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券商|券商私募资管“排名战”幕后：中信1.1万亿规模雄踞同业 中金主动管理占比“另类”赶超

券商私募资管主动管理规模增长持续 。
11月11日 ， 中国证券投资基金业协会（以下简称中基协）公布了2020年三季度各项资管业务月均规模排名 。
数据显示 ， 今年三季度 ， 排名在前20名的券商私募资管月均规模合计达到6.33万亿元 ， 相比二季度下滑2679亿元 。 但其中主动管理资产月均规模相比二季度增长了1985亿元 ， 至3.37万亿元 。
仅从管理规模靠前的20家机构数据来看 ， 其私募主动管理规模占比进一步提升 ， 达到了53.19% 。
在数据背后 ， 行业发展趋势呈现出系列新信号 。
行业“二八效应”凸显
从中基协披露的数据来看 ， 券商私募资管行业“二八效应”仍在 。
截至今年9月底 ， 券商及资管子公司私募业务规模约为8.36万亿元 ， 而三季度 ， 排名在前20的券商私募资管月均规模合计就达到6.33万亿元 ， 虽然环比下降了2679亿元 ， 但粗略统计排名在前20的券商私募资管规模就占到整个行业的约75% 。
同样的“头部效应”也在私募资管规模排名靠前的券商中得以体现 。
数据显示 ， 中信证券(600030,股吧)三季度私募资管月均规模就达到1.1万亿元 ， 牢牢占据行业第一的位置 。
排在其后的招商资管则较中信证券锐减5000亿元 ， 月均私募资管规模仅有6061.9亿元 。
除此以外 ， 排在前20的券商中 ， 仅有国泰君安资管、华泰证券(601688,股吧)资管月均规模超过5000亿元 ， 分别达到5721.58亿元和5522.28亿元 。 中银证券、申万宏源(000166,股吧)证券和中信建投月均规模则均超过4000亿元 ， 排在上述券商之后 。
相比之下 ， 排在第20位的华福证券 ， 其私募资管月均规模尚不达千亿 ， 仅有990.12亿元 。 仅在行业前20名中 ， 券商私募资管规模差距就被显著拉开 。
而对比二季度数据 ， 剔除新进入前20名的长城证券 ， 其余19家机构中仅有5家私募资管月均规模呈现正增长 ， 分别是中金公司、广发资管、国信证券(002736,股吧)、海通资管和中泰资管 。 其中又以中金公司增长最多 ， 达到440.01亿元 ， 增长幅度也达到了28.03% 。
剩余14家机构中 ， 下滑规模过百亿的就有11家 。 其中申万宏源证券下滑规模最大 ， 为551.48亿元 。 三季度私募资管月均规模排在行业第一的中信证券 ， 也环比下滑了513.1亿元 。 另外 ， 排在末位的华福证券私募资管月均规模下滑幅度也最大 ， 达到33.44% 。
在2018年资管新规落地后 ， 去通道、提升主动管理能力已成为券商资管的“必修课” 。
开源证券分析称 ， 2020前三季度上市券商资管业务收入265亿 ， 同比增长24.7% ， 业绩增速有所提升 。 其中三季度资管业务收入96亿 ， 环比增长8% ， 行业资管收入保持扩张 ， 去通道影响则逐渐在减弱 ， 券商资管规模降幅逐渐趋缓 。 另外 ， 券商主动管理规模也呈上升趋势 ， 2020年二季度末集合资管规模2.0万亿 ， 较年初增长2.4% ， 同比增长4.0% 。
在此背景下 ， 相比整体资管规模 ， 三季度券商资管主动管理规模排名更值得市场关注 。
从中基协公布的数据来看 ， 中信证券私募主动管理资产月均规模依然占据行业第一 ， 达到6138.56亿元 ， 国泰君安资管则以3586.39亿元排在其后 。 在两家头部机构之后的则是招商资管、华泰证券资管和广发资管 ， 其主动管理规模均在2000亿元以上 ， 分列行业第三、四、五位 。
全面转型大势所趋
不过仅仅是庞大的规模并不能完全彰显机构实力 ， 主动管理规模占比也是关键的考虑因素 。
仅从管理规模靠前的20家机构数据来看 ， 私募主动管理规模占比进一步提升 ， 达到了53.19% 。
而其中 ， 中金公司主动管理规模占比就达到了86.76% 。 另外 ， 华融证券、中泰资管和广发资管 ， 主动管理规模占比也均超过了70% 。
“中金的资管业务相对比较深厚 ， 旗下的中金基金是首家由单一股东发起设立的基金管理公司 。 2019年合并中投证券后成立的中金财富 ， 也直接提升了公司的资管规模” 。 有券商非银分析师介绍称 ， 中金公司也是国内最早提供境外投资管理服务的机构之一 ， 早在2005年即通过中金香港全资成立了中金香港资管 。


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