小萍子说财经|上市“阴谋”：起航：荷兰东印度公司——股场游戏的缔造者（下）
（接上）荷兰人对股票的狂热追求 ， 远远超出了东印度公司当初的预期 。 公司发行的股票数目毕竟有限 ， 且投资者一旦错过发行期 ， 就再也无法从公司那里认购 。 怎么办？你若真是想要 ， 唯一的办法就是从其他投资者手中以高于认购价的价格购买 。 于是 ， “股票二级市场”逐渐形成 。 这便是真正意义上的股市——不只是公司与出资人之间的认购交易 ， 更是出资人相互之间的自愿交易 。 二级市场诞生后 ， 股票流动性大增 ， 股票价格也不再是一成不变的认购价 ， 而是像其他任何东西那样 ， 随着供需关系的变化而反复波动 。 股价虽变幻无常 ， 但仍以东印度公司的盈利能力为基准 ， 因为股票的根本价值还是在于能够享受红利 。 公司大赚 ， 股价就涨；厄运传来 ， 股价就跌 。
股票一经流入二级市场交易 ， 便拥有了灵魂 。 “公司贸易”与“股票交易” ， 二者变得难解难分 。 好的贸易会让股价上涨；而股价上涨 ， 公司下次就能以更高的认购价增发股票 ， 从而激励他们下次把贸易做得更加成功 。 在英文里 ， “贸易”与“交易”原本就是同一个单词：trade 。
股价的飘忽不定 ， 时刻刺激着的荷兰人的敏感神经 。 在他们眼里 ， 任何价格波动大的东西 ， 都可以成为赌具——在这一点上股票堪称完美 。 于是在如火如荼的股市 ， 慢慢诞生了另一种人 ， 他们并不钟情于东印度公司的分红 ， 而只关注股价本身的变化 。 只要能预判行情 ， 低买高卖 ， 就可获利 ， 而且这样的操作每天都可以进行 。 等待公司分红 ， 毕竟是在赚“有数的钱” ， 但如果把交易做好 ， 那获利空间可是无穷无尽的！这样的人 ， 一般称作“投机者” ， 英文叫speculator ， 这个词还有一个意思是“思考者” ， 因为投机者每天都需要思考 ， 纠结于该买还是该卖 ， 不像“投资者”那样“无所事事” ， 拿着股票坐等公司发放红利 。
拿“有数的钱” ， 安全但无多 ， 最重要的是“不够刺激” 。 冒险是荷兰人的天性 ， 或许在企业家、航海者和投机者的身体里 ， 原本就流淌着同一种血液 。
股市既为东印度公司的海外扩张创造了条件 ， 也让荷兰人的腰包越来越鼓 。 不久之后 ， 这个神奇国度又爆发了一轮全民参与的狂热 。 1634年 ， 荷兰东印度公司的商船带回一些美丽而罕见的郁金香球茎 ， 引起举国上下患上了“郁金香狂热症” 。 这是西方历史记载的第一次经济泡沫 。 1636年 ， 一棵价值三千荷兰盾的郁金香 ， 可以交换八只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅乳酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船 。 荷兰人对郁金香的狂热追捧 ， 从另一个角度也可看出他们当时是多么的有钱 ， 而有钱的原因就在于多数人都是东印度公司的股东 。
接踵而来的是郁金香泡沫的破灭 。 东印度公司大伤元气 ， 其股价从鼎盛时期IPO价格的12倍 ， 滑落到3倍 。 之后就和其他所有垄断组织一样 ， 东印度公司也难逃在时间与竞争中衰亡的命运 。 到18世纪 ， 由于与英国人之间战争不断 ， 再加上国内对亚洲货品的需求量大减 ， 导致荷兰东印度公司的经济出现危机 ， 终于在1799年12月31日宣布解散 。 公司遗址为今天的阿姆斯特丹大学 。 
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图1.2荷兰东印度公司在阿姆斯特丹的总部（现为阿姆斯特丹大学校舍）
虽然荷兰东印度公司对殖民地居民横征暴敛 ， 镇压屠杀 ， 在历史上扮演了不太光彩的角色 ， 但从经营的角度来看 ， 它无疑是成功的 。 发行股票不仅让公司发展壮大 ， 而且所有股东都切实享受着超高回报 。 毫不夸张地说 ， 荷兰东印度公司不仅是世界第一家上市公司 ， 也是最重视股东利益的公司 。 平均每年40%的回报率 ， 要是放在今天的股市 ， 那可是不可想象的 。 但是今天 ， 又有多少股民真正重视上市公司的分红呢？人们只是把股票当作赌博的骰子 ， 追涨杀跌 ， “压大压小” ， 至于公司究竟在用IPO的钱做什么 ， 乏人问津 。 继荷兰东印度公司之后 ， 许许多多上市公司应运而生 ， 股票交易市场也日益兴盛 。
此时此刻 ， 一些不那么诚实的公司发现：只要能上市发行股票 ， 哪怕不做任何业务 ， 一样可以大发横财 。 重要的不是你能盈利 ， 而是让别人相信你能盈利 。 “空手套白狼”的始作俑者 ， 是18世纪初的英国南海公司 。 （待续）
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