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朱易观市财经|业绩远超预期+全球实力第三！这只科技龙头将大反弹！( 二 )


公司第三季度实现收入67.9亿元 ， 净利润4.0亿元 ， 单季度净利润创历史新高 ， 且环比二季度提升71.2% 。 此外净利率达5.9% ， 毛利率达17.0% ， 均创历史新高 ， 同比环比大幅改善 。
公司主营业务利润大幅提升 ， 盈利能力有所加强 ， 营利增速步入上升通道 ， 成长能力明显改善 。 此外盈利能力增速高于债务增速 ， 且现金流能力明显改善 ， 偿债能力大幅提升 。
公司业务不断向5G、汽车电子、消费、工业等高端封测领域扩展 。
例如：5G方面 ， 公司已具备基站和数据中心所需ASIC的fcBGA封装全尺寸量产能力 ， 同时配合客户完成5G射频SiP模组量产 ， AiP天线方案也已逐步进入量产阶段 。 汽车电子方面 ， 公司已开发验证DMS系统SiP模组、77GhzLidar系统eWLB方案、车载安全系统QFN方案等 ， 获得了欧美韩知名车载产品厂商认可 。 随着5G应用、汽车智能化渗透率提升 ， 这些业务将为公司发展提供长期动力 。
券商原先预期公司2020年实现净利润为7.8亿元 ， 前三季度已实现利润7.6亿元 ， 全年将远超预期 。
研报结论：
1、从封测行业、公司优势、公司业绩来看 ， 长电科技都是一个值得去重点关注的、适合做波段的公司 。
风险提示：
1、中美贸易摩擦 。
2、国产替代进度不达预期 。
3、先进封装开发进度不达预期 。


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