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罗永浩|背靠罗永浩的星空野望值不值15亿？

_原题为 背靠罗永浩的星空野望值不值15亿？
罗永浩|背靠罗永浩的星空野望值不值15亿？
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文/钟微 谢东霞
编辑/叶丽丽
尚纬股份 ， 一家电缆公司 ， 突然之间收获了大量关注 ， 是因为它最近交到了新朋友罗永浩 ， 搭了直播电商的顺风车 。
7个月前 ， 罗永浩为了还债 ， 决定进军直播事业 。 相关直播事务由成都星空野望科技有限公司（下文简称星空野望）进行管理 。
罗永浩虽然没有星空野望的股份 ， 但两者有千丝万缕的联系 。 星空野望成立于今年4月15日 ， 其法人代表和大股东均为罗永浩的老朋友黄贺 ， 持股25.8%；另外 ， 罗永浩的弟弟罗永秀持股17.2%；深圳小野科技有限公司（小野电子烟）持股14.36% ， 罗永浩是小野电子烟的联合创始人 。
尚纬股份本很难与星空野望、罗永浩产生交集 ， 其从事特种电线电缆的研发、生产、销售和服务业务 ， 离直播电商行业很远 。
但国内电线电缆行业竞争异常激烈 ， 尚伟股份似乎希望借力直播电商 ， 提高其股价、市值以及想象空间 。
尚纬股份正打算收购星空野望以拓展业务领域 。 11月8日 ， 尚纬股份发布《股权收购协议》显示 ， 公司拟以自有及自筹资金不超过5.89亿元 ， 购买成都星空野望科技有限公司合计40.27%的股权 。
星空野望截至9月底的净资产仅为5192.48万元 ， 此次收购溢价率高达2819.13% ， 而星空野望最低估值达到15亿元 。
罗永浩|背靠罗永浩的星空野望值不值15亿？
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尚纬股份有限公司关于支付现金
购买资产暨关联交易的公告
对一家刚成立半年左右 ， 尚未经过审计和评估的企业 ， 进行如此高溢价的跨界收购 ， 迅速吸引来监管方关注 。
上交所在11月8日向尚纬股份下发问询函 ， 就停牌事项、跨行业收购、交易结构、标的资产及业务情况、交易作价、承诺业绩、前期信息披露和公司控制权等七个方面进行了问询 。
上交所要求尚纬股份充分论证这次高溢价收购的合理性 ， 目前尚纬股份还未有回复 。
另外 ， 星空野望需要承担业绩对赌 ， 在2020-2023年净利润不得低于 6000 万、1.13亿、1.5亿、2亿 ， 4年合计不低于5.23亿 ， 否则原有股东要做相应补偿 。
这桩收购 ， 以及其中的主角星空野望与罗永浩 ， 已经陷入争议中 。
争议聚焦于星空野望这家直播电商公司是否能撑起15亿估值 ， 以及未来是否能够完成对赌协议 。
目前星空野望从成立截至9月底净利润达3993.66万元 ， 业绩十分亮眼 ， 但主要是靠罗永浩一个人支撑 ， 从10月开始 ， 星空野望在尝试与更多明星艺人签约 ， 可惜目前收效甚微 。
尚纬股份此前也曾尝试过多次外延式并购 。 2018年 ， 尚纬股份曾筹划重大资产重组事项 ， 拟购买一家境外气动元件行业企业 。 2015年尚纬股份拟以债权收购四川圣达的全资子公司峨眉山仙芝竹尖茶业部分资产 ， 但这两项交易均以失败告终 。
目前尚伟股份的公司货币资金余额4.39亿元 ， 而本次交易所需资金预计5.89亿元 ， 详细的收购资金的来源 ， 还要等待说明 。 而星空野望除了成立时间短 ， 更是对罗永浩存在高度的业务依赖 ， 且股东间的代持情形、潜在关联 ， 还要等待进一步披露 。
最终星空野望能否成功被收购还是未知数 。
1、星空野望能否撑起15亿估值？
15亿元 ， 一时间引起了星空野望的估值争议 。
根据尚纬股份发布的公告 ， 申请停牌时 ， 交易双方初步沟通标的公司估值为15-18亿 。 也就是最低估值为15亿 。
关于15亿元估值的计算方式 ， 根据新腕儿计算 ， 罗永浩直播半年以来 ， 有效GMV预估在10亿元左右 ， 结合20%-30%返佣、早期高昂的坑位费测算 ， 星空野望成立至今毛利约为4-5亿元左右 。 另外 ， 根据罗永浩9月在脱口秀处女秀上透露的信息 ， 直播带货为罗永浩带来的收入为2.2亿元 。
由此 ， 以4亿毛利 ， 去掉帮老罗还债的2.2亿 ， 去掉人力、翻车赔偿等其它成本的3000w 。 那么星空野望在7个月内的净利润为1.5亿元左右 。
以10倍的PE值来计算 ， 新腕儿初步估算出星空野望的估值应该不低于15亿元 。 这样看来 ， 星空野望的估值是合理的 。
PE估值考察的是企业的盈利能力 ， 10倍PE值并不算高估 ， 但星空野望面临的争议是 ， 如果只有罗永浩 ， 未来能否持续交出亮眼成绩 。
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星空野望的业绩 ， 可以说是罗永浩一人支撑起来的 。
从前锤子科技总是每年在愚人节做各种活动 ， 没了锤子科技的罗永浩依旧偏爱这一天 ， 今年的4月1号 ， 罗永浩开始了人生第一场直播带货 。
抖音顶级流量扶持 ， 加上罗永浩本身的号召力 ， 这第一场直播带货就创造了现象级的商业事件 。 直播中 ， 同时在线的最高人数接近300万 ， 累计观看人数超4800万人 ， 最终直播持续了3小时17分钟 ， 成交数据突破1.1亿元 。 第一场直播结束后 ， 罗永浩的抖音粉丝涨了215万 。


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