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基金|首只FOF募集失败 年内募集失败基金增至19只

证券时报采访人员 李树超
爆款基金层出不穷 ， 也有基金募集失败 ， 基金发行市场分化鲜明 。 进入11月份以来 ， 又有两只基金发行失败 ， 其中一只为基金中基金（FOF)；全年募集失败基金的数量也增加到了19只 。
首只FOF募集失败
债券型基金占主流
东兴证券近日公告称 ， 旗下东兴臻至债券型基金于今年7月13日开始募集 ， 到10月12日募集期满 ， 未能满足基金备案条件 ， 基金合同未能生效 。 按照该基金的合同约定 ， 基金募集份额总额不少于2亿份 ， 金额不少于2亿元且认购人数不少于200人 ， 基金达到备案条件 。
根据采访人员的统计 ， 今年已经有16家基金公司旗下的19只基金募集失败 。 从基金类型看 ， 12只为债券型基金、当中的10只中长期纯债型基金；2只为被动指数型债券基金；还有6只混合型基金和1只指数型基金 。
多位业内人士认为 ， 今年债券市场调整 ， 投资人体验不佳 ， 是债基发行遇冷甚至募集失败的重要原因；另外 ， 今年权益市场火热 ， 更加凸显了债券型基金以及FOF产品的收益缺乏竞争力 ， 也影响了产品的发行热度 。
北京一家中型公募市场部人士表示 ， 今年权益市场火热 ， 债市表现相对黯淡 ， 一些缺乏历史业绩、渠道能力不够强的基金公司发行新债基时面临相当大的困难 。 上周出现公募FOF募集失败 ， 由于FOF产品主打资产配置概念 ， 产品在仓位等设计上更偏稳健 ， 在今年权益市场火热的环境下 ， 公募FOF的业绩表现不易受到投资者的认同 ， 影响了新基金募集 。 另外 ， 一些机构定制类产品遇到资金突然发生变化 ， 也就导致发行失败 。
沪上一位银行系公募固收部投资负责人认为 ， 今年债基募集失败的较多 ， 一是因为4月以来债市回调明显 ， 债券型新基金发行遇冷 ， 3个月都没能达到2亿份的条件；二是债券型基金的目标客群主要为机构投资者 ， 对基金公司的固收类投资能力和风险管理能力有较高要求 ， 缺乏机构资金的支持 ， 产品也可能募集失败 。
公开数据显示 ， 截至11月6日 ， 中债总财富（总值）指数从4月末的高点回调3.02% ， 结束了2018年初以来延续两年半的债牛行情 。 债券基金在5、6月间收益率大面积告负 ， 债券型新基金发行也陷入低迷 。
统计显示 ， 截至11月9日 ， 2020年发行失败的基金数量已经达到19只；2017年~2019年每年发行失败的基金数量分别为8只、33只和20只 。
中小公募募集更困难
除了市场因素的影响外 ， 从基金公司角度看 ， 16家有产品发行失败的基金公司中 ， 中小公司居多 。 其中2家公司三季报管理规模低于10亿 ， 4家基金管理人最新管理规模不到100亿 。 公司管理规模偏小 ， 叠加新基金募集失败 ， 中小公司熊市低迷 ， 牛市掉队 ， 在产品布局上可谓举步维艰 。
“在基金行业内卷化 ， 竞争日趋激烈的市场环境中 ， 资源在以各种方式向头部基金公司集中 。 中小公司在市场拓展、产品布局、人才队伍建设等方面都面临较大挑战 。 ”北京一位基金研究人士注意到 ， 募集失败的基金公司中 ， 多数渠道销售能力欠佳 ， 基金经理的长期业绩缺乏亮点；同时有无法获得机构资金的支持 。
这位基金研究人士建议 ， 作为中小基金公司 ， 可以通过提升投资业绩 ， 开展特色化管理等方式 ， 在竞争激烈的基金行业占据一席之地 。 同时 ， 他建议 ， 从政策侧面对“中、小、新”基金公司予以扶持 ， 因为基金行业的未来不仅仅在于少数的几家头部公司 ， 只有各类市场风格和投研特色的基金公司“百花齐放” ， 才能满足不同投资者的差异化资产管理需求 。
北京上述中型公募市场部人士也认为 ， 在行业资源加速向龙头公司集中的趋势下 ， 中小基金公司的品牌影响力、渠道积累、销售能力等多方面都处于弱势 ， 新基金不能成功募集的情况还可能越来越多 。
针对这种情况 ， 该市场部人士表示 ， 中小公司还是要集中力量打造自己的核心优势 ， 对市场趋势做好前瞻性布局 ， 保持初心 ， 聚焦投研能力 ， 聚焦业绩积累 ， 注重人才培养等 。 在这个过程中没有捷径可走 ， 如果投入得当 ， 方向正确且持续 ， 还是能够突破困局 ， 走出具有自己特色的发展道路 。


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