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尚纬|“联姻”罗永浩的尚纬股份：公司存在平台及主播个人依赖等七大风险

_原题为 “联姻”罗永浩的尚纬股份：公司存在平台及主播个人依赖等七大风险
11月10日晚间 ， 尚纬股份发布风险提示公告称 ， 近期公司股票价格波动较大 ， 公司可能存在跨界收购整合风险、平台及主播个人依赖风险等七大风险 。
盘面上 ， 尚纬股份近2个交易日均一字板涨停 ， 最近3个交易日的累计涨幅已高达28.8% 。
尚纬|“联姻”罗永浩的尚纬股份：公司存在平台及主播个人依赖等七大风险
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跨界收购整合风险
公告称 ， 上市公司主营业务为高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务 。 标的公司主营业务为直播电商、新媒体整合营销及电商代运营服务 ， 与公司原主营业务缺少协同性 。 此前上市公司未有直播电商相关的市场营销经验、经营管理经验、人员和资源储备 ， 存在收购整合风险 。
平台及主播个人依赖风险
公告称 ， 2020年9月前 ， 标的公司仅与罗永浩先生建立了正式的合作关系 。 2020年10月起 ， 标的公司陆续与戚薇、李诞、吉克隽逸、胡海泉、钱枫等艺人主播建立合作关系 ， 上述签约艺人未与标的公司或“抖音”平台签订独家合作协议 ， 存在终止与标的公司或“抖音”平台合作的风险 ， 可能会对标的公司的经营的稳定性及盈利可持续性产生不利影响 。
估值较高的风险及商誉减值的风险
公告称 ， 截至2020年9月30日标的公司设立时间未满一年 ， 净资产为5192.48万元 ， 本次交易初步作价为不高于5.89亿元 ， 溢价率为2819.13% ， 由此初步测算本次交易完成后上市公司合并报表中需确认金额约为5亿元左右的商誉 。 如标的公司因市场变化、行业政策、技术竞争力下降等各种可能原因导致后续经营稳定性及盈利可持续性出现重大变化 ， 则存在商誉减值的风险 。
支付现金对价对应的资金流动性风险
公告称 ， 截至2020年9月30日 ， 公司未经审计的合并财务报表货币资金余额约4.38亿元 ， 资产负债率为51.92% ， 流动比率为 1.54 ， 速动比例为1.37 。 公司原有主营业务特种电缆料重工轻 ， 对资金依赖度较大 。 本次收购价款暂定为5.89亿元 ， 高于货币资金储备 ， 未来公司拟采用向金融机构借款等方式筹集约3亿元资金用于支付本次交易的现金对价 。 负债率上升可能导致公司无法保证原主营特种电缆业务营运资金的流动性 ， 亦可能因本次交易导致债务规模进一步上升而造成一定的资金流动性风险 。
政策风险
公告称 ， 目前中国广告协会、市场监管总局仅以行业自律规范的形式规定了商家、主播、平台以及其他参与者等各方在直播电商活动中的权利、义务与责任 ， 尚未发布行业监管政策 。 如未来行业出台新的法律法规或行业监管政策等 ， 加强对直播电商行业的监管 ， 则可能在一定程度上对标的公司的未来经营构成不利影响 。
本次交易推进存在重大不确定性 ， 可能存在终止的风险
公告称 ， 若交易各方无法就协议约定事项达成一致 ， 或本次交易最终方案未能通过上市公司董事会、股东大会审议 ， 则本次交易存在不确定性或可能终止的风险 ， 提请投资者注意风险 。
主营业务业绩下滑风险
公告称 ， 截至2020年第三季度末 ， 公司实现营业收入16.13亿元 ， 同比上升13.34% ， 实现归属上市公司所有者的净利润 4599.61万元 ， 同比下降51.47% 。 鉴于2020年1-9月受原材料铜价格短期内剧烈波动影响 ， 导致主营业务毛利率同比下降 ， 同时会计上已确认的套期工具发生一定程度的损失 。 若上述情况在未来一段时间内无法得到有效改善 ， 预计上市公司未来经营或存在业绩下滑的风险 。
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