A股要凉？大金融轮番出事，银行股年底还有一“雷”( 二 )
回顾2005年以来三轮牛熊周期中上行阶段及牛转熊阶段 ， 海通证券认为 ， 四季度行情整体不差：2005年-2008年周期中 ， 2005年-2007年是牛市 ， 期间2005年、2006年四季度上证综指区间涨幅分别为0%和53% 。 2007年10月市场见顶6124点后转熊 ， 一直跌至2008年10月的1664点 ， 期间2007年四季度小跌5% ， 跌幅并不大 。2008年-2013年周期中 ， 把2008年10月到2010年11月中小板指见顶前定义为上行阶段 ， 之后到2013年6月定义为熊市 。 以此为基准 ， 这轮行情上涨阶段中 ， 上证综指、中小板指在2009年四季度涨幅分别为19%、28% ， 在2010年四季度涨幅分别为8%、10% 。2013年-2018年周期中 ， 上证综指从2013年6月开始上行直至2015年6月的5178点 ， 期间2013、2014年四季度上证综指的季度涨幅分别为-2%、37% 。 2015年6月市场见顶后至2016年1月市场走熊 ， 期间上证综指在2015年四季度不仅没跌 ， 反而上涨16% 。 2016年1月开始至2018年初 ， 市场处于大反弹期 ， 直至2018年1月底开始熊市最后一跌 ， 期间2016、2017年四季度上证综指的季度涨幅分别为4%、-1% 。
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