富途证券资讯|富途：周期启示录 | 水泥个股悉数上涨，低估值板块遍地黄金
早盘水泥相关标的情绪高昂 ， 截止11：20 ， 祁连山强势上涨7.92% ， 成交额4.33亿元；海螺水泥筑底企稳 ， 结束了持续一个月的回调趋势 。
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从已经披露的三季报来看 ， 水泥板块整体表现符合预期 。 市场上对于宏观收紧的担心较多 ， 板块整体增长发力背景下表现较弱 。
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从基本面来看 ， 今年Q4华东、华南、华北的表现依旧强劲 ， 西南等地区边际走弱 。 区域性的分化或标志着政策正常化的趋势下 ， 行业的发展趋势 。 在这样的背景下 ， 核心城市群的相对优势会进一步增强 ， 需求的稳定性更加确定 。
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【富途证券资讯|富途：周期启示录 | 水泥个股悉数上涨，低估值板块遍地黄金】
华东和华南板块等需求确定区域仍为最优质水泥资产 ， 长期应享受估值溢价 ， 也为板块行情启动的关键；经济回暖的预期下 ， 低估值近期银行股走出独立行情 ， 或预示低估值水泥股逐步具备价值 。
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个股方面 ， 以「泥茅」海螺水泥为例 ， 2019年海螺水泥营业收入为1570亿 ， 净利润336亿 ， 目前总市值是2742亿 ， 静态市盈率8.88倍 。 过去5年 ， 海螺水泥PE最高在20倍左右 ， 最低是2018年年末的6倍左右 。 当前海螺水泥的静态市盈率为8.16倍 ， 即便短期内水泥价格回落到合理区间 ， 对于也仅有10%的回调空间 ， 当前的股价仍然是比较好的防守位置 。
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