江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

ZAKER|继续看好高端制造和可选消费，十大券商策略：把握业绩确定性

ZAKER|继续看好高端制造和可选消费，十大券商策略：把握业绩确定性
文章图片
财联社11月15日讯 ， 上周五 ， 大小指数延续分化 ， 创业板指表现较强 ， 个股整体涨跌互半 ， 市场赚钱效应较差 。 周末证监会原主席肖钢在接受访谈时表示 ， 今后可以考虑从蓝筹股开始率先试点T0制度 。 后市市场如何演绎？且看最新十大券商策略汇总 。
招商证券：从流动性驱动到经济基本面驱动估值性价比将是市场考量的重要因素
在目前货币政策和信用环境尚好的情况下 ， 此次信用债违约对股票市场的影响预计以风险偏好压制和相关个股的影响为主 ， 短期难以演化为大范围的冲击 ， 经济复苏向上的方向不变 。
此外 ， 近期中国汽车制造商股价的突飞猛进背后体现的是中国中高端制造业的崛起以及国家新能源汽车战略的正确方向 ， 但短期而言 ， 新能源汽车板块过于拥挤的交易和市场预期的高度一致需要特别关注 。
由于当前市场正演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑 ， 展望至明年一季度 ， 估值性价比将会是市场考量的重要因素 ， 在这样的环境下 ， 行业配置既要看景气但更需要看估值可能是接下来的主要思路之一 。
中期来看 ， 经济的回升使得更多的顺周期行业出现较为明显的投资机会 ， 【出口链】和【地产后周期】的叠加领域 ， 如家电、轻工、汽车零部件；【大宗商品类】如有色、化工、煤炭；以及经济修复后极低估值修复的金融地产均有较大机会 。
国盛证券：跨年行情继续建议利用震荡积极布局
短期风险事件有扰动 ， 但不会改变市场向上趋势 。 近期永煤超预期违约引发再度冲击市场风险偏好拖累行情 。
但参考历史经验 ， 信用违约的影响主要是短期的脉冲冲击 。 随着之后市场进一步出清 ， 行情有望回归向上趋势 。
因此 ， 在外部不确定性消化 ， 内部政策预期升温之下 ， 继续看好当前至明年一季度的跨年行情 。 建议利用震荡积极布局 。
投资策略：关注“十四五”规划相关投资机会
——关注“十四五”政策预期较高的新能源、军工、半导体等板块 。
——景气角度：关注新能源、机械、家电、汽车、化工等板块 。
国泰君安：维持3100-3500点震荡格局观点不变
信用债违约：震荡格局的插曲 。 维持3100-3500点震荡格局观点不变 。 信用收缩并未充分反映 ， 业绩确定性溢价为关键 ， 利好低风险特征股票 。 风险偏好的短期扰动不改震荡趋势 ， 拥抱业绩确定性溢价 ， 推荐中国可选消费中国制造两条主线 。
（1）后疫情时期内需改善叠加居民边际消费倾向上升 ， 盈利边际改善对冲风险偏好下行 ， 可选消费优于必选消费 。 推荐：酒店/白酒/汽车/家电/航空 。
（2）坚韧的供应链体系、较大的成本优势及加速的产品迭代令中国制造维持全球竞争力 ， 盈利修复程度将超预期 。 推荐：新能车/光伏/机械 。
广发证券：A股对资产质地和安全边际要求提升
疫苗确定性进展增强全球复苏前景 ， 出口链仍是重要线索 。 金融条件进一步向中性回归 ， A股对资产质地和安全边际要求提升 。
配置：
1.出口链及国内交互放开带来景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务、家电）；
2.涨价或需求改善配合产能/库存周期启动制造业（通用机械、工业金属、玻璃）；
3.景气拐点确认的低估低配大金融（保险、银行） 。 主题投资关注国企改革（上海深圳国资区域实验） 。
安信证券：以顺周期景气等为主线重点关注清洁能源
当前宏观基本面和监管环境都不支持大规模违约潮的出现 ， 只是“刚兑信仰”被打破后市场短期预期紊乱 ， 另外该事件也进一步强化了市场对于流动性收紧的担忧 。
总的来说 ， 我们认为市场短期风险偏好和流动性预期会受到一些压制 ， 但市场对信用事件影响及货币政策收紧也正呈现出担忧过度的迹象 ， 在恐慌消散之后 ， 随着疫苗普及的临近、中国经济的持续修复和展望年初流动性预期的提振下 ， 市场依然有望震荡上行 。
配置方向以顺周期景气、制造业回流、上游价格上涨为主线 ， 同时重点关注清洁能源、“十四五”、弱美元、中美贸易修复等方向 ， 行业上重点关注：化工、煤炭、有色、白电、钢铁、电子、机械、汽车（包括新能源汽车产业链）等 。
天风证券：把握业绩的确定性 ， 继续看好高端制造和可选消费
A股进入信用收缩前期 。 整体性的估值提升难度较大 。 但业绩好的方向 ， 会成为市场主线甚至还能有结构性估值提升的机会 。
向前看 ， 未来一个阶段 ， 我们仍然从两个维度寻找中期业绩占优的方向：（1）产业周期带动下 ， 业绩高增长能够延续到明年的方向：高端制造（生产线设备、军工上游、新能源（车）、消费电子） 。
（2）受损于疫情、但Q3业绩边际改善叠加三季报超预期的方向：可选消费（家电、汽车、家具、保险） 。
开源证券：信用冲击后的市场主线
10月至今 ， 债券市场信用债事件频发 ， 并最终于上周系统性冲击了债券市场 ， 风险也最终外溢至股票市场 。 后续看 ， 市场对于信用风险存在过度反应 ， 大概率出现修正 ， 而股票风险溢价也将相应回落 。


推荐阅读


上一篇：东方财富网|造车新势力长江汽车为何倒下，曾风光一时终走向破产清算

下一篇：中国储运杂志|围观丰田叉车“疫”后动态，【原创】丰田叉车：油改电、氢能源