海洲说股事|中小板并入深市主板，中国股市发展或告别“开板”阶段
10月27日 ， 资本市场传出一声惊雷：深交所主板与中小板要合并了 ， 进程已经在日程上 。 这是有关媒体从证监会监管人士处获悉的消息 。
这则消息来得有些突然 。 虽然还有待相关部门证实 ， 但该消息也说出了一个事实或趋势 ， 那就是深交所主板与中小板是该合并了 ， 实际上 ， 这两板的合并也是大势所趋 。
实际上 ， 就中小板所肩负的历史使命来看 ， 目前已经圆满地完成 。 回顾深市历史 ， 中小板其实就是创业板的“过渡板” 。 当时为了集中精力推出创业板 ， 深市从2001年开始停止了新股发行 ， 但由于在筹备创业板的过程中 ， 市场环境发生了变化 ， 特别是全球互联网泡沫的破灭 ， 对全球的创业板市场带来巨大的冲击 ， 深市的创业板筹备工作也因此而夭折 。 为了恢复深交所的融资功能 ， 同时也为了能够在合适的时机推出创业板 ， 于是作为过渡性质的中小板于2004年6月应运而生 。 一方面是肩负着深市的融资功能 ， 另一方面也是为创业板的推出做好探路工作 。
随着创业板于2009年10月30日的正式推出 ， 中小板的使命其实已接近于完成 。 不过 ， 中小板之所以得以“续命” ， 或得益于沪深两市的定位分工 。 即沪市偏向于蓝筹股市场定位 ， 一些大盘股、蓝筹股集中到沪市上市 ， 而一些中小型企业则以深市上市为主 。 为了突出深市中小型企业市场的特色 ， 中小板因此得以名正言顺地保存了下来 。
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但市场总是在不停地变化的 。 沪市不再局限于蓝筹市场的定位 ， 一些中小盘股同样可以选择在沪市上市 ， 而且沪市还推出了科创板 ， 形成了沪市主板+科创板的格局 。 如此一来 ， 中小企业上市不再是中小板的专利了 。 深市如果还是坚持中小板的设置 ， 坚持中小市场的定位 ， 其实就是画地为牢 ， 自己束缚了自己的发展 。 因此 ， 中小板与深市主板的合并也就成了一种必然 。
首先 ， 中小板与深市主板合并可以避免中国股市的重复建设 ， 避免监管资源的浪费 ， 将更多的监管资源集中到日常的监管工作中去 。 从目前的现实来看 ， 中小板与主板 ， 不论在上市制度还是交易规则或是监管措施上 ， 基本上都是一样的 。 而且上市企业大小的区分也都已经模糊 ， 也有一些大市值企业在中小板上市 ， 而主板上市的中小企业也是更多 。 因此 ， 完全没有必要在主板之外再搞一个“小主板”——即中小板了 。 其结果就是一种重复建设 ， 是监管资源的浪费 。 因此 ， 这种格局没有必要继续延续下去 。
其次 ， 将中小板并入深市主板有利于搞活深市主板 ， 提高深市的竞争力 。 目前的深市主板+中小板的设置 ， 并没有起到1+1＞2的效果 ， 甚至是1+1＜1 。 在深市主板+中小板的设置模式下 ， 深市主板基本上失去了IPO功能 ， 深市主板的IPO功能被中小板所取代 ， 但又不能完全取代 ， 由于被称为是“中小板” ， 一些大盘蓝筹股也就不会选择中小板上市 。 这就使得深市对于一些优质大盘股的上市失去了竞争力 。 如果将中小板并入深市主板 ， 这就意味着深市主板不再突出中小型企业市场的功能 ， 深市不仅可以接纳中小企业上市 ， 同样也可以接纳优质大盘股上市 。 这对于搞活深市主板 ， 提高整个深市的竞争力显然是非常有利的 。
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