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时代的车轮，聊聊余额宝刚成立时的事

@月风_投资笔记：既然都暂停上市了 ， 再聊一个好玩的事情 。在找上天弘基金之前 ， 当时的阿里金服团队已经先后和几家小型公募基金公司有过接触 ， 恰好我也认识那几家的几个朋友 ， 据说没谈下来的主要原因 ， 是这几家小公募的大股东和管理层认为 ， 阿里金服实力过强 ， 会导致股东和高管话语权的彻底边缘化 。天弘当时的情况也差不多 ， 此前连续3年亏损 。 对于当时的大股东——天津信托和内蒙君正而言 ， 小公募有点像鸡肋 ， 食之无味弃之可惜 ， 加上这两家大股东也不太缺一块基金牌照填充主业 。人生就像盒子里的巧克力 ， 谁也不知道下一颗会是什么味道 。天弘答应了阿里金服的条件 ， 2013年6月 ， 余额宝就此诞生 。2013年的年报显示 ， 天弘当年的收入3个亿人民币 ， 但是扣完各种费用后 ， 利润只有883万元 ， 所以余额宝13年6月上线之前 ， 公司还是亏损的 ， 也怪不得答应了蚂蚁的条件 。2014年 ， 余额宝的规模就突破了5789亿元 ， 后来天弘基金2014年年报显示 ， 公司当年实现了5.48亿元的净利润——翻了60倍 。余额宝上线几个月后 ， 能看到内部数据的阿里知道 ， 这个事情肯定是成了 ， 于是同步开始推进针对天弘基金的控股方案 。2014年5月30日 ， 天弘基金的股东内蒙君正公告 ， 浙江阿里巴巴电子商务有限公司向天弘基金出资26230万元、持有51%的股权已获证监会核准 ， 这意味着阿里巴巴正式入主天弘基金 。 与此同时 ， 天弘基金表示 ， 公司股权结构中 ， 员工合伙企业持股比例11% ， 并且不仅限于高管持股激励 ， 未来全体员工均有机会享有股权激励 。关键的细节在于 ， 天弘并不是当时第一家做员工激励股权计划的公募 ， 中欧严格意义上是第一家 。2013年6月1日 ， 新《基金法》正式实施 ， 修订后的该法规定 ， “公开募集基金的基金管理人可以实行专业人士持股计划 ， 建立长效激励约束机制” ， 并放开持股5%以下股权转让的行政审批 。在此背景下 ， 中欧基金成为首家实施股权激励的基金公司 。 在2014年4月份 ， 中欧基金公告称 ， 公司股东国都证券和北京百骏公司分别将其持有的10%股权转让给股东以外的5位中欧基金高管 。 股权转让之后 ， 5位高管总共持有公司股本的20% ， 实现了国有、外资、民营与员工共同持股的混合所有制 。所以天弘的股权激励方案 ， 多少还是参照了中欧以及之前几家基金子公司的方案模板的 ， 毕竟那时的蚂蚁金服还是刚刚进入高速发展的初期 ， 没有当前这么强的实力和谈判筹码 。——既然参照的是金融业的模板 ， 那就是实打实的”真实“股权激励 ， 而非互联网行业一贯采用的虚拟期权激励 。当时天弘基金近200名员工 ， 绝大部分都参与了这一期股权激励计划 。 事后看 ， 这是马爸爸历史上 ， 对员工最慷慨的一次 。对 ， 最幸运的那批人并不是蚂蚁金服的早期员工 ， 而是这一批天弘的员工——因为他们拿到的是扎实的股权 ， 而非期权 。因为按照互联网行业的默认规则 ， 期权会在员工离职或者特殊情况（比如行贿）后被收回 ， 但是天弘的这份股权激励是扎实的真实股份 ， 所以一般情况下是不会被收回的 。 也就是说 ， 天弘的那批员工 ， 即使离职或者发生其他变动 ， 这些股权也大概率保留下来了 。另外一点 ， 不像阿里金服一直是一级市场的宠儿 ， 那时的基金行业 ， 其实没那么火热 ， 所以天弘的股权激励价格定的也比较便宜 。 ——毕竟谁都没想到 ， 今天蚂蚁金服会冲上3万亿市值 。今天 ， 这一批参与了2014年特殊版股权激励计划的天弘员工 ， 一旦能换股 ， 最普通的 ， 8位数身价 ， 小中层 ， 9位数身价 ， 高层 ， 10位数身价 。 而且都是扎扎实实的真实股权 ， 并非虚拟期权 。所以有时看到论坛上有P7吹自己300万年薪 ， 2000万价值的期权的时候 ， 我都会默默的关掉页面 ， 一方面是我酸了 ， 另一方面是看到了以前在天弘的朋友 ， 拿的是真正的股权而非期权 ， 连离职了在其他地方晃荡 ， 没有业绩考核压力了 ， 都还能稳稳的身价8位数 ， 这么一比 ， P7太惨了 。这根本不在一个量级 。还是前面说过的那句话 ， 这是我见过马爸爸最慷慨的一次 。 也怪不得他抱怨金融行业思维守旧 ， 方案竟然是给真实股权 ， 而非期权 。员工哪里还有动力996呢？时代的车轮，聊聊余额宝刚成立时的事


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