长期眼光去看待的 。 近期的信用风险 ， 主要是发生在扩展盲目、行业景气度较低的国企身上 。 从中长期来看 ， 债券市场可以说是‘危重有机’ ， 这次的信用风险事件的冲击过去后 ， 如果能够精选个债 ， 同时十分谨慎 ， 敬畏市场 ， 能够在市场上争取到债券品种的超额投资收益的 。 ”一位债券投资人士直言 。
而华南一家基金公司债券投资人士表示 ， 信用风险是不会消失的 。 只要参与信用债投资 ， 信用风险就会一直如影相随 ， 应该理性认识、充分理解 。
国企超预期违约事件
引信用债市场巨震
对于这惊魂一周 ， 招商基金固定收益投资部副总监马龙表示 ， 华晨、永煤集团先后构成实质性违约 ， 导致信用债市场情绪较差；随后风险偏好进一步向其他具有相似点的信用债转移 ， 部分债基因持有违约债券 ， 净值下滑面临赎回压力 ， 通过抛售高流动性债券或拆入资金应对赎回压力 。
对于华晨、永煤集团违约的主要原因 ， 马龙称仍然是债券融资集中到期压力较大 ， 经营和盈利偏弱 ， 同时也有恶意违约“逃废债”的嫌疑 。 马龙认为这一波违约和2018年的违约潮较大的不同点在于 ， 2018年违约的主体主要以中小民企为主 ， 本轮违约涉及到了信用级别较高的国企 ， 所以恐慌情绪传染较快 ， 对债市产生了一定的冲击 。
事实上 ， 整体而言 ， 经历过2019年的债券违约大年之后 ， 今年的债券市场违约依然频发 。 统计显示 ， 年内债券违约已超千亿 。
对此闫一帆分析称 ， 从数据上看 ， 2020年首次违约的债券发行人数量和违约债券总金额较2019年有一定下行 ， 但前期对市场的冲击并不大 ， 主要原因是如康美、泰禾等绝大部分首次违约主体相关债券的价格早已隐极大的违约率 ， 也就是说市场可能在2019年、甚至2018年预计到了这些主体会出现问题 。
【中国基金报|信用债“惊魂一周”！基金“踩雷”连环炸：最惨暴跌超10％！最新研判来了】“对市场冲击较大的是以年初的方正 ， 本月的华晨、永煤为代表的校企、地方大型国企类的违约主体 ， 这类主体呈现出两个特点：一是单一发行人债券余额较大、机构持有量多；二是这类发行人经营规模较大、对地方经济影响深远 ， 该类违约打破了市场对于校企、地方国企的部分信仰 。 产品赎回压力和进一步歧视造成近期市场对于经营情况较差的国企、弱区域城投的普遍性歧视 ， 这是之前没有的特点 。 ”闫一帆称 。


推荐阅读


上一篇：欧国联西班牙与瑞士的比赛拉开战幕，西班牙1，西班牙0-1瑞士

下一篇：中国石化普光，已移交至国家管网公司的文23储气库