基金|基金经理频出走、规模垫底，人保资产拟设独立基金公司谋出路
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近日 ， 证监会公告 ， 已接收人保资产提交的《公募基金管理公司设立资格审批》资料 。 这在业内看来 ， 人保资产或有意取消管理能力、管理规模欠佳的公募基金事业部 ， 集中力量重整班子 ， 打造实力更强的独立基金公司 。 但纵观市场 ， 目前基金市场存量基本已被瓜分 ， 新设独立基金公司拓展市场仍面临不小挑战 。
值得关注的是 ， 人保资产基金事业部正面临困境 。 今年以来 ， 一方面 ， 货基规模延续缩减趋势 。 另一方面 ， 人保安惠三个月定开债基遭遇机构大额赎回 ， 截至9月末管理规模仅约2亿元；同时 ， 多只债基踩雷方正债券 ， 其中三只已遭清算 。 受此影响 ， 人保资产基金事业部的资产管理规模持续走低 。 与此同时 ， 相继有5名基金经理离职 ， 人员的动荡对基金实现稳定回报形成一定压力 。
规模垫底保险系基金机构 ， 人保资产拟设立公募基金公司
据悉 ， 在此次提交设立独立公募基金公司资料之前 ， 人保资产通过事业部形式开展公募基金相关业务 ， 至今已超三年 。
2017年1月 ， 人保资产公募基金管理业务资格获证监会批准 ， 吴焰任法定代表人；3月 ， 人保资产正式成立公募基金事业部；8月 ， 人保资产首次发布两只基金——人保货币A类产品和B类产品 ， 自此 ， 国内第二家由保险资管公司设立的公募基金事业部开始经营公募业务 。
通常来说 ， 保险机构经营公募基金业务有三条途径 ， 即新设基金公司、收购基金公司、设立基金事业部 。 目前国内9家保险系基金机构 ， 仅有泰康资产和人保资产是以事业部形式经营公募基金业务 。
清华大学五道口金融学院中国保险和养老金研究中心研究员朱俊生向蓝鲸保险分析称 ， “依托原有公司 ， 人保资产基金事业部有很多优势 ， 如资源优势、品牌优势 ， 特别在起步阶段将发挥很重要的作用 。 但事业部不是独立的利润中心 ， 所以 ， 包括人员招聘、薪酬激励会受到公司制约 ， 弹性和灵活性会较低 。 ”
因此 ， 在其看来 ， 如果独立出来 ， 这些优势就会凸显出来 ， 人保资产的公募基金公司可参照市场同业水平来设计薪酬激励制度 ， 来吸引管理人才 。 但是 ， 现在公募基金市场存量基本已被瓜分 ， 所以去拓展市场挑战也不小 。
“设立独立基金公司好处有很多 ， 而人保资产公募基金业务目前整体发展并不乐观 ， 可以预见 ， 其下一步很可能将取消公募基金事业部” ， 经济学家宋清辉向蓝鲸保险分析道 。
香颂资本执行董事沈萌向蓝鲸保险提示 ， “非独立法人不能独立经营与核算 ， 因此人保资产的公募基金事业部在积极性和创造性上存在局限 ， 如果未来成立独立公司 ， 相关事业部至少在业务上会转移过去 ， 否则就会产生利益冲突 。 ”
与多数保险系基金公司类似的是 ， 受益于保险股东、险资等支持 ， 人保资产固收类基金业务占比较高 。 其中 ， 货基是绝对主力 ， 债基次之 。
初期 ， 在两大主力推动下 ， 人保资产公募基金事业部在2018年年末迎来其高光时刻 ， 资产管理规模达429亿元 。 然而 ， 短暂辉煌之后 ， 人保资产公募基金事业部所管理的基金模持续走低 ， 截至2020年9月末 ， 其基金业务管理规模为68亿元 ， 垫底9家保险系基金机构 。
踩雷方正三只债基遭清算 ， 5名基金经理相继出走
人保资产基金管理规模下降 ， 究其原因 ， 还是和货基和债基的变化有关 。
蓝鲸保险梳理发现 ， 对人保资产管理规模影响最大的是一只名为“人保货币B”的货基 。 2019年 ， 人保货币B规模减少约233亿元 ， 几乎等同于人保货基的全部减少额 。 同年 ， 人保资产基金事业部所管理的基金规模缩水近210亿元 。
值得一提的是 ， 该基金2019年年报也显示 ， 1月3日 ， 债券正回购的融资余额占基金资产净值比例达31.83% ， 导致该现象的原因是当日产生了巨额赎回 。
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