我爱分析笔记|是利好，见好要收吗？，复星医药：辉瑞新冠疫苗研发成功复星医药

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复星医药，我们在3月2日分析过，复星医药（600196）的癌症细胞疗法将上市，股价居然没怎么涨？
作为民营医药企业的龙头，当时的估值很低。在到达79元高位后，股价形成了一个尖尖的头。

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得益于强大的投资实力，复星的宝贝是真不少的。
周一辉瑞宣布新冠疫苗成功，周二，复星就涨停了！

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原来，控股子公司于2020年3月获BioNTech授权，在中国大陆及港澳台地区独家开发、商业化基于其专有的mRNA技术平台研发的、针对新型冠状病毒的疫苗产品。
也就是说，辉瑞的临床成功，也利好公司。
mRNA疫苗有效率高达90% ，已经远远超越福奇博士的预期，博士认为70%以上就很好了！
辉瑞和BioNtech希望在今年年底前生产5000万剂新冠疫苗。
【我爱分析笔记|是利好，见好要收吗？，复星医药：辉瑞新冠疫苗研发成功】那么，复星获得的中国市场，现在面临国药、康希诺的竞争。
这3家进度，国药是领先的。
复星为这个疫苗支付了8500万美元的代价，后续中国上市还面临一定费用。前后就算是6个亿吧。
那么，要赚6个亿，假设一针赚50元，也要卖掉1200万个。这个数量希望还是有的。
但是，问题就是，复星拿到的是中国市场的权益，不如国药、康希诺有国际市场，所以，似乎中国外和他就没有关系了。
7月，复星开始在中国Ⅰ期临床，招募志愿者144名，目前疫苗安全性良好，整个临床试验观察期将持续到今年12月。
后面即使有绿色通道，大规模可以使用也要半年后了。
那么，中国市场其实对于疫苗的紧迫性是最低的。即使现在有，也只是零星的偶发，在中国强大的管控下，似乎很难再次爆发。
小编认为，复星在新冠疫苗上的暴利不如媒体宣称的。
再看公司近几年现金流情况，只有去年是流入大于流出的。今年至今又大幅流出了10个亿。基本上都是在投出去。

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再看他的激进型利润，这3年息税前利润除以总资产，从来都没有超过10% ，和市值一哥恒瑞是不能比的，比华东也差一些。

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也就是为什么，近几年没有走出如恒瑞一样的长牛行情。

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所以，小编认为， 40多倍的市盈率目前没有明显低估，也没有高估。受消息面刺激获利的朋友，见好就收也无妨。

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我爱分析笔记|是利好，见好要收吗？，复星医药：辉瑞新冠疫苗研发成功

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